Стоит ли покупать акции IonQ?

Что ж, давайте разберемся. Квантовые вычисления обещают изменить мир. Вопрос лишь в том, что именно они изменят и когда это произойдет. Я, как трейдер, зарабатываю на технологиях и новых рынках, но когда дело касается квантовых вычислений, ощущения такие, что мы все сидим в моменте, когда ваша бабушка впервые увидела смартфон и решила, что это просто очередной фокус. Но вот чем интересен этот рынок: люди, в том числе инвесторы, запрыгивают в этот поезд без билетов, только потому что все кричат, что это будущее.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Давайте на секунду забудем об огромных подъемах на 600%, которые IonQ продемонстрировала за год. И вот тут начинается самое интересное. Все эти инвесторы, которые поддаются эйфории, что, мол, сейчас купят и станут миллиардерами, забывают про один маленький нюанс: расходы растут, а убытки — тоже.

Расходы растут, а убытки увеличиваются

IonQ сейчас в стадии роста, и это значит, что они вкладывают колоссальные суммы в развитие технологий. Вроде как ничего плохого в этом нет. Это типичная ситуация для большинства стартапов, особенно в сфере технологий. Вот только важный момент: деньги, которые компания тратит, чтобы расти, со временем становятся все больше, а вот доходы… пока не очень.

Возьмем второй квартал этого года. Компания потратила на исследования и разработки более 230% от предыдущих расходов. И это при том, что в этом квартале IonQ потратила больше на R&D, чем за первые девять месяцев прошлого года. Браво! Это, конечно, поднимает планку для компании, но вот незадача — убытки составили 177,5 миллионов долларов. И в сравнении с прошлым годом — это рост в пять раз.

Реальные доходы компании, при всем уважении, довольно скромные — около 21 миллиона долларов. И вот тут начинается вопрос: если их расходы и убытки растут так стремительно, как их доходы могут продолжать увеличиваться с такой же скоростью, чтобы хотя бы чуть-чуть покрыть этот бардак?

Цена акций космическая, а квантовые вычисления — это все еще «научная фантастика»

Ладно, можно сделать вид, что нас не беспокоят ни убытки, ни растущие расходы, но вот что меня реально настораживает: стоимость акций IonQ. Если мы поговорим о коэффициенте цена-продажа (P/S), то он составляет 303. Это не просто дорого. Это безумие даже для технологического сектора, где средний P/S — около 4.

Это значит, что компания должна вырасти в десятикратном размере, чтобы оправдать цену своих акций, которая, по сути, «обесценена» даже до того, как они продали хотя бы один квантовый компьютер. Недавний рост выручки в 83% в квартале выглядит как маленькая искорка в океане. А теперь вдобавок ко всему этому, квантовые вычисления — это еще и сфера с крайне спекулятивной природой. Даже такие монстры, как Alphabet и Microsoft, считают, что на реальную коммерциализацию квантовых технологий нам еще лет десять как минимум. Так что IonQ продолжит тратить деньги, инвестируя в исследования, надеясь, что когда-то, через пару лет, это все-таки будет востребовано.

IonQ не стоит покупать

И вот когда все складывается, как в плохом сне, не могу не сказать: IonQ — слишком рискованная инвестиция. Все эти 600% роста выглядят как пузырь, который вот-вот лопнет. Инвесторы спешат за технологиями, поддаются ажиотажу, а я тут сижу, пытаюсь представить, как это все может выглядеть через пару лет, если в дело не вмешаются очередные технологические гуру. Неужели вы думаете, что «будущее» — это сегодня? Или завтра? Я тоже так думал, когда стал первым в классе на экзамене по химии.

Мне кажется, лучше наблюдать за тем, как будет развиваться бизнес IonQ в ближайшие кварталы. Посмотрим, смогут ли они сократить убытки и поддерживать рост выручки. Но для меня эта игра слишком рискованная.

🤔

Смотрите также

2025-10-06 05:07