Прогноз: 3 великолепных акции, которые будут стоить больше чем Nvidia и Palantir к 2035 году

На протяжении большей части последних трех лет на Уолл-стрит наблюдается стремительный рост популярности искусственного интеллекта (ИИ), который меняет правила игры для большинства отраслей по всему миру. Предоставление программному обеспечению и системам возможностей принимать мгновенные решения без человеческого контроля является революционным.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Хотя длинный список компаний извлек выгоду от эволюции ИИ, ни одна не олицетворяет это движение так ярко, как производитель графических процессоров (GPU) — король Nvidia (NVDA) и специалист по сбору данных с помощью искусственного интеллекта Palantir Technologies (PLTR). С начала 2023 года рыночная стоимость NVDA выросла более чем на $3.8 триллиона, в то время как акции PLTR поднялись примерно на 2,250% за тот же период.

NVIDIA и Palantir могут находиться в пузыре

Икона NVIDIA — это её графические процессоры Hopper и Blackwell, на долю которых приходится львиная доля GPU, используемых в центрах обработки данных с ускорением AI. В условиях сохраняющегося дефицита AI-GPU, компания NVIDIA испытывает значительный отставание заказов по своему оборудованию и может постоянно устанавливать цену, превышающую среднюю стоимость её конкурентов на сотни процентов.

Между тем, Palantir извлекает выгоду из своих двух AI-поддержанных платформ: Gotham и Foundry, которые невозможно заменить в масштабе. Федеральные правительства полагаются на Gotham для поддержки планирования военных операций и их исполнения, а также для анализа данных. Что касается Foundry, он помогает бизнесам понять свои данные и способствует оптимизации их операций. Gotham сыграл самую большую роль в поддержании роста продаж Palantir и приближении компании к регулярной прибыльности.

Несмотря на этот ошеломляющий успех, есть реальный шанс того, что и Nvidia, и Palantir находятся в пузыре.

Во-первых, каждое инновационное явление на протяжении более трех десятилетий подвергалось бурному пузырю в начальной стадии своего развития. Все технологии требуют времени для созревания, и подавляющее большинство компаний, внедряющих решения ИИ, пока далеко от их оптимизации. Если пузырь ИИ образуется и лопнет, то две компании будут пострадать сильнее всех — Nvidia и Palantir.

Их оценка может стать еще большей проблемой. В то время как большинство лидеров индустрии в сфере передовых технологий достигали отношения цены к продажам (P/S) от 30 до 40, Palantir приближается к P/S почти в 121! Что касается Nvidia, она приближается к отношению цены к продажам в районе 29, что более чем вдвое превышает среднее отношение за последние 12 месяцев среди её аналогов из ‘Великолепной семёрки’.

Если история повторится и пузырь ИИ лопнет, другие известные бренды получат возможность обойти по стоимости Nvidia ($4 триллиона) и Palantir ($356 миллиардов) к 2035 году. Ниже перечислены три великолепных акции с оценкой ниже обоих компаний, которые могут превзойти их в течение следующих десяти лет.

Группа Alibaba: текущая рыночная капитализация составляет 276 миллиардов долларов.

Один из наиболее логичных кандидатов, чтобы обогнать Nvidia и Palantir, — это китайская e-commerce компания и AI-гигант Alibaba Group (BA), которая находится всего в 80 миллиардах долларов от рыночной капитализации Palantir, но на 3.9 триллионах долларов уступает Nvidia.

Основополагающим операционным сегментом Alibaba является его электронная торговая площадка. Согласно исследовательскому отчету от DBSS Treasure Holdings, платформы TaoBao и Tmall Alibaba совместно обеспечили примерно 41% совокупной стоимости товаров Китая в интернет-ритейле на платформах онлайн-торговли в 2024 году. Несмотря на то что продажа товаров через онлайн генерирует относительно низкие прибыли, растущий средний класс Китая способствует устойчивому росту электронных торговых платформ Alibaba.

Что еще более интересно, чем потенциал AliBaba в области онлайн-розницы, так это его платформы облачных инфраструктурных услуг и связи с искусственным интеллектом. Согласно Canalys, за квартал до марта платформа Алибаба Клауд отвечала за одну треть всех расходов на услуги облачной инфраструктуры в материковом Китае. Включение генеративных решений искусственного интеллекта может способствовать ускорению или поддержанию двузначного роста продаж для этого значительно более прибыльного сегмента.

