Уход $26 млн от Kinetik: сигналы после падения на 38%

от

14 ноября, в самом сердце Манхэттена, SIR Capital Management решила отдать 583,116 акций Kinetik Holdings, вытащив из кармана $25.98 млн за квартал.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что случилось

По документам SEC от 14 ноября, SIR Capital Management продала 583,116 акций Kinetik Holdings (KNTK +0.48%) в третьем квартале. Эта сделка уменьшила позицию фонда на $25.98 млн, теперь она составляет 227,722 акции стоимостью $9.73 млн на 30 сентября.

Что еще знать

Эта продажа сократила долю до 0.87% от 13F-активов, с 3.19% в предыдущем квартале.

Топ-холдинги после заявления:

  • NASDAQ: VNOM: $82.04 млн (7.36% AUM)
  • NYSE: PR: $62.83 млн (5.64% AUM)
  • NYSE: KMI: $51.55 млн (4.62% AUM)
  • NYSE: DVN: $51.18 млн (4.59% AUM)
  • NYSE: OKE: $47.79 млн (4.29% AUM)

К 14 ноября акции KNTK стоили $35.73, падая на 38% за год и худо-бедно отставая от S&P 500, который вырос на 15%.

Обзор компании

Показатель Значение
Выручка (TTM) $1.72 млрд
Чистая прибыль (TTM) $125.45 млн
Дивидендная доходность 8.7%
Цена (на 14 ноября) $35.73

Краткий обзор

  • Kinetik Holdings предоставляет середняк-услуги, включая сбор, транспортировку, сжатие, переработку природного газа, НГЛ, нефти и воды в Техасе.
  • Компания также обслуживает производителей газа, НГЛ, нефти и воды в регионе.
  • Она работает с крупными и региональными энергетическими компаниями.

Kinetik Holdings Inc. — это середняк-энергетическая компания с присутствием в Техасе, поддерживающая цепочку поставок через инфраструктуру. Компания использует долгосрочные контракты для стабильных денежных потоков и высокой дивидендной доходности. Ее стратегическое расположение и интегрированный активный портфель дают конкурентное преимущество в обслуживании ведущих производителей.

Дурацкий взгляд

Для долгосрочных инвесторов уменьшение позиций в середняк-активах часто не важно, но говорит о доверии к балансу и цикле. Бизнес Kinetik все еще соответствует критериям для терпеливого капитала, но последние результаты подрывают уверенность.

В третьем квартале Kinetik получил $242.6 млн EBITDA и $158.5 млн распределяемых денежных потоков, с $50.9 млн свободных денежных потоков. Управление пересмотрело прогноз EBITDA на 2025 год до $965-$1.005 млрд, объясняя медленный рост объемов и ограничения в Пермии. Долг составил $4.15 млрд, с заемностью 4.3 раза EBITDA, что оставляет мало места для ошибки в слабом сырьевом окружении.

При этом интересно, что эта позиция была сокращена, в то время как другие середняк- и верхние активы остались. Это не опровергает долгосрочную стратегию Kinetik, но подчеркивает: в капиталоемких середняк-бизнесах исполнение и дисциплина баланса важны так же, как и доходность.

Словарь

13F-активы под управлением (AUM): Общая стоимость ценных бумаг, которые фондовый менеджер сообщает SEC в форме 13F.
Альфа: Показатель производительности инвестиций относительно индекса, показывающий превышение или нехватку.
Дивидендная доходность: Годовые дивиденды на акцию, деленные на цену акции, выраженные в процентах.
Последние 12 месяцев (TTM): 12-месячный период, завершающийся последним квартальным отчетом.
Середняк-услуги: Деятельность, связанная с транспортировкой, хранением и переработкой нефти, газа и связанных продуктов между производством и конечными пользователями.
Делавэр-бассейн: Основной нефтяной и газовый регион в Западном Техасе и юго-восточной Нью-Мексике.
Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых фондом или инвестиционной фирмой.
Контрактно-ориентированный бизнес-модель: Подход, основанный на долгосрочных контрактах для генерации предсказуемых доходов.
Интегрированный активный портфель: Набор взаимосвязанных инфраструктур и объектов, поддерживающих операции компании по всей цепочке.

Смотрите также

2025-12-25 21:33