Российский рынок: Оптимизм и Реальность (09.08.2025 03:01)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки оптимизма, несмотря на сохраняющиеся геополитические вызовы. В последние дни наблюдается позитивный импульс, обусловленный ожиданиями встречи между президентами Путиным и Трампом, а также улучшением ряда макроэкономических показателей. Ключевым фактором, поддерживающим оптимизм, является потенциальное смягчение санкций, которое могло бы значительно улучшить перспективы для российского экспорта и привлечения иностранных инвестиций. Однако, важно помнить, что геополитическая ситуация остается крайне нестабильной, и любые неожиданные события могут быстро изменить настроения инвесторов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Инфляция в России, хотя и остается выше целевого уровня, демонстрирует тенденцию к замедлению. Это создает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России, что, в свою очередь, может стимулировать экономический рост. Тем не менее, важно учитывать, что снижение ключевой ставки может также оказать давление на курс рубля, особенно в условиях оттока капитала. ВВП России демонстрирует восстановление после спада, вызванного пандемией и санкциями. Однако, темпы роста остаются умеренными, и для достижения устойчивого экономического роста необходимы структурные реформы.

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок в пятницу, 8 августа 2025 года, продемонстрировал уверенный рост. Индекс МосБиржи вырос на 1,68% и достиг 2924,63 пункта, а индекс РТС — на 1,17%, достигнув 1154,84 пункта. Данный рост во многом обусловлен ожиданиями, связанными с возможной встречей Путина и Трампа, а также позитивными данными по индексу гособлигаций RGBI.

Анализ отдельных компаний и активов

«Газпром» (+2,7%) и «НОВАТЭК» (+1,4%) продолжают демонстрировать рост, подпитываемые геополитическими ожиданиями. Инвесторы надеются, что смягчение санкций позволит этим компаниям расширить экспортные возможности и увеличить прибыль. Однако, важно учитывать, что финансовые результаты «Газпром нефти» указывают на снижение прибыльности. В первом полугодии 2025 года чистая прибыль компании упала до 228,3 млрд рублей с 412,8 млрд рублей годом ранее. Выручка также снизилась до 1,4 трлн рублей с 1,6 трлн рублей. Это свидетельствует о том, что энергетический сектор сталкивается с определенными вызовами, несмотря на благоприятную геополитическую обстановку.

«Аэрофлот» (+2,15%) также демонстрирует позитивную динамику, обусловленную ожиданиями восстановления международного авиасообщения. Снятие ограничений на полеты может значительно улучшить финансовые показатели компании.

«ФосАгро» (+2,4%) растет в ожидании полугодовых дивидендов. Однако, существует риск, что дивиденды могут быть не утверждены акционерами, как это произошло в первом квартале. Аналитики ожидают, что в этот раз ситуация будет иной.

Рубль ослаб по отношению к доллару и евро. Курс юаня вырос на 0,6% и достиг 11,058 рубля, фьючерс на доллар прибавил 0,47% и достиг 81122, а доллар на межбанке подорожал почти на 1%, до 79,989 рубля. Ослабление рубля обусловлено оттоком капитала и ожиданиями снижения ключевой ставки.

Индекс гособлигаций RGBI взлетел выше 120 пунктов, что свидетельствует об улучшении настроений инвесторов. Это указывает на потенциал для роста доходности по длинным государственным облигациям.

Оценка основных рисков

Геополитические риски: Отмена или затягивание встречи Путина и Трампа может привести к резкой коррекции на российском рынке. Любое ухудшение отношений между Россией и США также может негативно сказаться на настроениях инвесторов.

Экономические риски: Снижение прибыльности российских компаний, особенно в энергетическом секторе, представляет собой серьезный риск. Неблагоприятная конъюнктура на мировых рынках нефти и газа также может оказать негативное влияние на российскую экономику.

Корпоративные риски: Неопределенность относительно выплаты дивидендов «ФосАгро» и других компаний создает риски для инвесторов. Неблагоприятные изменения в законодательстве или регуляторной среде также могут негативно сказаться на финансовых показателях российских компаний.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в ОФЗ

Закрепление индекса RGBI выше 120 пунктов указывает на потенциал для роста доходности по длинным государственным облигациям. Инвестиции в ОФЗ представляют собой консервативную инвестиционную идею, поскольку они характеризуются низким уровнем риска и стабильным доходом. Рекомендуется выбирать ОФЗ с длительным сроком погашения, чтобы максимизировать доходность.

Тактическая идея: Покупка акций «Газпрома»

Геополитические ожидания могут стать катализатором для дальнейшего роста акций «Газпрома». Однако, следует учитывать риски снижения прибыльности компании, о чем свидетельствуют финансовые результаты «Газпром нефти». Рекомендуется покупать акции «Газпрома» с горизонтом инвестирования в несколько месяцев, рассчитывая на позитивные новости с геополитического фронта. Важно тщательно следить за финансовыми показателями компании и корректировать инвестиционную стратегию в случае ухудшения ситуации.