Криптовалюта

Последний шаг MicroStrategy: продать акции и купить биткойны на сумму 500 миллионов долларов

Михаель ван де Поппе

Как криптоинвестор с опытом работы в технологической отрасли, я внимательно следил за действиями MicroStrategy со смесью восхищения и беспокойства. Смелое решение компании использовать Биткойн в качестве основного резервного актива казначейства на данный момент щедро окупилось: цена акций выросла и превзошла как Биткойн, так и рынок в целом.

MicroStrategy, компания бизнес-аналитики, сильно связанная с биткойнами, на этой неделе вызвала переполох в финансовом мире, обнародовав планы по размещению конвертируемых долговых обязательств на сумму 500 миллионов долларов. Предусмотренные средства будут использованы для расширения его значительных запасов биткойнов, шаг, который значительно повысил стоимость его акций, но повлек за собой повышенный риск.

Как исследователь, я столкнулся с некоторыми тревожными новостями, которые заставили инвесторов почувствовать себя неловко. Акции MicroStrategy пострадали, упав на 1,5% на предрыночных торгах. Повод для беспокойства? Решение компании взять на себя больше долгов и ее непоколебимая приверженность нестабильному классу активов в отношении бизнеса по производству программного обеспечения. Даже Биткойн не избежал этой тенденции: цена снизилась на 0,7%.

Как финансовый аналитик я бы сказал это так: MicroStrategy объявила о своем намерении предложить конвертируемые старшие облигации на сумму 500 миллионов долларов США в рамках частного размещения.

— Майкл Сэйлор (@saylor), 13 июня 2024 г.

Акции MicroStrategy: больше биткойнов, чем бизнеса?

Назначение генеральным директором MicroStrategy Майклом Сэйлором биткойна в качестве основного резервного актива компании в 2020 году не было чем-то новым. Следовательно, акции компании с тех пор отражают движение цен на криптовалюту.

Последний шаг MicroStrategy: продать акции и купить биткойны на сумму 500 миллионов долларов

За последние три года связь между ценой акций MicroStrategy и биткойнами была чрезвычайно сильной: коэффициент корреляции составил 0,90. Проще говоря, когда цена биткойна растет, растет и цена акций MicroStrategy, а когда цена биткойна падает, растет и цена акций MicroStrategy. Эта сильная связь заметно отличается от других компаний-разработчиков программного обеспечения, акции которых не подвержены существенному влиянию колебаний рынка криптовалют.

Последний шаг MicroStrategy: продать акции и купить биткойны на сумму 500 миллионов долларов

Партнерство между MicroStrategy и Биткойн принесло множество преимуществ. В этом году акции MicroStrategy выросли более чем на 150% – выдающееся достижение по сравнению с биткойнами и ростом индекса S&P 500. Тем не менее, этот стратегический альянс имеет потенциальные недостатки. Значительный спад на рынке биткойнов может привести к резкому падению цены акций MicroStrategy.

Недавнее решение компании соответствует ее стратегической цели хранить Биткойн в составе своих долгосрочных казначейских резервов, при условии, что благоприятные рыночные обстоятельства позволят это сделать.

MicroStrategy владеет самым публичным количеством биткойнов среди всех компаний: их общее количество составляет 214 400 BTC, что эквивалентно примерно 14 миллиардам долларов США. В 2020 году эта корпорация начала накапливать биткойны и в настоящее время использует их как часть своих резервных активов.

Долговая сделка вызывает вопросы о долгосрочной стратегии

Решение MicroStrategy занять деньги, чтобы купить больше биткойнов, поднимает важную дилемму: разумно ли компания увеличивает свои инвестиции в потенциально прибыльный актив или же она берет на себя чрезмерный риск на рынке, характеризующемся значительными колебаниями цен? Хотя компания утверждает, что соглашение о конвертируемом долге обеспечивает финансовые выгоды, это также означает, что им придется платить дополнительные проценты. Эти дополнительные расходы могут оказать давление на их финансы, особенно если стоимость биткойнов останется неизменной или снизится.

Поскольку Сэйлор продолжает активно поддерживать Биткойн, некоторые финансовые эксперты советуют проявлять осторожность. Устойчивость этого подхода зависит от продолжающегося роста цен на Биткойн. Инвесторы будут внимательно изучать предстоящие выпуски облигаций MicroStrategy и покупки биткойнов с возрастающим скептицизмом.

Смотрите также

2024-06-13 20:12