Стоит ли инвестировать в этот малоизвестный фонд, связанный с потерей веса?

Если вы заинтересованы в капитализации на быстро растущем рынке управления весом, то естественно рассматриваете возможность инвестирования в Eli Lilly и Novo Nordisk. Это неплохая стратегия, так как эти две компании являются неоспоримыми лидерами в данной области. Тем не менее, другие малоизвестные компании могут иметь больше потенциала роста, чем гиганты, если смогут захватить значительную часть рынка против ожирения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Это подводит нас к Rhythm Pharmaceuticals (RYTM), биотеху средней капитализации, который вызывает интерес в этой области — или точнее, в её подсегменте рынка снижения веса. Недавно производитель лекарств сообщил об обнадеживающих результатах, которые привели к резкому росту цены его акций. Является ли этот актив привлекательным для покупки на фоне таких изменений? Давайте разберемся.

Сильный клинический прогресс

Rhytm Pharmacuetics разрабатывает лекарства для редких заболеваний, вызывающих увеличение веса. Единственным одобренным продуктом компании является Imcivere. Он предназначен для хронического управления весом у людей с ожирением из-за различных генетических условий, включая дефицит проопиомеланокортина (POMC).

Imcivre не приносит значительной выручки в настоящее время. В первом квартале доход компании составил $32.7 миллиона, что на 26% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако недавний прогресс в клинических исследованиях может улучшить ситуацию.

Во-первых, Rhythm сообщил о положительных результатах фазы 3 для сетмеланотида (активного ингредиента Imcivre) у пациентов с приобретенным гипоталамическим ожирением, состоянием, при котором набор веса происходит из-за повреждения гипоталамуса. Во время исследования сетмеланотид вызвал значительную потерю веса среди пациентов.

Компания планирует подать заявки на расширение маркировки в этой области регулирующим органам США и Европы в третьем квартале года. Это увеличит целевой рынок Rhytm. На данный момент предполагается, что не более 7500 пациентов страдают от связанных с ожирением генетических заболеваний, для которых Imcivre уже одобрен как лечение. Однако между 5000 и 10000 пациентами из этих регионов страдает гипоталамическим ожирением.

Болезнь имеет две формы: приобретенную и врожденную; последнее исследование III фазы сетмеланотида было направлено на первую. По оценкам Rhythm, от 12% до 40% пациентов страдают от врожденной версии заболевания. При одобрении сетмеланотида для лечения приобретенного гипоталамического ожирения, компания Rhythm Pharmaceuticals может потенциально добавить от 3000 до 8800 пациентов к своему целевому рынку.

Во-вторых, 9 июля Rhytmh объявила положительные результаты фазы 2 для бивамелогона у пациентов с приобретенным гипоталамическим ожирением. Разница между бивамелогоном и сетмеланотидом заключается в следующем: если последний вводится подкожно один раз в день, то первый является пероральным лекарством. Результаты бивамелогона привели к резкому росту цен на акции Rhytmh Pharmacueticals, поскольку оральный вариант может привлечь ещё больше пациентов.

Стоит ли покупать акции?

Терапии Rhytm направлены на пациентов с определенными состояниями — генетическими или приобретенными — которые приводят к увеличению веса. Хотя это означает, что препараты компании могут не подходить для большинства людей с ожирением, они также открывают специализированный рынок с небольшим количеством конкурентов. В настоящее время нет одобренного лечения конкретно для гипоталамического ожирения, например.

Кроме того, компания Rhythm планирует сосредоточиться на других показаниях к применению препарата. Препарат Setmelanoitde проходит III фазу клинических исследований; в случае успеха это даст доступ к рынку примерно для 29 тысяч дополнительных пациентов, что значительно превышает текущее количество потенциальных потребителей препарата. У компании также есть кандидат на ранней стадии разработки, который может быть направлен на другие показания. Будущее компании выглядит перспективным, но требует учета некоторых рисков.

Рыночная капитализация Rhythms составляет $6 млрд, хотя эта компания генерирует очень мало доходов. Более мелкие биотехнологические компании чаще оцениваются по потенциалу их ведущих кандидатов. Перспективы Biovamelagon и Setmelanotide оправдывают такую оценку стоимости акций, но только если они покажут хорошие результаты в предстоящих клинических испытаниях. В случае неудачных результатов клинических или регуляторных испытаний акции Rhythms Pharmaceuticals могут значительно упасть в цене. Таков риск инвестирования в небольшие биотехнологические акции.

Тем не менее, Rhythm Pharmaceuticals выглядит более привлекательно по сравнению со многими аналогичными компаниями схожего размера, у многих из которых отсутствует единственный продукт на рынке и нет доходов. Учитывая недавний клинический прогресс компании и ее способность нацеливаться на редкие заболевания с ограниченными возможностями лечения, вы можете решить начать небольшую позицию в акциях сегодня, если только имеете высокую толерантность к риску.

Поступив таким образом, можно достичь лучших результатов в течение следующих пяти лет, если Rhythm Pharmaceuticals добьётся значительного прогресса в реализации своих планов.

Смотрите также

2025-07-21 16:52