Российский рынок: между надеждами и рисками — 12 августа 2025

Макроэкономический обзор

Мировая экономика продолжает демонстрировать признаки фрагментации. США, несмотря на устойчивость рынка труда, сталкиваются с перманентной инфляцией, которая вынуждает Федеральную резервную систему придерживаться жесткой монетарной политики. Это, в свою очередь, оказывает давление на глобальный экономический рост и усугубляет долговые проблемы развивающихся стран. Европейская экономика, ослабленная энергетическим кризисом и геополитической напряженностью, показывает признаки стагнации. Китай, несмотря на усилия по стимулированию экономики, сталкивается с проблемами в секторе недвижимости и снижением экспортного спроса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Российская экономика продолжает адаптироваться к новым условиям. Военные действия и западные санкции оказывают значительное влияние на структуру экономики и внешнюю торговлю. Несмотря на это, российская экономика демонстрирует относительную устойчивость благодаря переориентации на восточные рынки, импортозамещению и государственной поддержке. Однако, сохраняются риски, связанные с волатильностью цен на нефть, дефицитом инвестиций и технологическим отставанием. По данным Росстата, инфляция в июле замедлилась до 7,6%, но остается выше целевого показателя Банка России. ЦБ РФ, вероятно, продолжит цикл снижения ключевой ставки, что окажет поддержку экономическому росту, но также может привести к ослаблению рубля.

Анализ ключевых рынков

На российском фондовом рынке наблюдается повышенная волатильность, обусловленная геополитическими факторами и неопределенностью, связанной с предстоящими переговорами между президентом России и президентом США. Индекс МосБиржи протестировал уровни 3000 пунктов, но затем откатился вниз под давлением негативных новостей. В секторе энергетики наблюдается умеренный рост, обусловленный сохраняющимися высокими ценами на нефть и газ. В финансовом секторе отмечается консолидация, обусловленная высокой конкуренцией и ужесточением регулирования. В потребительском секторе наблюдается восстановление спроса, обусловленное снижением инфляции и ростом реальных доходов населения. В промышленном секторе наблюдается умеренный рост, обусловленный реализацией крупных инвестиционных проектов и поддержкой со стороны государства.

“М.видео” демонстрирует значительный рост (более 6%) после новостей о потенциальном приобретении доли китайской JD.com. Данная сделка может открыть новые возможности для развития компании и расширения ее присутствия на рынке. Важно отметить, что успех данной стратегии будет зависеть от интеграции бизнес-процессов и способности адаптироваться к новым условиям. “Северсталь” показывает уверенный рост (более 5%), поддерживаемый благоприятной конъюнктурой на стальном рынке и позитивными сигналами со стороны государства. “ФСК-Россети” также демонстрирует уверенный рост (более 4%), благодаря реализации крупных инвестиционных проектов и улучшению инфраструктуры. “Аэрофлот”, несмотря на волатильность рынка, показывает умеренный рост, обусловленный постепенным восстановлением пассажиропотока. “Полюс” демонстрирует снижение (-1.41%), вероятно, связанное с коррекцией на рынке драгоценных металлов. “Самолет” испытал снижение (-2.51%) в связи со смертью основателя компании, что создало неопределенность в отношении будущей стратегии и структуры акционерного капитала. “Диасофт” демонстрирует умеренный рост, поддержанный позитивными финансовыми результатами и перспективами развития рынка информационных технологий. “Юнипро” опубликовала финансовые результаты, которые могут повлиять на динамику акций в краткосрочной перспективе.

Оценка основных рисков

Основными рисками для российского рынка остаются геополитические факторы, включая эскалацию конфликта на Украине и усиление санкционного давления со стороны западных стран. Нестабильность цен на нефть также представляет собой значительный риск, поскольку российская экономика остается зависимой от экспорта энергоносителей. Высокая инфляция и дефицит инвестиций также могут оказать негативное влияние на экономический рост. Кроме того, сохраняются риски, связанные с технологическим отставанием и недостаточной развитостью инфраструктуры.

Геополитические риски: Любая эскалация конфликта на Украине может привести к усилению санкционного давления и оттоку капитала. Неопределенность, связанная с будущей политикой западных стран, также представляет собой значительный риск. Экономические риски: Высокая инфляция и дефицит инвестиций могут оказать негативное влияние на экономический рост. Снижение цен на нефть также представляет собой значительный риск. Корпоративные риски: Изменение структуры акционерного капитала, ухудшение финансовых результатов и потеря ключевых сотрудников также могут оказать негативное влияние на стоимость активов.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: “Сбербанк”

“Сбербанк” является одним из крупнейших и наиболее устойчивых банков в России. Компания демонстрирует устойчивые финансовые результаты, имеет высокую капитализацию и выплачивает дивиденды. Инвестиции в акции “Сбербанка” могут обеспечить стабильный доход и защиту от инфляции. Ожидаемая дивидендная доходность составляет около 8-10% годовых. Риски, связанные с инвестициями в “Сбербанк”, включают ухудшение макроэкономической ситуации, усиление конкуренции и ужесточение регулирования.

Тактическая идея: “Северсталь”

“Северсталь” является одним из крупнейших производителей стали в России. Компания демонстрирует устойчивый рост, имеет высокую рентабельность и выплачивает дивиденды. Инвестиции в акции “Северстали” могут обеспечить высокую доходность в краткосрочной перспективе. Ожидаемая доходность составляет около 15-20% годовых. Риски, связанные с инвестициями в “Северсталь”, включают снижение цен на сталь, усиление конкуренции и ухудшение макроэкономической ситуации.