Стэнли Друкенмиллер выходит из Palantir и ставит на TSMC четвертый квартал подряд

Для простых смертных отчетность компаний — главный квартальный праздник. Для других же — это шесть недель, когда участники S&P 500 демонстрируют свои карты, будто в покерном клубе, где ставки — миллиарды.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Но истинные гурманы рынка жаждут не только отчетностей. Форма 13F, подаваемая в SEC, — это глоток шампанского на фоне крепкого кофе: документ раскрывает тайны портфелей управляющих с $100 млн и более. Велик шанс подслушать разговор миллионеров о ценах.

В то время как мистер Берри из Омахи привлекает толпы, настоящие ценители знают имя другое — Стэнли Друкенмиллер. Его фонд Duquesne Family Office — не просто арена для спекуляций, а мастерская, где алхимики превращают идеи в золото.

Сегодня под управлением Друкенмиллера более $4 млрд. Его портфель — танец между ростом и ценностью, где каждый шаг рассчитан, как пас в бридже. Но даже у гроссмейстеров бывают моменты, когда пора уйти с доски.

Анализируя 13F за период с июля 2024 по июнь 2025, замечаем: Палантиньо (NASDAQ:PLTR) покинул сцену, а главным актером стал тайваньский волшебник микросхем.

Прощай, Палантиньо

Palantir был как огненный фейерверк в ночном небе: с 2023 акции взлетели на 2400%. Но даже самые яркие ракеты гаснут, если цена билета вверх — $121 на доллар продаж.

Его Gotham — шпион в компьютере каждого чиновника, Foundry — волшебная палочка для бизнеса. Но когда P/S в 121 кажется нормой, рынок начинает пахнуть бензином рядом с огнем.

В июле 2024 у Друкенмиллера было 770 тыс. акций. К марту 2025 их не стало. Не романтический порыв — просто чек из кассы. Его светлость никогда не теряет времени на ностальгию.

Возможно, он просто устал от цен, напоминающих баллон с закисью азота. Или почуял призрак пузыря, что гуляет по улицам финансового Лондона.

История учит: интернет-акции 90-х падали с P/S 30-40. А здесь 121. Даже для мегакапа это — слишком уж громко.

И если AI-пузырь лопнет, Палантиньо станет жертвой, как оперная дива без голоса. Акции с «премиальной ценой» всегда падают первыми.

TSMC: новый фаворит на шахматной доске

За год до июня 2025 Друкенмиллер добавил дюжину позиций. Но одна засияла ярче — TSMC (NYSE:TSM), тайваньский виртуоз чипов. Теперь это №5 в портфеле.

Летом 2024 у него не было ни одной акции. Затем — четыре квартала покупок:

Q3 2024: 57,355
Q4 2024: 50,160
Q1 2025: 491,265
Q2 2025: 166,305 (итого 765,085)

Это его рекордный стейк в TSMC. И неспроста: они — швейцарские часы в мире AI. Без CoWoS-пакетов для Nvidia ИИ будет медленнее, чем чай с молоком.

Спрос на GPU так велик, что Nvidia запрашивает у TSMC больше, чем может дать. И если пузырь лопнет? TSMC выживет, как британский клуб в дождливый день — всегда найдется укрытие.

Apple, автомобили, IoT — их рынки не исчезнут из-за AI-мании. А цена в 23 P/E выглядит почти скромно на фоне PLTR. Как сказал бы сам Друкенмиллер: «Искусство инвестиций — в уходе до грома».

Впрочем, даже в шторм восторжествует здравый смысл. 🚀

Смотрите также

2025-09-24 11:16