Криптовалюта

Ожидается, что гонконгские биткойн-ETF будут отставать от рынка США со скудным притоком в 500 миллионов долларов, эксперт

Михаель ван де Поппе

Проще говоря, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) дала свое благословение на запуск спотовых биржевых фондов (ETF) на Биткойн и Эфириум. Это важное событие для криптовалютной индустрии в регионе.

Хотя одобрение вызывает энтузиазм, Эрик Балчунас из Bloomberg, как старший аналитик ETF, выразил более взвешенный взгляд на возможные средства, поступающие на недавно утвержденный рынок.

По прогнозу Балчунаса, гонконгские биткойн-ETF, вероятно, будут существенно отставать от биткойн-ETF США по объему торгов. Американские коллеги уже превысили отметку в 200 миллиардов долларов с момента начала торгов в январе.

Препятствия для биткойн-ETF Гонконга

Одобрение биткоин-ETF в Гонконге, безусловно, является хорошей новостью, но Балчунас предостерег в социальных сетях от чрезмерного волнения по этому поводу.

По оценке Блачунаса, биткойн-ETF получили зеленый свет для появления на рынке, но они еще не начали торговаться. Ходят слухи о предстоящем дебюте на следующей неделе, чтобы избежать столкновения с конференцией в Дубае.

Балчунас выразил скептицизм по поводу чрезмерно оптимистичных прогнозов о новых инвестициях в размере 25 миллиардов долларов для рынка Гонконга. Вместо этого он предсказал более скромный приток в размере около 500 миллионов долларов. Вот некоторые обоснования, которые он предложил для своей консервативной точки зрения:

Начнем с того, что рынок биткойн-ETF в Гонконге невелик, его стоимость составляет около 50 миллиардов долларов. Кроме того, жители Китая сталкиваются с ограничениями при прямой покупке этих биткойн-ETF, что снижает их потенциальный интерес.

Другими словами: два ключевых момента, на которые следует обратить внимание: во-первых, три одобренных эмитента ETF Гонконга — Bosera, China AMC и Harvest — относительно малы по сравнению с такими отраслевыми гигантами, как BlackRock. Во-вторых, по оценке Балчунаса, отсутствие крупных игроков на рынке потенциально может затруднить привлечение значительных инвестиций для этих ETF.

Кроме того, Балчунас отметил, что базовая экосистема Гонконга считается менее ликвидной и эффективной, чем рынок США. Следовательно, эти ETF могут иметь большую разницу в ценах и скидки, что потенциально отпугивает потенциальных инвесторов.

В заключение, стоимость инвестиций в гонконгские ETF оценивается примерно в 1–2%. Эта комиссия заметно выше, чем доступные комиссии, обычно встречающиеся на фондовом рынке США. По оценке Балчунаса.

Для ясности: все это явно положительно для биткойна, поскольку открывает больше возможностей для инвестиций. Я просто говорю, что это детская игра по сравнению с США. Кроме того, в долгосрочной перспективе некоторые из этих факторов могут исчезнуть: большая ликвидность, более узкие спреды, более низкие комиссии и участие более крупных эмитентов. Но в краткосрочной/среднесрочной перспективе у нас более умеренные ожидания. Вот и все.

Ограниченное воздействие

Джеймс Сейффарт, коллега Балчунаса из Bloomberg, провел разительный контраст между рынками Гонконга и США, подчеркнув их существенные различия в масштабах и влиянии.

В сообщении X Сейффарт подчеркнул, что стоимость активов биткойн-ETF, котирующихся в США, превосходит совокупную стоимость всех ETF, базирующихся в Гонконге. Рынок ETF США, объем которого составляет около 9 триллионов долларов, значительно затмевает рынок ETF Гонконга, объем которого составляет 50 миллиардов долларов.

Более того, размер рынка ETF материкового Китая составляет около 325 миллиардов долларов, что делает его намного больше, чем рынок ETF Гонконга. Сейффарт отметил, что, хотя гонконгские ETF могут иметь многообещающие перспективы на будущее, они вряд ли достигнут такого же массового масштаба, как запуск на биржах США. Подводя итог, Зейффарт подчеркнул значительное неравенство между двумя рынками.

Хотя эти ETF имеют значительный потенциал на азиатском рынке в качестве средства доступа к цифровым активам через традиционные финансовые каналы, важно отметить, что их влияние, как ожидается, не будет соответствовать влиянию запуска на биржи США.

Ожидается, что гонконгские биткойн-ETF будут отставать от рынка США со скудным притоком в 500 миллионов долларов, эксперт

Ведущая криптовалюта в настоящее время стоит около 63 500 долларов США, что представляет собой небольшое падение более чем на 1% за последние часы. Ранее он подскочил выше 67 000 долларов из-за ажиотажа вокруг потенциального одобрения ETF в Гонконге.

Смотрите также

2024-04-16 08:11