Chipotle: От скандала до ренессанса?

Chipotle Mexican Grill (CMG) вновь оказался в паутине судеб, словно бабочка, застывшая в янтаре времён. Акции калифорнийской компании упали более чем на 35% с декабрьских пиков, а замедление роста продаж превратило инвесторов в тенистых садовников, терпеливо ждущих, не взойдёт ли что-то новое на высохшей почве.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Перед будущими акционерами встаёт дилемма, достойная древнегреческой трагедии: бежать прочь от грядущего обвала или, как алхимики, искать золото в пепле скидочных цен?

Танец на грани пропасти

Кризис, подобно зловещему лейтмотиву, начался с ухода бывшего CEO Брайана Никкола в Starbucks в прошлом августе — переломный момент, сравнимый с утратой дирижёрской палочки в симфоническом оркестре.

С тех пор, как операционный директор Скотт Боутрайт взял бразды правления, компания напоминает балерину, внезапно лишившуюся партнёра. Экономическая нестабильность и конкуренция от Cava Group и Sweetgreen усилили эффект падения.

Итог: сопоставимые продажи ресторанов снизились на 4% во втором квартале 2025, а прогноз на год — ровная черта на графе роста, словно дыхание затаившегося зверя.

Выручка первой половины 2025 выросла на скромные 5% до $5.9 млрд, но рост операционных расходов сжал чистую маржу с 14.4% до 13.9%. Даже $823 млн чистой прибыли — это всего 1% прироста, как будто время замедлило свой бег.

Показатель P/E, что три года не опускался ниже 45, теперь 37 — уровень, последний раз виденный в эпоху кишечных бунтов бактерий.

Феникс в мантии гуакамоле

Однако не стоит забывать, как Chipotle когда-то переопределил фаст-фуд, превратив его в культ здоровой гастрономии. 3,800 ресторанов — это не просто цифра, а геометрическая прогрессия вкуса.

Управленцы мечтают о 7,000 точках в Северной Америке. Даже в пессимистичных сценариях это геометрическая прогрессия, способная удивить.

Агрессивное открытие 315-345 новых ресторанов в год — как шахматный гамбит, где 113 ходов уже сделано. США, где 98% активов, стали лишь прологом.

Интернациональная экспансия в Канаду, Западную Европу и Кувейт под предыдущим руководством — это были лишь аккорды. Теперь, под управлением Боутрайта, грядёт симфония в Южной Корее, Сингапуре и Мексике.

Если успех придет, Chipotle может повторить путь McDonald’s и Starbucks, расправив крылья до 40,000 точек — тогда нынешние трудности покажутся лишь скрипом новых сапог.

Алмаз в глиняной черепке

Пока что покупать акции — как ловить бабочку в тумане. Несмотря на рост за счёт новых ресторанов, истинный экзамен — международное признание.

Если зарубежные проекты взлетят, текущая цена — это билет на балансировку между Сириусом и Нибелунгами. Но если глобальный успех не состоится, Chipotle может стать памятником эпохи, оцениваемым по цене глиняного горшка.

Инвесторам остаётся наблюдать за танцем бабочек на графиках, ожидая первого всплеска международной крови в венах компании. 🚀

Смотрите также

2025-10-19 12:38