Падение на 16%, стоит ли покупать падение акций Arm Holdings?

Акции компании ARM Holdings (ARM) в последнее время отстали от технологического сектора. Они торгуются примерно на 16% ниже своего исторического максимума, установленного в середине 2024 года, в то время как индекс Nasdaq Composite, ориентированный на технологии, остается вблизи или достигает новых исторических максимумов несмотря на сложные условия начала текущего года.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Однако тщательный анализ графика стоимости акций Arm показывает, что компания вновь набирает обороты. Акции этой компании выросли на 56% за последние три месяца, опередив рост индекса Nasdaq Composite на 28%. Важно отметить, что акции могут получить значительный импульс после того, как будут опубликованы результаты первого квартала финансового года 2026 после закрытия рынка 30 июля.

Теперь акции ARM торгуются по более привлекательной оценке, чем год назад, благодаря падению на 16%. Поэтому сейчас может быть хорошее время для начала накопления акций ARM, так как они кажутся перспективными для дальнейшего роста во второй половине 2025 года и далее.

Динамичный рост Arm сделал акции относительно дешевле

Хотя цена акций ARM снизилась в прошлом году, доходы компании росли впечатляющими темпами за последние восемнадцать месяцев. Это видно из следующего графика.

Вот почему ARM теперь можно купить по относительно более низкой оценке. Компания торгуется с мультипликатором P/E равным 193 сейчас, что составляет почти треть от его показателя цена/прибыль на конец июня 2024 года. Кроме того, коэффициент форвардной прибыли в 79 указывает на ожидания аналитиков значительного роста доходов компании в будущем.

Конечно, оценка Arm остается на высоком уровне с учетом того, что технологический сектор США имеет среднее отношение прибыли к капиталу в размере 51. Однако компания способна обосновать свою оценку благодаря стабильному росту прибыли. Это происходит благодаря быстрому распространению их последней архитектуры чипов, которая положительно влияет на маржу.

Компания способна обеспечить потрясающий рост рентабельности

Компания Arm лицензирует свою архитектуру чипов и интеллектуальную собственность (IP) компаниям-производителям полупроводников, которые используют их для проектирования чипов. Компания получает доход от лицензионных соглашений с клиентами, а также роялти за каждый чип, изготовленный по её дизайну.

Хорошая часть заключается в том, что спрос на IP и архитектуру чипов от Arm вырос после появления искусственного интеллекта (AI). Это неудивительно, так как процессоры, разработанные с использованием архитектуры Arm, считаются лучше справляющимися со сложными задачами AI при одновременном энергоэффективном режиме работы, согласно анализу третьих сторон.

Это объясняет, почему за четыре года число клиентов, использующих чипы на базе архитектуры ARM в центрах обработки данных, выросло в 14 раз. Гиганты облачных вычислений, такие как Google от Alphabet, Amazon и Microsoft, разрабатывают кастомные процессоры искусственного интеллекта для своих дата-центров с использованием IP компании Arm. Компания также отметила значительный скачок — в 12 раз — числа стартапов, использующих ее архитектуру для разработки чипов за последние четыре года.

Прогресс Arm на рынке датацентров также можно объяснить значительным увеличением числа приложений, которые могут работать на процессорах, разработанных с использованием их архитектуры. Компания отмечает, что количество таких приложений удвоилось по сравнению с 2021 годом благодаря росту разработчиков этих программ в полтора раза.

Таким образом, легко понять уверенность Arm в увеличении своей доли центральных процессоров (CPU) в дата-центрах до 50% к концу 2025 года, что будет более чем втрое больше показателя прошлого года. Британская компания также ожидает захватить 50% рынка CPU для персональных компьютеров к 2029 году, что составит шестикратный рост по сравнению с прошлым годом.

Тем не менее, роялти за последнюю архитектуру Armv9 в два раза превышают те, что были на предыдущее поколение. По этой причине маржинальная прибыль компании заметно возросла за последние полтора года.

Компания Arm способна обеспечить здоровые уровни роста прибыли в будущем, и именно это ожидают от неё аналитики.

Однако не удивляйтесь видеть рост доходов Arm быстрее ожиданий аналитиков благодаря сочетанию прироста доли рынка и более высоких ставок роялти для их чипов, ориентированных на ИИ. Инвесторы, желающие добавить акции роста в свой портфель, могут рассмотреть покупку акций Arm, поскольку вышеприведенные аргументы указывают на ее потенциал дальнейшего взлета благодаря улучшению потенциала заработка.

Смотрите также

2025-07-19 13:19