Российский рынок: Умеренный рост на фоне неопределенности и внутренних драйверов (04.02.2026 14:32)

Макроэкономический калейдоскоп: Что движет рынком?

Опять двадцать пять. Ситуация на российском рынке напоминает мне старый, затертый граммофон. Крутим и крутим одни и те же пластинки. Вроде и есть какой-то умеренный рост, но он настолько хрупок, что боишься даже дышать. Все эти разговоры о стабилизации, внутренних драйверах… смешно. Вспомните пузырь доткомов, кризис 2008-го – история ничему не учит. Сейчас мы видим похожее: на фоне геополитической неопределенности и внутренних экономических данных, рынок пытается удержаться на ногах, но любое серьезное потрясение может отправить его в свободное падение.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Инфляция, как всегда, играет свою роль. ЦБ, конечно, пытается держать ее под контролем, но осторожность, с которой они это делают, наводит на мысли. Они, видимо, тоже понимают, что ситуация крайне нестабильна. Любые долгосрочные инвестиции – это игра в рулетку. Все эти заявления о росте деловой активности – это, скорее, попытка заливают в уши инвесторам, чем реальная картина происходящего.

Внутренний спрос… Ну да, продажи “Самолета” растут, инвестиции частных лиц увеличиваются. Но это лишь временное явление. Как только макроэкономическая ситуация ухудшится, все эти позитивные тенденции испарятся. Люди, в конце концов, не дураки и понимают, что долго жить в долг невозможно. Это все напоминает мне цирк с конями: вроде бы красиво, но под куполом всегда есть риск обрушения.

Сектора в фокусе: Кто выигрывает, кто проигрывает?

Самолет

“Самолет” успешно выкупает облигации, продажи растут… Ну, и что с того? Долговая нагрузка остается фактором риска. Они, конечно, пытаются создать видимость стабильности, но это лишь временная иллюзия. Бумажная прибыль – это хорошо, но реальные деньги нужно уметь зарабатывать. Если у них что-то пойдет не так, то они быстро вспомнят о своих долгах.

Аэрофлот

Восстановление интереса к акциям “Аэрофлота” после публикации отчета по МСФО… Смешно. Это как надеяться, что утопающий схватится за соломинку. Если рост затрат нивелирует эффект от выручки, то акции быстро вернутся на исходную позицию. В авиации всегда много рисков, и “Аэрофлот” – не исключение.

Нефтегазовый сектор (Газпром, ЛУКОЙЛ, РУСАЛ)

Снижение выплат топливного демпфера, скидки на российскую нефть для индийских НПЗ… Опять двадцать пять. Эти компании всегда будут зависеть от конъюнктуры рынка. Снижение доходов – это неизбежно. Но, к счастью, спрос на нефть и газ пока еще сохраняется, поэтому они смогут как-то продержаться. Но долго это продолжаться не будет.

Банковский сектор (Сбербанк, ВТБ)

Рекордные объемы ипотеки, высокие показатели прибыли в 2024 году… Поверьте, это не будет продолжаться вечно. Изменение бюджетного цикла, кредитные риски… Банки всегда живут на грани. Если что-то пойдет не так, то они быстро вспомнят о своих долгах. И кто тогда будет расплачиваться?

Теневые стороны: Какие риски таятся за ростом?

Геополитическая неопределенность – это главный риск. Переговоры, заявления политиков… Все это создает волатильность на рынке и может привести к резким колебаниям цен. Любой неожиданный поворот событий может обрушить рынок. Нужно быть готовым к худшему.

Кредитные риски – это еще один серьезный риск. Изменение бюджетного цикла, высокие объемы кредитования… Все это создает угрозу для банковского сектора и может привести к ухудшению качества активов. Если банки начнут банкротиться, то это будет катастрофа.

Инвестиционные горизонты: Где искать возможности?

Консервативная стратегия: Рассмотреть инвестиции в “Газпром” на долгосрочную перспективу. Стабильный спрос на газ, потенциал для роста дивидендов… Но нужно помнить, что это долгосрочная инвестиция, и быстрого заработка не будет.

Спекулятивная стратегия: Рассмотреть краткосрочные инвестиции в акции “Аэрофлота” после публикации отчета по МСФО. Потенциал для роста есть, но и риски тоже велики. Нужно быть готовым к тому, что можно потерять все.

В конечном счете, все зависит от вашего аппетита к риску. Но помните, что на рынке нет гарантий. Всегда есть шанс потерять деньги. И лучше быть готовым к худшему.