Криптовалюта

Поскольку биткойн колеблется около уровня в 62 000 долларов, 10-кратное исследование предупреждает, что худшее еще далеко не позади

Михаель ван де Поппе

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом экономического анализа за плечами, я видел свою долю рыночных циклов и был свидетелем взлета и падения различных финансовых активов. Мое внимание привлек последний отчет 10x Research, учитывая его медвежий взгляд на будущую траекторию Биткойна. Хотя недавний всплеск институционального интереса к спотовым биткойн-ETF, безусловно, заслуживает внимания, я обеспокоен более широкой экономической ситуацией, о чем свидетельствует сокращение производственного индекса ISM четвертый месяц подряд.

Известная исследовательская компания, специализирующаяся на криптовалютах, выступила с серьезным предостережением относительно будущего направления цен на Биткойн. Они прогнозируют, что нынешнее падение стоимости Биткойна может быть лишь началом более масштабного падения из-за опасений по поводу предстоящей экономической рецессии и потенциального отклонения Биткойна от общих моделей фондового рынка.

Отчет Маркуса Тилена из 10x Research подчеркивает некоторые оптимистические признаки текущей тенденции рынка криптовалют. Эти сигналы включают увеличение институциональных инвестиций в спотовые биткойн-ETF и способность Биткойна выдерживать значительную прибыль от биржи Mt.Gox. Однако при рассмотрении более широкого экономического контекста анализ принимает более пессимистический прогноз.

Как исследователя, меня особенно заинтриговало несоответствие между активностью фондового рынка, подпитываемой в основном ажиотажем, вызванным искусственным интеллектом, и признаками потенциального спада экономики, о чем свидетельствует производственный индекс Института управления поставками. Этот индекс, важнейший экономический барометр, демонстрирует тревожные признаки, которые вызывают обеспокоенность в отношении различных рисковых активов, включая криптовалюты.

По данным Investopedia, производственный индекс ISM, часто называемый индексом менеджеров по закупкам (PMI), является важным ежемесячным показателем экономических условий в США. Этот индекс составлен на основе анкет, разосланных менеджерам по закупкам различных производственных компаний по всей стране. Институт управления поставками (ISM) курирует этот процесс. Полученные данные дают общее представление о состоянии обрабатывающей промышленности и, косвенно, о состоянии экономики в целом. По сути, этот индекс измеряет спрос на продукцию, отслеживая активность заказов на заводах в Соединенных Штатах.

В первый рабочий день каждого месяца публикуется индекс PMI (индекс менеджеров по закупкам), который играет существенную роль в формировании настроений инвесторов и бизнеса. В этом всеобъемлющем отчете рассматриваются различные аспекты производства, такие как новые заказы, уровень производства, уровень занятости, управление запасами, цены и невыполненные заказы, тем самым предоставляя сложную картину тенденций отрасли. Производственный индекс ISM — это сводный индекс, который придает равное значение новым заказам, производству, занятости, поставкам поставщиков и запасам, которые перед расчетом корректируются с учетом сезонных колебаний.

Внимательно следя за индексом менеджеров по закупкам (PMI), инвесторы и бизнес-эксперты находят его ценным, поскольку он дает раннее предупреждение об экономических тенденциях. Увеличение показателя PMI часто указывает на расширение экономики, что может повысить корпоративные доходы и заставить фондовый рынок стать более оптимистичным. Однако рынки облигаций могут проявлять признаки беспокойства, когда индекс PMI растет, поскольку это увеличение может сигнализировать о потенциальных проблемах с инфляцией.

Ежемесячный индекс PMI (индекс менеджеров по закупкам) важен, поскольку он отражает точку зрения менеджеров по закупкам и руководителей цепочек поставок, которые активно участвуют в повседневной деятельности своих компаний. Находясь в центре бизнеса, они могут эффективно оценивать рыночные условия, поскольку производителям необходимо адаптировать свои закупки сырья с учетом колебаний спроса на продукцию.

Проще говоря, когда показатель PMI (индекс менеджеров по закупкам) превышает 50, это означает, что производственный сектор растет по сравнению с прошлым месяцем. Оценка, точно равная 50, указывает на отсутствие изменений, тогда как оценка ниже 50 предполагает сокращение или спад в производственном секторе.

На основании заявления, опубликованного ISM 1 августа, было раскрыто, что отчет Manufacturing ISM о бизнесе показал сокращение производственной активности в США четвертый месяц подряд в июле, что стало 20-м разом за последний 21 месяц.

