Криптовалюта

В 2025 году произойдет 32-процентный крах фондового рынка США, прогнозирует главный глобальный стратег BCA Research

Михаель ван де Поппе

Как аналитик с экономическим опытом, я нахожу медвежий взгляд Питера Березина на фондовый рынок и экономику США интригующим. Обладая обширным опытом в области глобального макроэкономического анализа и финансовых рынков, он предлагает ценную информацию, которая может помочь инвесторам ориентироваться в сложных экономических условиях.

На основании недавнего наблюдения Питера Березина прогнозируется серьезное падение фондового рынка США.

В качестве главного глобального стратега в BCA Research Березин использует свои навыки финансового аналитика и стратега для предоставления стратегических инвестиционных рекомендаций и экономического анализа. В сферу его интересов входят глобальные экономические тенденции, денежно-кредитная политика и стратегии распределения активов. Известный своим знанием глобального макроэкономического анализа и финансовых рынков, Березин предлагает ценную информацию, которая помогает инвесторам принимать обоснованные решения в сложных экономических условиях.

Согласно недавнему анализу Мэтью Фокса для Markets Insider, известный медвежий инвестор Березин прогнозирует, что индекс S&P 500 испытает значительное снижение, упав примерно до 3750 к 2025 году. Он основывает этот прогноз на своей уверенности в том, что Федеральная резервная система не сможет предотвратить экономический спад.

Согласно последнему анализу Березина, существует высокая вероятность того, что экономика США впадет в рецессию к концу этого года или началу 2025 года. Он не согласен с широко распространенной точкой зрения, что вместо этого мы переживем «мягкую посадку». прогнозируя значительное замедление экономического роста как в США, так и во всем мире. Важнейшим элементом его пессимистической точки зрения является его убежденность в том, что Федеральная резервная система не будет колебаться в вопросе снижения процентных ставок до тех пор, пока не начнется рецессия, которая, по его мнению, будет слишком поздно, чтобы предотвратить экономический спад.

Как исследователь, изучающий текущие тенденции на рынке труда, я столкнулся с фактами, подтверждающими пессимистическую точку зрения Березина. Примечательно, что количество вакансий значительно сократилось по сравнению с их постпандемическим максимумом. Кроме того, уровень увольнений и найма также снизился, что свидетельствует об ухудшении состояния рынка труда. Кроме того, отчеты о вакансиях за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения. Уровень безработицы, который составлял 4,0% в мае, немного вырос до 4,1% в июне, что еще больше подчеркивает хрупкость рынка труда.

По мнению Березина, рост безработицы может заставить потребителей более осторожно относиться к расходам, что приведет к увеличению сбережений. В то же время он ожидает ужесточения условий кредитования из-за роста просрочек. В свою очередь, Березин предполагает, что по мере того, как домохозяйства будут бороться с финансовыми ограничениями, может возникнуть порочный круг: снижение потребительских расходов приведет к сокращению возможностей трудоустройства, повышению уровня безработицы и еще более ограничению расходов.

Эксперт: Березин выражает сомнение в способности Федеральной резервной системы обратить вспять экономический спад за счет снижения процентных ставок. Он подчеркивает, что значение заключается не в ставке по федеральным фондам, а в реальной стоимости кредитов для семей и предприятий. Например, несмотря на потенциальное снижение ставок ФРС, средняя ставка по ипотечным кредитам для потребителей, которая в настоящее время колеблется около 4%, все равно может увеличиться по сравнению с текущими ставками, составляющими примерно 7%.

Кроме того, Березин подчеркивает, что эти тенденции могут привести к увеличению числа невозвратов кредитов, что особенно затронет банковский сектор. Он отмечает, что проблемы, с которыми столкнулись местные банки в прошлом году, еще не решены и могут возникнуть вновь по мере ужесточения финансовых условий.

На прошлой неделе у меня была возможность послушать поучительный разговор между известным аналитиком и Дэвидом Линем. Он предложил ценную информацию о текущем состоянии и будущих тенденциях фондового рынка США, экономическом росте и роли Китая в мировой экономике.

Раньше у меня был довольно оптимистичный взгляд на фондовый рынок, но после тщательного анализа я сместился в сторону медвежьей точки зрения. Используя аналогию, представьте себе экономику как стакан воды, который ранее нагревался различными факторами, такими как сбережения во время пандемии и низкие ставки по ипотечным кредитам. Точно так же, как требуется время, чтобы вода замерзла в морозильной камере, экономические условия постепенно остывают. Однако «изоляция», обеспечиваемая этими факторами, истощается, увеличивая вероятность рецессии, поскольку влияние жесткой денежно-кредитной политики становится все более выраженным.

