Два верных дивидендных актива для долгосрочного хранения

В 2022 и 2023 годах рост процентных ставок вынудил многих инвесторов, живших дивидендами, бросить акции в пользу безрисковых депозитов. Однако с наступлением эпохи дешевых денег вновь вспоминают старинные добрые обычаи владения акциями солидных компаний. Впрочем, как и в приличном обществе, за самыми громкими обещаниями часто скрываются неприятные сюрпризы. Позволю себе порекомендовать два актива, чьи дивиденды покоятся на фундаменте, достойном британского камня.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Рассмотрим два уважаемых имени в мире капитала: AT&T (T) и Vici Properties (VICI). Их заслуги предстают перед нами подобно брачным контрактам — с тщательной проверкой родословной, стабильностью доходов и умеренными требованиями к дивидендным выплатам.

1. AT&T

Когда-то стремившаяся к созданию медиа-империи компания ныне напоминает благоразумную вдову, распрощавшуюся с причудами юности. Отказавшись от DirecTV и Time Warner, AT&T сосредоточилась на том, что составляет ее истинное предназначение — телекоммуникациях. Как джентльмен, вовремя избавившийся от обременительных долгов, она ныне может позволить себе роскошь развития 5G и волоконной сети.

Ее подписчики растут подобно цветам в мае: 1.7 млн в 2023, столько же в 2024, и 725 тысяч в первой половине 2025. Волоконная сеть расцветает не менее пышно — 1.1 млн подключений в 2023 и постепенное увеличение до 504 тысяч в 2025. Эти достижения с лихвой компенсируют увядание старых телефонных линий.

Свободный денежный поток компании, подобно доходам с поместья, вырос на 18% в 2023 до $16.8 млрд и еще на 5% в 2024. Правда, предстоящие инвестиции в 5G и налоговые изменения обещают временное снижение. Но даже в таком случае, как опытный управляющий, компания сохранит способность содержать своих акционеров.

Дивидендный доход в 4.3% выглядит куда привлекательнее, нежели скромные 4% по облигациям. А при мультипликаторе P/EBITDA менее 7, это подобно выгодному браку для молодой наследницы — риска минимум, стабильность максимальна 🎰.

2. Vici Properties

Этот REIT, владеющий 93 казино и курортами, напоминает старинный земельный траст, где арендаторы — не что-то вроде мелких фермеров, а целые королевства азартных игр: Caesars, MGM и Penn. Заключенные на десятилетия договоры, привязанные к инфляции, обеспечивают стабильность доходов, словно поместья, облагаемые золотыми рентами.

Приятно отметить, что с 2018 года их «дома» ни разу не пустовали — 100% загрузка, как в лучшем лондонском отеле в сезон. Прогнозируемый рост AFFO на 4-6% обеспечивает комфортное покрытие дивидендов, которые растут с завидной регулярностью, будто приданое невесты.

Цена в $31 при P/AFFO 13 — это как купить особняк в Мейфэре по цене провинциального таунхауса. Снижение ставок позволит расширять портфель, а рост туристической активности добавит драгоценных камней в корону этого REIT.

Смотрите также

2025-10-17 02:58