Криптовалюта

Проблемы Эфириума в 2024 году: отчет VanEck раскрывает основные проблемы

Михаель ван де Поппе

Как опытный криптоинвестор с десятилетним опытом работы за плечами, я считаю отчет ВанЭка за август 2024 года одновременно поучительным и тревожным. Познавательно, поскольку дает ценную информацию о тенденциях и движущих силах рынка; вызывает беспокойство, поскольку подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются некоторые из наиболее выдающихся игроков в этой сфере, особенно Ethereum.

В этой статье мы сначала обсудим основные моменты из «Ежемесячного обзора криптовалюты» VanEck за август 2024 года. После этого мы углубимся в доводы ВанЭка о том, что Ethereum (ETH) не поспевает за другими блокчейнами первого уровня с точки зрения производительности.

Ключевые моменты отчета VanEck за август 2024 года

В своем анализе в качестве финансового аналитика я заметил, что более широкий рынок криптовалют в августе 2024 года пережил трудный месяц. Примечательно, что биткойн (BTC) упал на 11%, Ethereum (ETH) продемонстрировал более существенное снижение на 24%, а Solana ( SOL) снизилась на 21%. И наоборот, традиционные рынки, такие как S&P 500 и Nasdaq, продемонстрировали рост на 2% и 1% соответственно.

По словам ВанЭка, значительное событие в мировой экономике, связанное с торговлей иеной, как полагают, вызвало внезапное падение рынка криптовалют 5 августа: Биткойн временно упал до 49 тысяч долларов, а Эфириум — до 2,1 тысячи долларов. Несмотря на то, что к концу месяца биткойн восстановился до 58 тысяч долларов, Ethereum остался относительно неизменным — около 2,5 тысяч долларов. Кроме того, ВанЭк отметил, что волатильность Биткойна выросла на 48%, а волатильность Эфириума выросла на 52%, что указывает на рост неопределенности на рынке.

Согласно отчету VanEck, ежедневная активность в блокчейне снизилась: количество активных пользователей сократилось на 10%, генерируемые комиссии снизились на 12%, а объемы децентрализованных бирж (DEX) сократились на 4%. Кроме того, ВанЭк указал на перевод примерно 186 000 BTC на биржи, что могло быть связано с распределениями, связанными с банкротством, или действиями, предпринятыми властями США и Германии, что оказало дополнительное давление на продажи.

По мнению ВанЭка, одним из существенных факторов, повлиявших на рынок, стало ужесточение правил в США. Уведомление SEC от Wells для OpenSea, известной платформы NFT, вызвало опасения по поводу продолжающегося контроля со стороны регулирующих органов, особенно если политические сдвиги, такие как президентство Трампа, не материализуются.

ВанЭк также сообщил о разногласиях вокруг Wrapped Bitcoin (WBTC), особенно из-за нового партнерства между Bitgo и Джастином Саном, которое встревожило криптосообщество. MakerDAO даже принял предложение о запрете использования WBTC в качестве залога для своей стабильной монеты DAI. В ответ Coinbase запустила собственную версию Wrapped Bitcoin (wbBTC).

Что касается Solana, VanEck отметил значительное падение цены примерно на 21%, в первую очередь из-за мошеннических инцидентов, связанных с мемкоинами. Тем не менее, у Соланы были и некоторые обнадеживающие достижения – дебют двух ETF в Бразилии и растущее внедрение стейблкоина PayPal PYUSD на своей платформе. Однако ВанЭк отмечает, что размер блокчейна Соланы в 150 терабайт представляет собой проблему, поскольку делает хранение и доступ к историческим данным дорогостоящим.

Наконец, ВанЭк упомянул Polymarket, децентрализованную платформу для прогнозирования, внимание к которой возросло в августе благодаря ее растущей известности на рынках политических прогнозов. Однако остаются опасения по поводу возможности манипулирования рынком.

Проблемы Эфириума: подробный анализ ВанЭка

Отчет VanEck предлагает углубленный анализ относительно низкой производительности Ethereum по сравнению с другими ведущими блокчейн-платформами, такими как Bitcoin и Solana. С момента начала бычьего рынка 2023 года доходность Ethereum составила всего 62%, тогда как у Bitcoin доходность составила 138%, а у Solana — впечатляющие 624%. В отчете предполагается, что низкая производительность Ethereum может быть связана с проблемами масштабируемости и появлением более гибких и эффективных конкурентов.

Как криптоинвестор, я заметил, что скорость транзакций Ethereum, составляющая примерно 15 транзакций в секунду (TPS), похоже, отстает от новых блокчейнов, таких как Solana и Aptos, которые могут обрабатывать тысячи TPS. Более того, последовательная обработка транзакций в Ethereum приводит к перегрузкам в периоды пикового спроса, что снижает его общую полезность. Эта более медленная производительность, как предполагает ВанЭк, может побудить разработчиков и проекты перейти на более совершенные блокчейны.

ВанЭк отметил, что доля Ethereum в комиссиях за транзакции с блокчейном значительно снизилась: с 86% в 2022 году до всего лишь 33% в 2024 году. Кроме того, доминирование Ethereum на рынке децентрализованных бирж (DEX) ослабло, упав с 42% до 29%. Следовательно, Ethereum больше не считается VanEck ведущей платформой для спекулятивной торговли, поскольку другие сети добиваются успехов в этой области.

Хотя Ethereum стремится решить проблему масштабируемости путем перевода транзакций на блокчейны второго уровня (L2), анализ VanEck показывает, что этот подход привел к новым осложнениям. Отвлекая комиссии за транзакции Ethereum и другие процессы создания стоимости, L2 напрямую уменьшают доходы Ethereum. В отчете подчеркивается, что доля Ethereum в общей сумме комиссий за транзакции в его экосистеме (включая Ethereum и L2) снизилась с 98% до 89% с 2022 года, подчеркивая влияние L2 на экономическую активность Ethereum, по существу съедающее долю Ethereum.

Кроме того, ВанЭк отметил, что обновление EIP-4844 на Ethereum, которое создало отдельную полосу для транзакций L2, значительно снизило транзакционные издержки внутри сети, что привело к снижению доходов. За последние шесть месяцев ВанЭк заметил снижение комиссий Ethereum на 89%, что больше, чем у Биткойна на 13%, в то время как Tron и Solana испытали повышение комиссий на 125% и 114% соответственно.

Как аналитик, я заметил, что ВанЭк привлек внимание к значительному развитию экосистемы Ethereum. Новые типы токенов, такие как токены для ставок и повторных ставок, собрали примерно 11% общей стоимости Ethereum. Эти новички не только усиливают конкурентную среду, но и отвлекают ценность Ethereum, потенциально способствуя его неоптимальной производительности.

Оценка ВанЭка предлагает глубокий взгляд на проблемы Ethereum, подчеркивая его узкие места с точки зрения масштабируемости, соперничества с более быстрыми сетями блокчейнов и неожиданных проблем, которые возникают при сильном использовании альтернатив второго уровня.

Смотрите также

2024-09-06 11:06