Акции United Parcel Service: Быки против Медведей

С началом 2025 года акции United Parcel Service (UPS) испытали падение более чем на 33%, обнажив нищету надежд инвесторов. Этот болезненный юдоль шепчет о трудностях, но закрывает ли он двери к новому взлёту, возможности вновь вздохнуть, как весенние воды после зимнего мрака?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Сложные времена, подобно ветрам, не всегда означают неизбежный крах. Есть ли в их динамике заря нового роста? Давайте углубимся в размышления двух авторов Fool.com, которые пытаются распутать этот вопрос.

Текущие трудности, но свет в конце туннеля

Скотт Левин: Нельзя не заметить, что UPS сейчас пробивается сквозь тяжелые дебри. Во втором квартале 2025 года компания ощутила замедление производственной активности и падение покупательского потока, страдая от давления на внутреннем рынке, в то время как неопределенность по тарифам мешает международной деятельности. И, конечно, ощутимый урон от уменьшения бизнеса с Amazon добавляет масла в огонь.

Однако недуги нынешнего времени не обязательно предвещают упадок в будущем. Важно помнить о преобладающей позиции UPS в мире логистики. Создание инфраструктуры, способствующей сложным процессам логистики, подобно возведению храма — не происходит в один миг, и ключевая роль компании в поддержке глобальной цепи поставок составляет её конкурентное преимущество.

В стремлении улучшить свои позиции для будущего роста, руководство реализовало инициативу по снижению издержек, намереваясь сократить расходы на 3,5 миллиарда долларов благодаря реорганизации сети и инициативам по эффективности в 2025 году. Уже в первом месяце этого начинания прозрачность достигла эффекта: во втором квартале 2025 года UPS зафиксировала операционную маржу на уровне 8,6%, что стало увеличением с 7,7% в первом квартале 2025 года. Управление прогнозирует дальнейшее расширение, стремясь к операционной марже в 9% для фискального 2025 года.

Сейчас акции UPS торгуются по коэффициенту операционных денежных потоков в 7,9, что ниже пятилетнего среднего значения в 11,5 — так на горизонте маячит случай заполучить «золотую рыбку» по стоимости, близкой к полынье.

Необходимость перезагрузки ожиданий

Ли Самаха: Несмотря на позитивные перспективы долгосрочного роста, связанные с переходом UPS к более высокомаржинальным малым и средним бизнесам и доставкам в сферах здравоохранения, ближайший горизонт полон трудностей. Изменяющаяся тарифная нагрузка порождает больше вопросов, чем ответов для множества клиентов малых и средних предприятий, импортирующих товары, особенно из Китая.

Вдобавок есть сомнения по поводу стратегии управления. Расходы в 5,5 миллиарда долларов на поддержание дивидендов и выкуп акций на сумму 1 миллиард долларов в первом полугодии вызывали недоумение — далее следует кадр, когда второй квартал принёс отток наличности на 736 миллионов долларов, а компания не смогла предоставить прогноз на полный год.

При последних обстоятельствах, оставаясь в поле неопределенности, трудно аргументировать, что отказ управления обновить руководство связан с риском благоприятного сюрприза.

Смотря в будущее, свежие мотивы для оптимизма вполне могут быть найдены. Однако в данный момент компании необходимо обновить свои ожидания — и, увы, это может не произойти без дополнительных разочарований. Более того, совершенно неясно, будет ли руководство готово к таким действиям; сам генеральный директор Карол Томе даже упоминала о возможности применения долгового финансирования для выкупа акций на первом квартальном собрании.

Безусловно, UPS ожидают лучшие времена, но инвесторам стоит подождать перед тем, как нажать кнопку покупки.

Стоит ли сейчас покупать акции UPS?

Будь вы противостоящим редким мемораторам или искателем ценности, акции UPS сейчас трогательно обращены к вашему сердцу. Конечно, реализация инициативы по снижению расходов не гарантирована, и приобретение акций в нынешнем времени несёт определенные риски. Более осторожные инвесторы, возможно, захотят дождаться улучшения финансовых результатов, прежде чем принять решение о покупке.

😊

Смотрите также

2025-09-20 10:51