Производственный PMI упал до 46,8 процента в июле, снизившись на 1,7 процентных пункта с июньских 48,5 процента. Несмотря на трудности в производственном секторе, экономика в целом росла в течение 51 месяца подряд после кратковременного спада в апреле 2020 года. PMI выше 42,5 процента обычно сигнализирует об общем экономическом росте. Однако ключевые индексы остались на территории спада: индекс новых заказов упал до 47,4 процента, индекс производства упал до 45,9 процента, а индекс занятости значительно снизился до 43,4 процента.

Отчет за прошлый месяц показал сочетание положительных и отрицательных тенденций в отношении цен и показателей цепочки поставок. В частности, индекс цен немного вырос до 52,9%, что указывает на умеренный рост цен. С другой стороны, индекс поставок поставщиков вырос до 52,6%, что означает, что поставки замедляются. Кроме того, уровень запасов продолжал падать: индекс запасов составил 44,5%. И наоборот, как индекс новых экспортных заказов, так и индекс импорта остались в фазе спада, составив 49% и 48,6% соответственно.

Проще говоря, Тимоти Р. Фиоре, член комитета по исследованию производственного бизнеса ISM, заявил, что в производственном секторе США наблюдается более глубокий спад активности, в первую очередь из-за слабого спроса, снижения производства и адаптивных условий производства. Это привело к тому, что многие компании сократили свое производство и уровень занятости из-за постоянного замедления спроса и федеральной денежно-кредитной политики, которая препятствует инвестициям в капитал и запасы. В июле 86% производственного сектора испытали спад, по сравнению с 62% в июне. Примечательно, что во всех шести основных отраслях обрабатывающей промышленности наблюдается спад, причем заметное снижение наблюдается в машиностроении, транспортном оборудовании, металлических изделиях, продуктах питания и напитках, химикатах, а также компьютерной и электронной продукции.

Как криптоинвестор, я заметил интересную обратную сторону: в пяти производственных секторах в последнее время наблюдается рост. К ним относятся полиграфия и связанная с ней вспомогательная деятельность, нефтепродукты и угольные продукты, различные обрабатывающие отрасли, производство мебели и неметаллические минеральные продукты. Однако мнения респондентов несколько разделились. Они выделили несколько проблем, таких как снижение спроса, проблемы с управлением запасами, геополитическая неопределенность и развитие потребительских привычек, которые влияют на прогнозы продаж. Многие отметили более широкое замедление экономического роста, при этом некоторые компании столкнулись с резким падением объемов заказов и даже с отрицательными прибылями.

Как исследователь, изучающий исторические тенденции, я заметил, что Биткойн имеет тенденцию подвергаться значительным коррекциям, когда индекс ISM достигает пика. Текущая экономическая ситуация особенно сложна из-за затяжного воздействия мер стимулирования Covid-19 и мощной государственной поддержки, которая, как указывают некоторые отчеты, могла искусственно завышать оценки фондового рынка. Эти факторы потенциально могут повлиять на траекторию развития Биткойна в ближайшем будущем.

Федеральная резервная система заняла более снисходительный подход, предложив возможное снижение процентных ставок позднее в этом году, но исследовательская фирма предупреждает, что этих действий может быть недостаточно, чтобы предотвратить экономический спад. Эта мрачная перспектива усиливается растущей вероятностью рецессии в 2025 году, периоде, который часто характеризуется существенным падением фондового рынка.

Если этот экономический прогноз оправдается, в отчете указывается, что стоимость Биткойна может значительно упасть. Исследователи отметили сходство с обстоятельствами, предшествовавшими рецессиям 2001 и 2007 годов, предполагая, что аналогичные рыночные силы могут действовать в рамках текущего экономического сценария.

Исследование предполагает пессимистический прогноз, согласно которому фондовый рынок отражает или предвидит падение производственного индекса ISM, что указывает на возможную рецессию. В такой ситуации в докладе прогнозируется, что цены на акции могут существенно упасть в ближайшие месяцы. По мнению исследователей, этот прогнозируемый экономический спад также может привести к значительному снижению стоимости Биткойна.

Согласно очень мрачным прогнозам, в отчете прогнозируется, что стоимость Биткойна может вернуться примерно к 50 000 долларов или, возможно, упасть ниже. Этот прогноз сильно отличается от оптимистических взглядов, преобладающих на крипторынке в последнее время.

Когда я печатаю это (в 15:10 по всемирному координированному времени 3 августа), биткойн обменивается примерно на 62 010 долларов США, что означает снижение его стоимости на 1,1% за последний день.

Поскольку биткойн колеблется около уровня в 62 000 долларов, 10-кратное исследование предупреждает, что худшее еще далеко не позади

Смотрите также

2024-08-03 18:36