Не обходите стороной безукоризненный баланс активов Alibaba. В марте компания завершила год с наличными средствами, эквивалентами наличных средств, краткосрочными инвестициями и долевыми ценными бумагами на сумму $59 млрд, при этом генерируя примерно $3,8 млрд чистых денежных средств от операционной деятельности за первые три месяца года. Неудивительно, что Alibaba поддерживает здоровую программу выкупа акций и может активно инвестировать в множество более высокодоходных и маржинальных инноваций.

PayPal Holdings: текущая рыночная капитализация составляет 71 миллиарда долларов США

Второй выдающийся актив со всеми необходимыми инструментами и нематериальными активами для превышения капитализации на рынке компаний Nvidia и Palantir в ближайшие десять лет — это лидер финтех-индустрии PayPal Holdings (PYPL). У PayPal самый большой потенциал роста, поскольку текущая рыночная стоимость составляет всего $71 миллиард. Однако учтите, что мой прогноз предполагает соответствующее снижение стоимости обеих компаний, Nvidia и Palantir к 2035 году.

Исходя из оценок исследовательской и консалтинговой компании Roots Analysis, мировой рынок финансовых технологий ожидается вырасти с $222 млрд в 2024 году до более чем $1.8 трлн к 2035 году. Несмотря на растущую конкуренцию в области цифровых платежей, PayPal занимает лидирующую позицию для этого значительного глобального шанса.

Хотя рост активных счетов в PayPal немного разочаровывал последние два года, большинство ключевых показателей эффективности (KPI) компании двигались в правильном направлении. С конца 2020 года общий объем платежей, совершенных на цифровых платформах PayPal, увеличился с $936 млрд до ежегодного показателя $1,67 триллионов, основываясь на данных за квартал, закончившийся в марте 2025 года.

Между тем, среднее количество платежей, совершенных активными счетами за последние 12 месяцев, увеличилось с 40.9 до 59.4 в течение того же временного периода. Иными словами, активные счета стали существенно активнее по сравнению с тем, что было чуть более четырех лет назад, что является предпосылкой для расширения валовой прибыли со временем.

Изящный завершающий штрих для PayPal — помимо возможностей расширения на недостаточно обслуживаемые развивающиеся рынки, это его мощная программа возврата капитала. За последнее десятилетие количество акций компании сократилось более чем на 20%, что должно положительно сказаться на прибыли на акцию (EPS).

Интуитивная хирургическая: текущая рыночная капитализация в размере 184 млрд долларов США

Третьей великолепной акцией, которая имеет потенциал превзойти Nvidia и Palantir к 2035 году, является разработчик роботизированных хирургических систем Intuitive Surgical (ISRG), который в настоящее время уступает Palantir примерно на $172 миллиарда и Nvidia примерно на 4 триллиона долларов.

Красота большинства акций в здравоохранении заключается в их высокой степени защищенности от негативных внешних факторов. Независимо от того, насколько хорошо или плохо работает экономика США и (или) фондовый рынок, люди будут продолжать заболевать и требовать рецептурные лекарства, медицинские устройства и профилактические услуги/операции. Это приводит к стабильному операционному денежному потоку из года в год для большинства медицинских предприятий.

На уровне конкретных компаний Intuitive Surgical имеет доминирующее положение на рынке роботизированной хирургии. 367 хирургических систем da Vinci, установленных в первом квартале, позволили компании преодолеть отметку в 10 тысяч установок системы за этот век. Хотя это может показаться не таким большим числом, высокая стоимость этих систем вместе со временем, необходимым для обучения хирургов использованию системы da Vinci, обеспечивает исключительную лояльность покупателей к данной компании.

Кроме того, распределение доходов компании Intuitive Surgical стало более выгодным с точки зрения маржинальности со временем. В течение 2000-х годов большая часть её выручки поступала от продажи дорогостоящей и сложной в производстве хирургической системы da Vinci. Сейчас большинство продаж приходится на инструменты, аксессуары для процедур и обслуживание систем. Это каналы сбыта с высокой маржей, что позволяет EPS расти быстрее, чем выручка.

Последний паззл — это то, что хирургические системы компании пока лишь начинают раскрывать свой потенциал. Перейдя к процедурам в области грудной клетки, прямой кишки и общих мягких тканей, открываются новые возможности для поддержания двузначных темпов роста на протяжении следующих 10 лет, если не больше.

Смотрите также

2025-07-20 10:15