Обзор рынка: Геополитика, санкции и перспективы роста (04.08.2025 18:01)

Макроэкономический обзор

Мировая экономика в начале августа 2025 года демонстрирует признаки замедления роста, вызванные комплексом факторов, включая геополитическую напряженность, высокую инфляцию и ужесточение монетарной политики. Инфляционное давление, хотя и несколько ослабло по сравнению с пиковыми значениями 2024 года, остается выше целевых показателей большинства центральных банков. ФРС США и ЕЦБ продолжают придерживаться осторожной линии, сохраняя высокие процентные ставки, что оказывает сдерживающее влияние на экономическую активность. В России ситуация осложняется санкционным давлением и необходимостью адаптации к новым условиям. Несмотря на это, внутренний спрос остается относительно устойчивым благодаря мерам государственной поддержки и росту реальных доходов населения. Однако, зависимость от экспорта сырья делает российскую экономику уязвимой к колебаниям мировых цен на нефть и другие commodities.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Заметным трендом является рост протекционизма и торговых конфликтов. Новые торговые пошлины, введенные США, усугубляют неопределенность и оказывают давление на глобальные цепочки поставок. Это, в свою очередь, может привести к дальнейшему росту цен и замедлению экономического роста. На фоне этих вызовов ключевым фактором успеха становится способность компаний к адаптации и диверсификации рисков.

Анализ ключевых рынков

Нефтегазовый сектор и ОПЕК+

Решение ОПЕК+ об увеличении добычи на 547 тыс. баррелей в сутки в сентябре представляется логичным шагом, направленным на стабилизацию рынка и удовлетворение растущего спроса. Однако, эффективность этой меры будет зависеть от ряда факторов, включая геополитическую ситуацию и динамику спроса со стороны крупных потребителей, в частности, Китая и Индии. Рост добычи, безусловно, окажет давление на цены, но сохраняющиеся риски, связанные с геополитической напряженностью и возможными перебоями в поставках, могут ограничить снижение цен. Ускорение роста квоты ОАЭ, хотя и ожидалось ранее, демонстрирует готовность альянса к более активному участию в регулировании рынка.

«Яндекс«: Стабильность и дивиденды

Рекомендация совета директоров «Яндекса» по выплате дивидендов в размере 80 рублей на акцию является позитивным сигналом для инвесторов, демонстрирующим стабильность компании и ее приверженность принципам shareholder value. Несмотря на волатильность рынка, «Яндекс» продолжает демонстрировать устойчивые финансовые результаты и сохраняет лидирующие позиции в своих сегментах. Дивидендная доходность, хоть и не самая высокая, является привлекательной для инвесторов, ищущих стабильный доход. Важно отметить, что компания успешно адаптировалась к новым условиям и продолжает инвестировать в развитие своих сервисов.

ТМК: Выкуп акций и рациональность

Выкуп акций ТМК вызывает вопросы о рациональности данной стратегии. Хотя выкуп акций может оказать положительное влияние на EPS и увеличить дивиденды, он также снижает финансовую гибкость компании и ограничивает возможности для инвестиций в развитие. В текущей ситуации, когда российская экономика сталкивается с рядом вызовов, было бы более целесообразно направить денежные средства на расширение производственных мощностей и повышение эффективности деятельности. Тем не менее, решение было принято акционерами, что отражает их видение долгосрочной стратегии компании.

«ЭЛ5-Энерго«: Рост прибыли

Увеличение чистой прибыли «ЭЛ5-Энерго» на 1,7% до 3,18 млрд рублей в первом полугодии 2025 года свидетельствует об эффективном управлении компанией и росте ее конкурентоспособности. Увеличение выручки и прибыли от операционной деятельности подтверждает устойчивый рост бизнеса. Данные показатели демонстрируют, что компания успешно адаптируется к меняющимся рыночным условиям и продолжает развивать свою деятельность.

ФГ «Финам»: Вебинары и аналитика

Аналитические вебинары и материалы от ФГ «Финам» представляют ценность для инвесторов, позволяя им получать актуальную информацию о рыночной ситуации и принимать обоснованные инвестиционные решения. Упоминание об этом указывает на важность информационного обеспечения для инвесторов, особенно в условиях повышенной волатильности рынков.

Оценка основных рисков

Основным риском для рынка остается геополитическая напряженность и возможность введения новых санкций. Санкции США и других западных стран могут оказать существенное влияние на российскую экономику и ограничить доступ к финансовым ресурсам и технологиям. Усиление санкционного давления может привести к дальнейшему ослаблению рубля и росту инфляции. Кроме того, существует риск эскалации конфликтов в других регионах мира, что может привести к дестабилизации глобальной экономики.

Внутренними рисками являются высокая инфляция, ужесточение монетарной политики и снижение потребительского спроса. Рост процентных ставок может оказать сдерживающее влияние на экономическую активность и ограничить возможности для инвестиций. Кроме того, существует риск ухудшения делового климата и снижения инвестиционной привлекательности. Важно также отметить, что изменения в налоговом законодательстве могут оказать негативное влияние на финансовые результаты компаний.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Государственные облигации

В условиях повышенной неопределенности и геополитических рисков наиболее консервативной инвестиционной стратегией является инвестирование в государственные облигации (ОФЗ). ОФЗ обеспечивают высокую степень безопасности и гарантированный доход, что делает их привлекательными для инвесторов, стремящихся сохранить капитал. В текущей ситуации, когда процентные ставки остаются высокими, ОФЗ предлагают привлекательную доходность. Рекомендуется выбирать ОФЗ с разными сроками погашения для диверсификации рисков и максимизации доходности.

Тактическая идея: «Яндекс»

Несмотря на волатильность рынка, «Яндекс» остается привлекательным активом для инвесторов, ориентированных на средний/высокий риск. Компания обладает сильными конкурентными преимуществами, стабильными финансовыми результатами и перспективами роста. Дивидендная политика компании обеспечивает стабильный доход, что делает акцию привлекательной для инвесторов, стремящихся к долгосрочному владению. Рекомендуется инвестировать в акции «Яндекса» с горизонтом 12 месяцев, ориентируясь на потенциальный рост цены и получение дивидендов. Важно учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и возможными изменениями в регуляторной среде.