Криптовалюта

Скоро: эксперт прогнозирует «финансирование» биткойнов с помощью опционов ETF

Михаель ван де Поппе

Как опытный аналитик с многолетним опытом работы в динамичном мире глобальных финансов, я нахожу недавние события, связанные с спотовыми опционами биткойн-ETF, просто воодушевляющими. Потенциальная финансиализация Биткойна представляет собой монументальный шаг на пути к интеграции этого революционного цифрового актива в основную финансовую систему, более тесному его приведению в соответствие с традиционной рыночной динамикой.

Грядут серьезные изменения – возможность того, что Биткойн станет более финансово рыночным из-за появления опционов, основанных на прямых биткойнских биржевых фондах (ETF). Этот шаг может ознаменовать новый этап в эволюции Биткойна, приближая его к принципам работы традиционных финансовых систем.

Скоро появятся опционы Bitcoin ETF?

Похоже, что недавние действия позволяют предположить, что мы приближаемся к одобрению опционов Bitcoin ETF, торгуемых на спотовом рынке. Примечательно, что такие важные фигуры, как NASDAQ, NYSE и CBOE, отозвали свои первоначальные заявки. Однако CBOE уже подала более полную заявку, а NASDAQ и NYSE планируют сделать это в ближайшее время.

Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg ETF, упомянул через X, что «NASDAQ и NYSE последовали примеру CBOE, отозвав свои запросы на предложение опционов для торговли биткойн-ETF. Я ожидаю, что они повторно подадут эти заявки в течение следующих нескольких дней или недель, аналогично тому, что мы наблюдали по данным CBOE», — пояснил Сейффарт.

Другими словами, далее он сказал, что обновленный материал CBOE значительно увеличился: с первоначальных 15 страниц до полных 44 страниц. Это расширение, по-видимому, является результатом подробной обратной связи со стороны SEC, возможно, решающей проблемы, касающиеся ограничений позиций и возможности манипулирования рынком.

Переоценка предполагает перезапуск этапа оценки. Сейффарт, похоже, предполагает, что потенциальная новая дата завершения может выпасть примерно на 25 апреля, но конкретный график все равно может быть адаптирован в зависимости от уровня взаимодействия с SEC, поскольку их участие может продлить или сократить процесс.

«Сейффарт написал: «Неизвестно, взаимодействует ли SEC с CBOE по этому вопросу. Одна из потенциальных проблем заключается в том, что я считаю, что это приведет к сбросу таймера, отодвинув крайний срок примерно до конца апреля (около 25 апреля). Однако, если SEC участие, срок может быть вообще незначителен. Давайте подождем и посмотрим».

Финансиализация Биткойна

Как заявила Келли Грир, вице-президент по торговле в Galaxy Digital, переход к предложению опционов на биткойн-ETF представляет собой важный поворотный момент для рынка. Грир подчеркнул далеко идущие последствия, которые деривативы могут оказать на рыночные операции, предположив, что «листинг опционов на BTC ETF является более важной вехой, чем вы могли подумать на первый взгляд». Деривативы составляют основу функциональных рынков, а Биткойну и другим цифровым активам все еще необходимо развиваться, чтобы соответствовать зрелости традиционных рынков.

Грир подчеркнул значительную разницу между рынком деривативов для традиционных активов, таких как акции и сырьевые товары, где деривативы могут стоить в 10–20 раз больше базовой рыночной стоимости, что резко контрастирует с биткойнами. Она объяснила: «На рынке Биткойн стоимость котируемых опционов значительно ниже рыночной капитализации Биткойна и составляет всего около 2%. Общий открытый интерес к этим опционам составляет колоссальные 20 миллиардов долларов, не считая дополнительных 2 миллиардов долларов из общей суммы. CME, который не учтен в этом рисунке».

Проще говоря, она отметила, что общая стоимость сделок, проводимых через централизованные биржи по бессрочным контрактам Биткойна, составляет примерно 16 миллиардов долларов, в то время как общая рыночная стоимость Биткойна составляет около 1,2 триллиона долларов. Она подчеркнула барьеры для входа на более широкий рынок, которые препятствуют более широкому участию, и эти проблемы особенно актуальны для розничных инвесторов в США, на долю которых приходится значительная часть рынков опционов на акции. Однако из-за нормативных ограничений они имеют ограниченный доступ к аналогичным возможностям Биткойна.

Грир подчеркнул важную роль американского финансового рынка, заявив, что «Фондовые рынки США являются крупнейшими и наиболее подвижными в мире: к концу четвертого квартала 2023 года на их долю придется 44% всего мирового рынка акций стоимостью 109 триллионов долларов». Размещая здесь биржевые фонды (ETF), инвесторы получают доступ к крупнейшим игрокам рынка и самым глубоким источникам ликвидности, что имеет решающее значение для участников рынка биткойнов, поскольку облегчает управление рисками и оптимизирует использование капитала».

Грир отметила, что Мельтем Демирорс и Каледора Фонтана Кирнан-Линн представили веские аргументы в пользу роли финансиализации в этом контексте. Они утверждали, что финансиализация сыграла важную роль в расширении нефтяной промышленности и сыграет аналогичную роль в развитии новых цифровых товаров, пионером среди которых станет Биткойн.

Как аналитика, меня привлекает идея Демирорса, который когда-то занимал должность директора по стратегии в CoinShares. По сути, он подчеркнул преобразующую силу финансиализации в своем заявлении: «Финансизация – это прекрасная вещь». Он подробно остановился на этом, ссылаясь на историческое влияние нефтяных фьючерсов и рынков деривативов. Эти инновационные финансовые инструменты позволили компаниям, работающим по всей цепочке создания стоимости нефти и газа, снизить риски посредством хеджирования, а также дали маркет-мейкерам возможность получать прибыль от спекуляций, основанных на движении цен. Перенесемся в сегодняшнюю ситуацию: торговля стала важным фактором, определяющим прибыльность этих предприятий энергетического сектора.

На момент публикации BTC торговался на уровне $58 451.

Скоро: эксперт прогнозирует «финансирование» биткойнов с помощью опционов ETF

Смотрите также

2024-08-16 22:14