Почему я бы подождал с акциями The Trade Desk

The Trade Desk (TTD) можно сравнить с тем раздражающим соседом, который всё время играет на скрипке в три часа ночи. Да, он талантлив, но почему-то его концерты всегда совпадают с моей попыткой поспать. Компания только что опубликовала свои квартальные результаты, и акции, как обычно, упали — уже на 56% за год. И знаете что? Это как заказывать пиццу, а тебе приносят одну корку. Неприятно, даже если ты сам виноват, что не проверил содержимое коробки.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Второй квартал выглядел неплохо: выручка выросла на 19%, достигнув $694 миллионов. Но это всё равно что хвастаться новым пальто, когда все вокруг замечают, что оно немного жмёт. Особенно если учесть, что без эффекта от рекламных расходов на выборы рост был бы «около 20%». Звучит впечатляюще? Да, но потом начинаешь копаться в деталях, и вот оно — политическое наследие прошлого года, которое давит на текущие показатели. Как будто кто-то положил камень в вашу обувь, и вы продолжаете идти, надеясь, что он исчезнет сам собой.

Результаты есть, но контекст сложный

Давайте будем честны: последние результаты компании — это как еда в ресторане, где официант слишком долго объясняет меню. Вы понимаете, что блюдо хорошее, но вам нужно потратить лишние усилия, чтобы добраться до сути. Например, в третьем квартале ожидается снижение влияния политической рекламы, и это как если бы вы привыкли к тому, что вас встречают с шампанским, а теперь вам предлагают простую воду. Годовой рост прогнозируется на уровне 14%, но если убрать выборы из уравнения, то цифра становится чуть выше — около 18%. Не впечатляет? Вот и я так думаю.

Четвёртый квартал тоже не радует. В прошлом году рост составил 22%, но это было временем политической активности, которая теперь кажется далёким воспоминанием. Такое чувство, что компания бежит в гонке, где финишная черта постоянно отдаляется. А вы пробовали бегать за убегающей собакой? Это примерно то же самое.

Что дальше: катализаторы и кошмары

Конечно, у The Trade Desk есть свои преимущества. Например, их платформа для покупки рекламы Kokai работает как швейцарские часы, и почти три четверти клиентских бюджетов уже проходят через неё. Но давайте не будем забывать о макроэкономике — она как тот друг, который всегда звонит в самый неподходящий момент. Генеральный директор Джефф Грин отметил, что крупнейшие бренды испытывают давление из-за тарифов и инфляции. Это как если бы вы пытались купить билеты на концерт, а цены внезапно выросли вдвое. Неприятно, правда?

И, конечно, нельзя игнорировать конкурентов. Alphabet и Amazon ведут себя как те родственники, которые всегда приходят без приглашения и ещё берут с собой кучу еды, которую никто не ест. Они инвестируют огромные деньги в рекламные технологии, и это создаёт давление на цены. Как будто вы пытаетесь продать свой старый диван, а ваш сосед предлагает такой же, но за полцены.

Почему я бы подождал

Да, у The Trade Desk есть сильные стороны: отличная генерация денежных средств, лидерство в области CTV и растущее использование ИИ. Но знаете, что меня бесит больше всего? Когда люди покупают вещи просто потому, что они кажутся ими классными в данный момент. Я предпочитаю ждать, пока рынок пересмотрит свои ожидания, и акции станут доступнее. Может быть, когда P/E окажется в районе 30-40. Это как покупать билеты на самолёт заранее — вы знаете, что сэкономите, но терпение требует усилий.

Всё это напоминает мне ситуацию, когда вы стоите перед лифтом, а кнопка «вызов» не работает. Вы жмёте на неё снова и снова, но ничего не происходит. Иногда лучше просто спуститься по лестнице. 😊

Смотрите также

2025-09-07 20:01