Почему акции DraftKings рухнули: конкуренция и макроэкономика

Акции гиганта спортивных ставок и iGaming DraftKings (NASDAQ: DKNG) упали на 10,2% к 12:32 по восточному времени в среду. Внешних триггеров для такого движения не наблюдалось, однако рынок учел сразу два фактора: рост конкурента и ухудшение потребительского настроения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Калши в зеркале заднего вида

Платформа Kalshi, основанная в 2018 году и поддержанная венчурными фондами, пока остается частной компанией. Ее запуск в 2021 году был ориентирован на ставки на макроэкономические события. Однако за последние месяцы компания активно наращивает присутствие в сфере спортивных ставок.

В минувшие выходные объемы торгов на платформе обновили исторические максимумы дважды — в субботу и воскресенье. Это стало первым подобным ростом с ноября 2024 года, когда предвыборные события генерировали рекордные показатели.

Рост Kalshi демонстрирует наличие спроса на альтернативные платформы
Угроза диверсификации клиентской базы усиливается
Концентрация рынка DraftKings требует пересмотра

Метрики DraftKings: рост на фоне замедления

По итогам второго квартала выручка от спортивных ставок выросла на 45% в годовом исчислении. Однако этот рост в значительной степени обеспечивается повышением маржи, а не объемом ставок — последний показал скромные 11%. Число уникальных пользователей остановилось на отметке предыдущего квартала, что вызывает вопросы о траектории роста.

Сравнительный анализ показателей:

Показатель	Q2 2024	Q1 2024
Рост выручки спорта	+45%	+52%
Рост объема ставок	+11%	+18%
Unique visitors	Стабильность	Рост 3%

Макроэкономический фактор: индекс потребительского доверия

Публикация сентябрьского индекса потребительского доверия от The Conference Board (98,7 против ожидаемых 105) усилила давление на акции сектора потребительских услуг. DraftKings, как и другие участники рынка, оказался под влиянием общей коррекции.

Оценка стоимости и риски

Текущие мультипликаторы компании:

P/E (2024): 28,0x
P/E (2026): 18,6x

Эти значения не кажутся завышенными для ростовой компании, однако при замедлении темпов роста и сокращении маржинальности риск коррекции возрастает. Учитывая текущую конъюнктуру, акции требуют осторожного подхода даже после сегодняшнего падения.

Инвесторам следует учитывать: конкуренция в сегменте спортивных ставок становится фактором, требующим переоценки бизнес-модели. Макроэкономическая неопределенность добавляет волатильности. 📉

Смотрите также

2025-09-30 22:23