Как аналитик, я заметил, что, хотя фондовый рынок иногда может отклоняться от реальной экономики, нынешнее оптимистическое отношение к акциям технологических компаний может ослабнуть, если произойдет рецессия. На рост S&P 500 существенное влияние оказывает горстка крупных технологических компаний, из-за чего может сложиться впечатление, что более широкие рыночные индексы, такие как индекс равного веса и малая капитализация, демонстрируют большую устойчивость. Однако я делаю предостережение. Потребительские расходы, которые необходимы для экономического роста, вероятно, замедлятся из-за истощения сбережений в связи с пандемией, скудной нормы сбережений и увеличения уровня просрочек по кредитным картам.

Владелец малого бизнеса Березин обратил внимание на препятствия, с которыми сталкивается малый бизнес, такие как замедление продаж и постоянное бремя расходов. Он процитировал исследование, показавшее, что более 43% малых предприятий с трудом выплачивают полную арендную плату вовремя из-за экономических трудностей. Кроме того, Березин предупредил, что финансовое положение малого бизнеса может еще больше ухудшиться, поскольку он борется с ростом ставок по кредитам, несмотря на предстоящее снижение процентных ставок Федеральной резервной системы.

Как криптоинвестор, следящий за экономическими тенденциями, я заметил, что Березин в ходе дискуссии поднял тему рынка труда. Он отметил, что уровень безработицы начинает расти, что исторически было предупреждающим знаком приближающейся рецессии. Он подчеркнул текущую позицию Федеральной резервной системы по поддержанию более высоких процентных ставок в качестве меры предосторожности против возобновления инфляции. Однако Березин сообщил, что, хотя существенное снижение ставок потенциально может предотвратить рецессию, существует также риск того, что такие действия могут чрезмерно стимулировать экономику и привести к новому всплеску инфляции.

Как аналитик, я недавно пересмотрел свой прогноз по индексу S&P 500 до 3750. Этот прогноз основан на предположении о снижении форвардного коэффициента P/E до 16 и уменьшении оценок прибыли примерно на 10%. Я считаю, что эти предположения не являются чрезмерно пессимистичными, учитывая исторические тенденции и нынешнюю повышенную норму прибыли, которая, как ожидается, скатится к среднему значению. Однако важно отметить, что потенциальное снижение потребительских расходов может запустить петлю обратной связи, снижающую корпоративные доходы и провоцирующую дальнейший экономический спад.

Эксперт: Во время рецессии Березин задался вопросом, смогут ли акции AI и технологических компаний сохранить свою существующую оценку. Он отметил, что, хотя ИИ может повысить производительность, корпорациям может потребоваться несколько лет, прежде чем они смогут эффективно извлечь выгоду из этих разработок. Проводя параллели с прошлым, он увидел сходство между нынешним ажиотажем в области искусственного интеллекта и ранней эрой Интернета, когда компаниям требовалось значительное количество времени, чтобы превратить технологические инновации в прибыль.

Что касается инвестиционного подхода, Березин выступал за придание большего веса оборонным отраслям, таким как коммунальные услуги, потребительские товары и здравоохранение. Он подчеркнул, что здравоохранение является привлекательным выбором из-за его сильной ценовой политики и основных факторов роста, обусловленных демографическими тенденциями, такими как старение населения и технологические достижения в таких областях, как открытие лекарств, основанных на искусственном интеллекте.

Эксперт: В ходе дискуссии Березин затронул ожидаемое влияние предстоящих президентских выборов в США на экономическую политику и финансовые рынки. Он отметил, что, хотя существуют прогнозы о последствиях победы Трампа для доходности облигаций и бюджетных мер, реальные результаты могут быть более сложными. Березин предположил, что перспективное снижение налогов может столкнуться с существенным политическим сопротивлением, а ограничение расходов может противодействовать любому стимулирующему эффекту снижения налогов.

Как исследователь, изучающий экономический ландшафт Китая, я сравнил нынешнюю ситуацию с экономикой Японии в начале 1990-х годов. Две основные проблемы вызвали обеспокоенность: растущий уровень долга Китая и сокращающийся рынок недвижимости. Прогнозируя потенциальные результаты без значительного бюджетного вмешательства, я предвижу в Китае дефляционное давление, а не инфляцию. Кроме того, снижение потребительских расходов из-за падения стоимости недвижимости в Китае может привести к волновому эффекту на мировых рынках, что приведет к снижению спроса на цветные металлы и другие сырьевые товары.

Эксперт: В недавнем предостережении Березин подчеркнул геополитические последствия экономического спада в Китае. Он утверждал, что напряженность между странами может усилить эти экономические препятствия. Кроме того, он изучил возможность усиления регулирующего надзора за покупками китайского золота в качестве средства ограничения капитала. Такие меры могут препятствовать росту цен на золото, несмотря на устойчивый спрос.

Учитывая текущую экономическую нестабильность и геополитическую напряженность, Березин рекомендовал инвесторам рассмотреть возможность сокращения инвестиций в акции и вместо этого увеличения своих вложений в долгосрочные облигации. Он подчеркнул, что влияние экономического спада в Китае, приведшего к дефляционному давлению, и вероятность снижения доходности облигаций являются решающими факторами, лежащими в основе этой рекомендации.

Смотрите также

2024-07-11 19:52