Стоит ли вам покупать акции Майкрософт до июля 30?

В течение следующих нескольких недель многие из крупнейших технологических компаний Америки представят свои операционные результаты за последний квартал, завершившийся 30 июня. Они обновят инвесторов по поводу своих финансовых показателей, а также прогресса в области искусственного интеллекта (ИИ), который сейчас создает огромную стоимость.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Для Microsoft (MSFT), 30 июня ознаменовало конец четвертого квартала и полного финансового года за 2025 год. Результаты будут объявлены 30 июля. Инвесторы могут ожидать свежей информации о Copilot — AI помощнике компании, а также об увеличивающемся портфеле облачных сервисов искусственного интеллекта.

Но акции Майкрософт уже выросли на 20% в этом году и начинают выглядеть дорогими. Должен ли это остановить инвесторов от покупки перед предстоящим отчётом 30 июля? Зависит.

Внедрение Copilot будет ключевым моментом.

Используя комбинацию собственных моделей искусственного интеллекта и тех, что разработаны ключевым партнером OpenAI, Microsoft создал мощный виртуальный ассистент под названием Copilot. Это не просто самостоятельный чат-бот, как многие другие в индустрии, поскольку он разработан для улучшения обширного портфеля программных продуктов Microsoft. Copilot интегрирован в Windows, Edge и Bing, где пользователи могут получить к нему бесплатный доступ, а также предлагается как платное дополнение к другим продуктам, таким как комплект производительности 365.

Организации по всему миру платят за более чем 400 миллионов лицензий Microsoft 365, чтобы предоставить своим сотрудникам доступ к приложениям вроде Word, Excel, PowerPoint и Outlook. Эти предприятия могут значительно повысить производительность своих сотрудников путем добавления Copilot за дополнительную ежемесячную плату, так как он способен мгновенно генерировать текст и изображения по команде, суммировать длинные электронные письма и даже писать программный код.

Если каждый пользователь Microsoft Office 365 добавил Copilot, это привело бы к миллиардам долларов дополнительного ежемесячного повторяющегося дохода для компании Microsoft. Массовое внедрение потребует времени, однако в третьем квартале финансового года 2025 (заканчивается 31 марта) генеральный директор Сатья Наделла сообщил, что число организаций, использующих Copilot для Office 365, утроилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Наделла также отметил, что размер сделок продолжал расти из-за рекордного числа клиентов, возвращающихся для покупки дополнительных лицензий. Другими словами, организации вроде бы тестировали Copilot среди некоторых своих сотрудников, обнаруживая его ценность, а затем расширяли его использование.

Компания скорее всего также поделится обновлениями по другим продуктам Copilot. Copilot Studio позволяет компаниям создавать кастомных ИИ агентов для обработки запросов клиентской службы и автоматизации рутинных задач. По состоянию на конец третьего квартала у них было рекордные 230 000 корпоративных клиентов. Также существует решение Dragon Copilot для здравоохранения, которое предназначено для помощи врачам в более эффективном отслеживании медицинских записей пациентов, экономя их время и средства.

Это может быть самое важное число, за которым стоит наблюдать 30 июля.

Облачная платформа для вычислений Azure часто является наиболее быстрорастущей частью всей организации Microsoft, поэтому она становится ключевым фокусом внимания инвесторов каждый квартал. Искусственный интеллект играет все большую роль в этом росте благодаря расширению портфеля новых услуг.

Azure ИИ предлагает доступ к двум основным компонентам, необходимым разработчикам для создания программного обеспечения искусственного интеллекта: высокопроизводительная инфраструктура центров обработки данных, обеспечивающая необходимую вычислительную мощность, и готовые крупные модели языка (LLM) от ведущих сторонних разработчиков, таких как OpenAI, что позволяет ускорить проекты по разработке ПО ИИ.

В течение третьего квартала фискального года 2025 облачная платформа Azure показала рост выручки на 33% по сравнению с предыдущим годом, из которых вклад Azure AI составил 16 пунктов. Вклад Azure AI стабильно увеличивается и находится на грани стать основным двигателем роста облачной платформы.

Четвертый квартал может стать первым, когда Azure AI внесет больший вклад в рост доходов по сравнению с другими облачными сервисами Azure. По моему мнению, именно это стоит искать инвесторам 30 июля, так как это подтвердит существенные инвестиции Microsoft в ИИ. Капитальные затраты компании (capex) на инфраструктуру центров обработки данных и чипы для искусственного интеллекта за первые три квартала фискального года 2025 составили более $60 млрд, что позволяет предположить общий годовой расход свыше $80 млрд.

Это огромное число, но CFO Эми Худ говорит, что у Microsoft есть ошеломляющая задолженность по заказам на сумму 315 миллиардов долларов от клиентов, которые ждут ввода в строй дополнительных центров обработки данных. 30 июля компания может сообщить инвесторам о планах еще раз увеличить свои капитальные расходы в финансовом году 2026 для удовлетворения этого спроса.

Стоит ли покупать акции Microsoft до 30 июля?

Акции Microsoft сейчас недешевы. После роста на 20% в этом календарном году они торгуются с коэффициентом цена-прибыль (P/E) равным 39,1, что является премией по сравнению со средним значением за пять лет, составлявшим 33,4.

С учетом сказанного консенсус Уолл-стрит по оценкам доходов на акцию компании Microsoft (предоставленные Yahoo! Finance) предполагает их рост на 13% в финансовом году 2026, что приведет к мультипликатору P/E вперед на уровне 33.4. Это не обязательно делает акции «дешевыми», но означает, что инвесторы, готовые удерживать акции как минимум еще два года (но предпочтительно пять лет или более), имеют разумные шансы заработать положительную доходность при условии дальнейшего роста доходов компании.

Итак, стоит ли инвесторам приобретать акции Microsoft до 30 июля? Один квартальный результат не изменит долгосрочную траекторию компании, поэтому ответ может зависеть от временного горизонта инвесторов. Те, кто ожидает краткосрочной прибыли в течение следующих 12 месяцев, возможно, останутся разочарованными из-за высокой оценки акций, которая может ограничить их потенциал роста. Однако те, кто готов держать акции несколько лет, вероятно, добьются хороших результатов.

Смотрите также

2025-07-20 12:14