Российский рынок 02.08.2025 03:00: Геополитические риски и макроэкономическая неопределенность

от

Макроэкономический обзор

Мировая экономика продолжает демонстрировать признаки хрупкости, несмотря на отдельные позитивные сигналы. Ключевым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность, усугубляющаяся заявлениями высокопоставленных лиц, таких как Дональд Трамп и Дмитрий Медведев. Заявление Трампа о переброске атомных подводных лодок в ответ на риторику Медведева, безусловно, увеличило волатильность на финансовых рынках, подчеркнув повышенные риски эскалации. Пересмотр данных по занятости в США добавляет новый уровень сложности. Первоначальная оценка в 147 тысяч новых рабочих мест была существенно пересмотрена до 14 тысяч, что свидетельствует о замедлении экономического роста и может вынудить Федеральную резервную систему (ФРС) к более мягкой денежно-кредитной политике. Это, в свою очередь, может привести к ослаблению доллара и росту ликвидности на мировых рынках, что, в свою очередь, может благоприятно сказаться на рынках развивающихся стран, включая Россию. Однако, важно понимать, что любое ослабление доллара будет нивелировано ростом геополитических рисков.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В России ситуация характеризуется сохранением структурных дисбалансов. Несмотря на рост экспорта трубопроводного газа в Европу на 37% в июле (до 51,5 млн кубометров в сутки), зависимость от этого источника дохода остается высокой. Рост экспорта, хоть и позитивный, не компенсирует долгосрочные структурные изменения, обусловленные переориентацией энергетических потоков и стремлением Европы к диверсификации источников поставок. Данные свидетельствуют о том, что российский газ продолжает играть важную роль в удовлетворении европейского спроса, однако долгосрочные перспективы требуют пересмотра стратегии и поиска новых источников роста.

Анализ ключевых рынков

Российский рынок, отражая общую геополитическую и макроэкономическую неопределенность, продемонстрировал смешанную динамику. Индекс МосБиржи завершил торги 01.08.2025 снижением на 0,15%, до 2727,98 пунктов. Падение было спровоцировано заявлением Трампа о переброске подводных лодок, что подчеркивает чувствительность рынка к геополитическим новостям. Вечерняя сессия показала ускорение падения, достигнув отметки 2709,26 пункта в моменте, подтверждая нервозность инвесторов.

Индекс РТС также продемонстрировал снижение на 0,17%, до 1069,82 пунктов. Динамика отражает общее негативное настроение инвесторов. Цены на нефть, важный фактор для российской экономики, снизились: Brent упала на 2,8% до $69,68 за баррель, а Light – на 2,7% до $67,37 за баррель. Замедление падения цен, вызванное заявлением Трампа, было кратковременным, поскольку ожидания увеличения добычи ОПЕК+ на предстоящем заседании оказали давление на рынок.

Рынок гособлигаций (RGBI) также снизился на 0,23%, до 118,99 пунктов. Инвесторы перекладываются в более защитные активы на фоне неопределенности, что, в свою очередь, оказывает давление на рынок гособлигаций.

Нефтяные компании испытали снижение в цене, отражая общую негативную динамику рынка. Несмотря на краткосрочное замедление падения, вызванное заявлением Трампа, долгосрочные перспективы остаются неопределенными.

Цены на золото, напротив, продемонстрировали рост, взлетев на 2% после публикации данных по занятости в США. Spot цена достигла отметки $3350,67 за унцию. Рост цен на золото свидетельствует о возросшем спросе на защитные активы на фоне неопределенности и опасений по поводу замедления экономического роста.

Курс рубля укрепился, что, безусловно, позитивный сигнал. Курс юаня снизился на 0,36% до 11,0585 рубля, фьючерс на доллар потерял 0,5% и достиг 81,379 рубля, а доллар на межбанке подешевел на 1,3% до 79,99 рубля. Однако, укрепление рубля может оказаться кратковременным, поскольку геополитические риски и потенциальное смягчение денежно-кредитной политики ФРС могут оказать давление на национальную валюту.

Оценка основных рисков

Основным риском для российского рынка остается эскалация геополитической напряженности. Заявления Трампа и Медведева являются четким сигналом о повышенных рисках и могут привести к дальнейшей дестабилизации ситуации. Указ Трампа о переброске атомных подводных лодок является прямым ответом на провокационные заявления Медведева и подчеркивает серьезность ситуации.

Вторым важным риском является макроэкономическая нестабильность, обусловленная замедлением экономического роста в США и потенциальным смягчением денежно-кредитной политики ФРС. Пересмотр данных по занятости в США является четким сигналом о замедлении экономики и может привести к дальнейшему снижению процентных ставок. Это, в свою очередь, может привести к ослаблению доллара и росту ликвидности на мировых рынках.

Неопределенность в отношении политики ОПЕК+ и ее влияния на цены на нефть также является важным риском. Ожидания увеличения добычи нефти ОПЕК+ оказывают давление на цены и могут привести к дальнейшему снижению.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Увеличение доли защитных активов в портфеле (золото, государственные облигации) для снижения рисков в условиях геополитической неопределенности. Золото, как правило, демонстрирует положительную динамику в периоды экономической и политической нестабильности. Государственные облигации, хотя и не приносят высокой доходности, являются более надежным активом, чем акции. Потенциальная доходность данной стратегии относительно невелика, но риски минимальны.

Тактическая идея: Краткосрочное снижение позиций по нефтяным акциям на фоне ожидания увеличения добычи ОПЕК+ и общего негативного фона на рынке. Негативная динамика цен на нефть, обусловленная ожиданием увеличения добычи ОПЕК+, и общая негативная динамика рынка, предлагают краткосрочную возможность для извлечения прибыли от снижения цен на акции нефтяных компаний. Данная стратегия сопряжена с более высоким уровнем риска, но имеет более высокий потенциал доходности.

Рекомендации:

2025-08-02 03:02