Российская экономика на перепутье: от нефти до ставок и рубля

Взгляд на горизонт: макроэкономические факторы, определяющие курс рубля

Ну что, господа, пристегните ремни. Кажется, мы снова летим на американских горках российской экономики. Что у нас тут происходит? Нефть шалит, ЦБ нервничает, а рубль… ну, рубль как обычно, пытается угадать, куда ему падать. Все как мы любим. Официально — все стабильно, конечно. Но давайте смотреть правде в глаза: стабильность у нас — это такое понятие… относительное. Снижение экспорта нефтепродуктов, знаете ли, это не просто цифры в отчете. Это — потенциальный удар по валютной выручке. А когда выручка падает, рублю приходится туго. И тут начинается самое интересное: ЦБ начинает чесать в затылке и думать, что бы такое сделать, чтобы всех успокоить. Снизить ставку? Поднять? А может, вообще ничего не делать и посмотреть, что будет? В общем, классика жанра. Они нам, конечно, говорят, что все под контролем. Но давайте вспомним старого Бендера: «Лед тронулся, господа присяжные заседатели!». И вот вам еще один звоночек: ослабление рубля. Ну, это и неудивительно. Нефть вниз, геополитика — как всегда, непредсказуемая. И тут уже не до разговоров о стабильности. Все бегом скупают валюту, чтобы хоть как-то сохранить свои сбережения. И что мы получаем в итоге? Рубль летит вниз, инфляция — вверх. И так по кругу. Кажется, мы попали в какой-то бесконечный цикл. Но что-то мне подсказывает, что это еще не конец. Поживем — увидим.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В фокусе: от нефти до ритейла — анализ ключевых секторов

Нефтегазовый сектор

Вот и дожили. Снижение экспорта нефтепродуктов, господа. Это вам не шутки. И не надо тут рассказывать про диверсификацию и импортозамещение. Пока мы зависим от нефти и газа, будем и плясать под их дудку. Падение экспорта — это прямой удар по бюджету. А когда бюджет трещит по швам, нам всем приходится туго. И не думайте, что ситуация изменится сама собой. Цены на нефть — это вам не российские горки. Они подвержены влиянию кучи факторов: геополитика, решения ОПЕК, экономическая ситуация в мире. Так что рассчитывать на то, что нефть взлетит до небес и все наши проблемы решатся, наивно. Нужно искать другие источники дохода. Но это, как говорится, уже другая история. В общем, ситуация в нефтегазовом секторе — тревожная. И если ничего не предпринять, нас ждет не самая радужная перспектива. Вспоминается старый анекдот: «Если бы у бабушки были усы, она бы была дедушкой». В нашем случае: «Если бы у нас была диверсифицированная экономика, мы бы не зависели от нефти».

Ритейл («М.Видео«)

Ох, «М.Видео», «М.Видео»… Что с тобой, красавица? Сидит, бедняжка, на иголках. Падение продаж, увеличение долга, необходимость реструктуризации… В общем, полный набор. И не надо тут рассказывать про конкуренцию и изменение потребительских предпочтений. Проблема глубже. Компания просто не смогла адаптироваться к новым условиям. Засиделись, знаете ли. И вот результат: акции падают, инвесторы в панике, перспективы туманны. Вспоминается старый анекдот: «Если бы у бабушки были усы, она бы была дедушкой». В нашем случае: «Если бы у «М.Видео» был грамотный менеджмент, она бы не оказалась в такой ситуации». И не думайте, что реструктуризация спасет компанию. Это, конечно, лучше, чем банкротство. Но это не панацея. Нужно кардинально менять стратегию. Иначе компания обречена. В общем, ситуация в «М.Видео» — критическая. И если ничего не предпринять, компанию ждет печальная участь. Этого еще никогда не было, чтобы так не было.

Авиаперевозки («Аэрофлот«)

«Аэрофлот», как всегда, пытается летать над проблемами. Открытие новых направлений, восстановление международной программы полетов… Вроде бы все хорошо. Но давайте посмотрим правде в глаза. Авиакомпания сильно зависит от внешних факторов. Геополитика, цены на нефть, курс рубля… Все это влияет на ее финансовые показатели. И не думайте, что открытие новых направлений решит все проблемы. Нужно кардинально менять стратегию. Иначе компания обречена. Вспоминается старый анекдот: «Если бы у бабушки были усы, она бы была дедушкой». В нашем случае: «Если бы у «Аэрофлота» был грамотный менеджмент, она бы не оказалась в такой ситуации». И не думайте, что открытие новых направлений решит все проблемы. Нужно кардинально менять стратегию. Иначе компания обречена. В общем, ситуация в «Аэрофлоте» — сложная. И если ничего не предпринять, компанию ждет печальная участь. Спасение утопающих — дело рук самих утопающих.

Финансовый сектор (ВТБ)

ВТБ, как всегда, пытается играть по своим правилам. Рост акций на фоне слухов о допэмиссии… Ну что тут скажешь? Один только слух, а люди уже готовы покупать акции. Вот что значит умелая реклама. Но давайте посмотрим правде в глаза. Допэмиссия — это не всегда хорошо. Это может означать, что у компании проблемы с финансами. И не думайте, что инвесторы готовы покупать акции, не разобравшись в ситуации. Они просто надеются, что акции вырастут в цене. И не думайте, что рост акций означает, что компания в хорошей форме. Это может быть просто спекулятивный рост. И не думайте, что ВТБ — это надежная компания. Это просто большая компания. И не думайте, что ВТБ — это гарантия успеха. Это просто бизнес. В общем, ситуация в ВТБ — неоднозначная. И если ничего не предпринять, компанию ждет печальная участь. Командовать парадом буду я.

Штормовые предупреждения: главные риски для инвесторов

Ну что, господа, пристегните ремни. Впереди нас ждут штормовые предупреждения. Какие риски нас ждут? Геополитические риски, конечно. Это наш вечный кошмар. Инфляционные риски — это уже наша реальность. Падение реальных доходов населения — это наша проблема. Риски для ритейла — это наша беда. И так далее, и тому подобное. В общем, рисков хватает. И если ничего не предпринять, нас ждет не самая радужная перспектива. Вспоминается старый анекдот: «Если бы у бабушки были усы, она бы была дедушкой». В нашем случае: «Если бы у нас была грамотная экономическая политика, мы бы не столкнулись с такими рисками». И не думайте, что риски пройдут сами собой. Нужно принимать меры. Иначе нас ждет печальная участь. Э этого еще никогда не было, чтобы так не было.

Инвестиционные компасы: куда направить капитал в условиях неопределенности

Ну что, господа, пора искать инвестиционные компасы. Куда направить капитал в условиях неопределенности? Консервативная идея: облигации с переменным купоном (ОВПЗ). Это надежный способ сохранить свои сбережения. Спекулятивная идея: акции компаний, ориентированных на внутренний спрос. Это рискованный способ заработать деньги. Но если повезет, можно получить хорошую прибыль. И не думайте, что инвестиции — это легкий способ заработать деньги. Это труд. И если вы не готовы к труду, лучше не начинайте. И не думайте, что инвестиции — это гарантия успеха. Это риск. И если вы не готовы к риску, лучше не начинайте. В общем, инвестиции — это сложный процесс. И если вы не готовы к этому процессу, лучше не начинайте. Разруха не в клозетах, а в головах.