Аналитический обзор рынка (22.09.2025 11:32)

1. Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. В США наблюдается восстановление на фоне ожиданий смягчения монетарной политики ФРС, однако геополитические риски и инфляционные факторы оказывают сдерживающее влияние. Европейский рынок сталкивается с проблемами, связанными с энергетическим кризисом и высокой инфляцией. Российский рынок испытывает давление со стороны санкций и геополитической неопределенности, что приводит к снижению инвестиционной активности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

2. Анализ ключевых секторов и компаний

2.1. «Новабев»

Несмотря на снижение котировок, «Новабев» демонстрирует улучшение финансовых показателей. Выручка выросла на 20% благодаря развитию сети «Винлаб» и инфляционным факторам. Валовая и операционная прибыль увеличились на 22% и 28% соответственно. Чистая прибыль показала рост на 4% г/г, восстанавливаясь после падения в 2024 году. Компания снизила чистый долг до 37,7 млрд рублей, снизив соотношение ND/EBITDA до 1,9x. Свободный денежный поток вырос с 0,9 млрд рублей до 6,5 млрд рублей. Оценка по P/E составляет 8,2, при этом компания демонстрирует высокую доходность по дивидендам (около 9-10%). Компания демонстрирует сбалансированный подход к распределению средств между снижением долга, байбэком и дивидендами. Риск заключается в ужесточении регулирования алкогольного рынка.

2.2. Московская биржа

С 22 сентября Московская биржа возобновляет вечерние торги на денежном рынке, что позволит профессиональным участникам повысить гибкость управления ликвидностью и расширить возможности для совершения операций репо.

2.3. «Сбер»

“Сбер” продал 45% долю в онлайн-ритейлере “Еаптека” структурам, связанным с Алексеем Репиком, получив прибыль от сделки. Акции Сбера, несмотря на снижение, остаются недооцененными. Компания демонстрирует неплохие финансовые показатели, но требует пристального внимания к динамике рынка.

2.4. Нефтяной сектор

Новый виток геополитического напряжения способен поддержать рост цен на нефть. Нефтяные компании, такие как «Роснефть» и «Новатек», сталкиваются с проблемами, связанными с санкциями и снижением спроса. «Роснефть» демонстрирует снижение выручки и прибыли, но остается привлекательной для долгосрочных инвесторов. “Новатек” показывает неплохие финансовые показатели, но подвержен рискам, связанным с геополитической ситуацией.

2.5. Металлургический сектор

Металлургические компании, такие как «Северсталь«, «ММК» и «НЛМК«, испытывают давление со стороны снижения цен на металлы и ухудшения спроса. Компаниям требуется государственная поддержка для сохранения конкурентоспособности.

2.6. «Эталон»

«Эталон» продемонстрировал высокие операционные результаты в августе, однако это может быть связано с разовым фактором. Компания столкнулась с финансовыми трудностями и планирует допэмиссию для финансирования покупки актива.

2.7. «М.Видео«

“М.Видео” перенесла штаб-квартиру в “Сколково”, что позволит повысить эффективность внутренних процессов и улучшить коммуникацию между командами.

2.8. Российские инвесторы

Российские инвесторы проявляют осторожность и не готовы увеличивать риски на фоне геополитической неопределенности и высокой инфляции.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, санкции, высокая инфляция, ужесточение монетарной политики и снижение спроса на сырьевые товары. Также существует риск ухудшения макроэкономической ситуации и снижения инвестиционной активности.

4. Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея:

Рассмотреть возможность покупки акций «Новабев» на краткосрочном горизонте, ожидая восстановления котировок на фоне улучшения финансовых показателей и дивидендной привлекательности. Однако следует учитывать риски, связанные с ужесточением регулирования алкогольного рынка.

Консервативная идея:

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «Сбер» на фоне стабильных финансовых показателей и потенциала роста. Акции “Сбера” являются привлекательными для консервативных инвесторов, стремящихся к получению стабильного дохода.