Российский рынок: геополитический оптимизм и скрытые риски (11.08.2025 18:01)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономика демонстрирует смешанные сигналы. Инфляция в развитых странах остается устойчивой, хотя темпы ее роста замедлились. Центральные банки продолжают осторожную политику, стремясь сбалансировать борьбу с инфляцией и поддержание экономического роста. США демонстрируют признаки замедления темпов роста, в то время как экономика Китая показывает признаки восстановления, хотя и неравномерного. На фоне этих тенденций российская экономика сталкивается с собственными вызовами и возможностями. Важнейшим фактором влияния остается геополитическая ситуация и связанные с ней санкционные риски, однако ожидание деэскалации конфликта и потенциальной отмены санкций оказывает позитивное влияние на рынок.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В России инфляция замедляется, но остается выше целевого уровня. Банк России продолжает политику умеренного ужесточения денежно-кредитной политики, однако признаки охлаждения экономики заставляют регулятора действовать осторожно. Рост ВВП остается скромным, но демонстрирует признаки ускорения благодаря восстановлению внутреннего спроса и реализации инвестиционных проектов. Ключевым вызовом остается необходимость диверсификации экономики и снижения зависимости от экспорта сырьевых ресурсов.

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок в последние недели демонстрирует устойчивый рост, обусловленный ожиданиями деэскалации конфликта и потенциальной отмены санкций. Индекс МосБиржи достиг отметки 3015 пунктов, достигнув максимума с апреля. В лидерах роста находятся компании, наиболее пострадавшие от санкций, что указывает на оптимистичные ожидания инвесторов.

ВСМПО-АВИСМА

Акции ВСМПО-АВИСМА демонстрируют впечатляющий рост (+8,3%), что обусловлено ожиданиями снятия санкций и восстановления спроса на продукцию компании. ВСМПО-АВИСМА — один из ведущих мировых производителей титана, используемого в авиационной, космической и других отраслях промышленности. Компания обладает высокой конкурентоспособностью и занимает значительную долю на мировом рынке. Снятие санкций позволит компании восстановить экспортные поставки и реализовать новые инвестиционные проекты.

Северсталь

Акции Северстали (+5,35%) также демонстрируют положительную динамику. Северсталь — один из крупнейших российских производителей стали. Компания обладает вертикально интегрированной структурой и контролирует всю цепочку производства — от добычи сырья до выпуска готовой продукции. Ожидания снятия санкций позволят компании восстановить экспортные поставки и реализовать новые инвестиционные проекты.

ММК

Акции Магнитогорского металлургического комбината (+4,02%) также демонстрируют положительную динамику. ММК — один из крупнейших российских производителей стали. Компания обладает вертикально интегрированной структурой и контролирует всю цепочку производства. Ожидания снятия санкций позволят компании восстановить экспортные поставки и реализовать новые инвестиционные проекты.

Аэрофлот

Акции Аэрофлота (+2,69%) демонстрируют умеренный рост. Аэрофлот — крупнейшая российская авиакомпания. Компания столкнулась с серьезными проблемами из-за санкций и ограничений на международные перевозки. Ожидания снятия ограничений на международные перевозки и восстановления авиационного сообщения оказывают позитивное влияние на акции компании.

Сбербанк

Сбербанк опубликовал отчетность по РСБУ за первые 7 месяцев 2025 года. Чистая прибыль составила 971,5 млрд рублей (+6,8% г/г), рентабельность капитала — 22,1%. Рост обусловлен увеличением чистого процентного дохода и эффективным управлением затратами. Акции остаются стабильными, что свидетельствует о фундаментальной устойчивости компании.

Оценка основных рисков

Несмотря на оптимистичные ожидания, российский рынок сталкивается с рядом рисков. Основным риском является геополитическая неопределенность. Провал переговоров между Россией и США может привести к резкому падению рынка и усилению санкционного давления. Другим риском является волатильность цен на нефть и другие сырьевые ресурсы. Снижение цен на нефть негативно скажется на российской экономике и приведет к сокращению доходов бюджета. Кроме того, российская экономика сталкивается с рисками, связанными с инфляцией, процентными ставками и валютным курсом. Нестабильность этих факторов может негативно сказаться на инвестиционном климате и привести к оттоку капитала.

На текущий момент наблюдается высокая волатильность на рынке из-за спекуляций вокруг предстоящей встречи президентов. Инвесторы, вероятно, будут фиксировать прибыль при малейших признаках неудачных переговоров, что может привести к коррекции рынка.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Сбербанк

Идея: Инвестировать в акции Сбербанка с горизонтом 12-18 месяцев.
Обоснование: Сбербанк является одним из крупнейших и наиболее устойчивых банков в России. Компания демонстрирует стабильную прибыльность, высокую рентабельность капитала и эффективное управление затратами. Сбербанк обладает диверсифицированным бизнесом и занимает лидирующие позиции на всех ключевых сегментах финансового рынка. Акции Сбербанка предлагают умеренный, но стабильный доход и низкий уровень риска.
Целевая цена: 350 рублей.
Риски: Ухудшение макроэкономической ситуации, усиление конкуренции, регуляторные риски.

Тактическая идея: ВСМПО-АВИСМА

Идея: Купить акции ВСМПО-АВИСМА с расчетом на краткосрочный рост после подтверждения позитивных новостей.
Обоснование: ВСМПО-АВИСМА — компания с высоким потенциалом роста, особенно в случае снятия санкций и восстановления спроса на продукцию. Компания обладает высокой конкурентоспособностью и занимает лидирующие позиции на мировом рынке. В случае успешных переговоров между Россией и США акции ВСМПО-АВИСМА могут значительно вырасти.
Катализатор: Успешные переговоры и отмена санкций.
Целевая цена: 450 рублей.
Риски: Провал переговоров, усиление санкционного давления, снижение цен на титан.