Уоррен Биффетт предупреждает инвесторов. История говорит, что будет дальше

В октябре 2008 года, когда биржа рушилась, Уоррен Биффетт написал в «Нью-Йорк Таймс» эссе под названием «Покупайте американское. Я делаю это». Он писал: «Страх распространён, даже у опытных инвесторов». Но тогда он оставался верен надежде.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Сегодня картина иная. Индекс S&P 500 приближается к рекордному уровню. Инвесторы, казалось, не испытывают страха, но в тишине их уверенности скрывается нечто большее.

Однако Биффетт не пишет сейчас позитивных статей. Вместо этого он тихо отправляет инвесторам предупреждение на 344 миллиарда долларов.

Предупреждение Биффетта на 344 миллиарда долларов

Если хотите узнать, что думает Биффетт о рынке, посмотрите на кассовый остаток Беркшира Хатавэй. Чем больше он верит в рост, тем меньше денег хранится в кассе — он тратит их, покупая акции. Когда же сомневается, касса растёт.

Какова сейчас ситуация? К концу второго квартала 2025 года компания имела 344 миллиарда долларов в кассе, эквивалентах и краткосрочных инвестициях в облигации США. Это второй по величине кассовый остаток в истории, уступая лишь 3,6 миллиарда долларов от предыдущего квартала.

Неудивительно, что Биффетт не спешит покупать акции. Он даже не разрешает выкуп акций. Напротив, в течение 11 кварталов подряд он продавал их.

Неужели Оракул Омахи предупреждает инвесторов? Думаю, да. Его действия говорят, что цены на акции завышены. Показатель Биффетта, измеряющий соотношение рыночной капитализации к ВВП, достиг рекорда.

Когда этот показатель приближался к 200%, Биффетт говорил: «Вы играете с огнём». Сейчас он на 210%.

Уроки истории

Что говорит история о дальнейшем развитии рынка? Сложно сказать. Впрочем, кассовый остаток Беркшира никогда не был таким высоким, как в 2025 году. Но можно попытаться увидеть закономерности.

В середине 2005 года касса Беркшира достигла 48 миллиардов. Индекс S&P 500 вырос на 30% к октябрю 2007 года. Но затем последовал крах 2008 года, который длился годы.

Биффетт не лгал в своём эссе 2008 года. Он действительно покупал акции. Касса снизилась на 50%, когда он вкладывался.

В третьем квартале 2021 года Беркшир снова набрал рекордный кассовый остаток — более 149 миллиардов. Индекс вырос на 10%, но в 2022 году упал на 20%.

Уроки Биффетта ещё яснее. Показатель достиг пика в 2000 году, перед пузырем dot-com. Потом рост, а в 2021 году снова 200% — и рынок рухнул.

Что делать инвесторам?

Худшее, что могут сделать инвесторы — проигнорировать предупреждение Биффетта. Когда он считал цены завышенными, рынок в итоге падал.

Лучше следовать его примеру. Он накапливал кассу, чтобы вложить деньги, когда цены станут выгодными.

Однако Биффетт не прекратил покупать акции. В 2025 году он добавил доли в девяти акциях и открыл три новых позиции. Но выбор был осторожным — в мире, где цены кажутся идеальными.

Важно: Биффетт не паниковал. Несмотря на продажи, в активах осталось 295 миллиардов. Он осторожен, но верит в долгосрочный рост.

И рынок продолжает свой путь, полный несбывшихся надежд.

‍📉

Смотрите также

2025-08-24 12:35