3M: Возрождение Изобретательности

В августе 2024 года господин Билл Браун, новоиспеченный рулевой 3M (MMM 6.97%), произнес диагноз, столь же очевидный, сколь и затянувшийся. Компания, некогда оплот инноваций, испытывала, как выразился он, «старение продуктового портфеля«. В этом, в сущности, и заключалась причина стагнации. Как будто бабочки, однажды взлетевшие к вершинам, вдруг обнаружили, что их крылья покрыты пылью времени.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В прошлом 3M щедро одаривала мир новыми изобретениями, выпуская более тысячи продуктов в год. Это был калейдоскоп возможностей, где каждая деталь могла привести к ошеломляющему открытию. Однако к 2024 году, кажется, вдохновение покинуло компанию. Вместо бурного потока идей, мы наблюдали лишь вялую струю – менее 170 новых продуктов. Словно опытный художник, вдруг решивший рисовать лишь серыми тонами.

К счастью, к 2025 году, 3M, похоже, вернула себе утраченную искру. А планы на 2026 год обещают еще большее ускорение. Наблюдать за этим возрождением, признаться, любопытно. Словно за пробуждением спящего гиганта.

3M вновь изобретает

Во время телефонной конференции во вторник, господин Браун сообщил, что в 2025 году компания представила 284 новых продукта. Это на 68% больше, чем в 2024 году, и более чем вдвое превышает показатели 2023 года. А планы на 2026 год еще амбициознее – 350 новых продуктов, что на 23% превышает показатели 2025 года. «Эти продукты жизненно важны для нашего долгосрочного роста и уже вносят вклад в нашу выручку», – заявил он. Как будто в саду, где долго не сажали цветы, вдруг распустились яркие бутоны.

Компания ставила перед собой цель, чтобы продукты, выпущенные за последние пять лет, составляли около 17% выручки. Но в 2025 году этот показатель был значительно превышен – 23% за год, и впечатляющие 44% к концу четвертого квартала. Словно опытный иллюзионист, 3M продемонстрировала трюк, который заставил рынок ахнуть.

Общий органический рост продаж в четвертом квартале составил всего 2,2%, но новые продукты сыграли ключевую роль в смягчении негативного влияния на потребительские рынки, рынок кровельных материалов и автомобильную промышленность. Компания прогнозирует рост органических продаж в 2026 году на уровне 3%. Инвестиции в размере 3,5 миллиарда долларов в исследования и разработки в течение трех лет, заканчивающихся в 2027 году, должны поддержать выпуск новых продуктов и способствовать дальнейшему росту органических продаж. Как будто в старинный механизм, вдруг влили новое масло, и он вновь заработал с прежней энергией.

Стоит ли покупать акции 3M?

Хотя 3M и решает одну из своих основных проблем, увеличивая темпы инноваций, другие риски остаются. Макроэкономическая ситуация продолжает оказывать давление на спрос в некоторых сферах деятельности компании, а перспектива введения дополнительных тарифов, связанных с напряженностью между США и Европой, может негативно сказаться на прибыли. Как будто на прекрасную картину, вдруг упала тень.

Несмотря на эти риски, оценка 3M выглядит разумной. Компания прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от 8,50 до 8,70 долларов в 2026 году, и акции торгуются с коэффициентом 18, если брать середину этого диапазона. Нельзя сказать, что акции дешевы, но для долгосрочных инвесторов, уверенных в перспективах восстановления, 3M выглядит солидной ставкой. Как будто в тихий порт, наконец, приплыл надежный корабль.

Смотрите также

2026-01-21 15:52