Криптовалюта

Почему спотовые ETF Ethereum неэффективны? Раскрытие информации генерального директора Bitwise

Михаель ван де Поппе

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом работы в финансовой отрасли, я был свидетелем многочисленных рыночных тенденций и запусков новых продуктов. Недавние результаты спотовых ETF Ethereum стали для меня интересным примером.

Запуск спотовых биржевых фондов Ethereum (ETF) не оправдал высоких ожиданий, установленных их биткойн-коллегами, ведущие эксперты отрасли проанализировали основные причины. По данным Farside Investors, с момента своего создания 23 июля из всех спотовых ETH ETF отток составил $463 млн. Главным виновником является ETHE компании Grayscale с оттоком в 2,996 миллиарда долларов, в то время как у BlackRock — 1,258 миллиарда долларов, а у Bitwise — 321 миллион долларов притока.

Почему спотовые ETF Ethereum не улучшаются?

Как исследователь, я недавно углубился в факторы, влияющие на эффективность спотовых ETF Ethereum в США, что было вызвано вопросом, заданным на недавнем мероприятии: «Почему ETF Ethereum не показали лучших результатов?» Прежде всего важно прояснить, что мы подразумеваем под успехом. Биржевые продукты (ETP) на базе Ethereum от iShares, Fidelity и Bitwise входят в число 25 самых быстрорастущих новых ETP в этом году.

Хотя ETF Ethereum являются частью быстро расширяющегося рынка биржевых продуктов (ETP), Хорсли указал на несколько причин, по которым их первоначальный запуск мог не оказаться успешным. Одним из потенциальных факторов может стать время запуска, который приходится на летний сезон, когда инвесторы, как правило, замедляют темпы реализации новых проектов и больше сосредотачиваются на мониторинге, а не на активном инвестировании.

Кроме того, влияние на рынок оказало: «Рынки биткойнов часто оказываются в центре внимания, особенно во время восходящих тенденций, когда вводятся биткойн-ETP. Однако реакция на Ether ETP была сдержанной, поскольку они были запущены на относительно стабильном рынке». Отсутствие сильного восходящего движения цен на Эфириум, возможно, способствовало такому вялому приему.

Проще говоря, быстрая смена ETF Ethereum, последовавшая за ETF Bitcoin, возможно, заставила обычных инвесторов изо всех сил пытаться адаптироваться к криптовалютам, поскольку они все еще пытались понять Биткойн после появления биржевых продуктов (ETP). В результате для многих стало сложно сосредоточиться на Эфириуме из-за продолжающегося процесса знакомства с Биткойном.

В 2024 году Нейт Джерачи, президент The ETF Store и соучредитель ETF Institute, отметил значительную тенденцию в успехе биржевых фондов (ETF), связанных с криптовалютами. «Примечательно… Из 525 ETF, представленных в 2024 году, 13 из 25 крупнейших ориентированы либо на Биткойн, либо на Ethereum, и это число увеличивается до 14, если включить ETF опционной стратегии MSTR. Четыре лучших ETF специально инвестируют в Биткойн, пять из семи крупнейших ETF, связанных с криптовалютой, делают это, и я называю это «легким» явлением.

В ответ на это Кристофер Перкинс, глава CoinFund, предположил, что продукты, приносящие доход, могут сделать криптовалюты более привлекательными. Он подчеркнул: «Доходность будет выгодной. Общий доход Ethereum — выдающийся продукт». Хорсли признал преимущества ставок, но заявил, что это не может существенно повлиять на эффективность ETF сразу. «Я согласен, ET32 быстро расширяется в нашем европейском подразделении», — ответил он.

Тем не менее, Хорсли также отметил: «Я считаю, что низкая доходность от размещения Ethereum не является серьезной проблемой. Большая часть Ethereum сегодня принадлежит напрямую и, следовательно, может быть размещена, но примерно две трети предпочитают не делать этого. Однако я признаю его ценность. Мы предлагаем Ethereum Exchange Traded Product (ETP) в Европе, который включает в себя стейкинг, который хорошо расширяется.

Опытный лидер отрасли Дэн Тапьеро, глава 10T Holdings, выразил уверенность в будущем успехе спотовых ETF Ethereum. «Терпение – это ключ к успеху», – сказал он. «Они выступят хорошо». Хорсли полностью согласился, просто ответив: «Я согласен.

На момент публикации ETH торговался на уровне $2705.

Почему спотовые ETF Ethereum неэффективны? Раскрытие информации генерального директора Bitwise

Смотрите также

2024-10-21 17:11