Мир финансов: надежды и провалы аналитиков на 2026 год

В мире акций, словно на модном бале, неожиданно всё меняется — только в апреле, после того как Дональд Трамп представил свои тарифы и торговую политику, казалось, что рынок рухнет — и тут же, словно некоторые московские дворники, вернулся к жизни, расстроенный, но живой. За последние восемь месяцев ведущие индексы Нью-Йорка — Dow Jones, S&P 500, и Nasdaq — порадовали нас прибавкой на 14%, 17%, и 21%. Настолько бодро, что можно было подумать, будто рынок услышал чуть ли не одну песню Бенда — и забыл о кризисах.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Если исключить февраль-март 2020 года, с её пандемической травмой, да все эти скачки и падения, продолжающаяся вечность коронавирусная метаморфоза 2022 года и, что ещё веселее, импровизация Трампа с тарифами в 2025-м, — видим, что за последние 16 лет у нас было лишь по-настоящему унылое седое пятно из девяти месяцев спада. Ну, кто бы в это поверил, харизматичные быки идут по рынку, как по шоссе — и даже не задумываются о возможных ямах?

Ведущие аналитики Уолл-стрит словно пирует на эспрессо: прогнозируют очередной блестящий год для S&P 500 в 2026-м. Но, уважаемые читатели, если поверить истории, большинство из них — те самые мальчики с деревянными лопатками, которые, как ни странно, зачастую копают туда, где следует копать меньше всего. Иными словами, будет ли их вера столь же выдержанной через год — вопрос, вполне подлежащий сомнению. Прогноз — хорошая штука, конечно, но не забывайте, что история любит играть в картишки с наивностью молодых новичков.

Самый оптимистичный стратег видит рост S&P 500 на 18% — неужели нам вновь светит праздник?

Позвольте мне, как истинному профессионалу, немного приободрить: предсказать рост биржевого индекса — это всё равно что предсказать погоду в декабре. Возможно, потому что около 70% лет с 1926 по 2024 год у S&P 500 была в кармане приличная прибыль, и ни разу за 155 лет, включая дивиденды, он не показал негативный результат за два десятилетия подряд. Статистика говорит — лучше быть оптимистом, особенно если вы инвестируете слишком долго и с хорошим настроением.

Wall Street’s S&P 500 Targets for 2026 🚨 Никто не предполагает красный год для акций 🤯 pic.twitter.com/5LOfHmfI9y

Barchart (@Barchart) December 22, 2025

Итак, эксперты CNBC, как те самые пляшущие на льду танцоры, единодушно ожидают, что в 2026-м S&P 500 пойдёт вверх. Самое «мрачное» предсказание — от Bank of America — в лице их главы по американским акциям и количественной стратегии, Савиты Субраманиан, которая видит индекс чуть выше 7 100. Это чуть более 3% сверху, что, судя по всему, уже стало темой для небольшой чайной церемонии.

На другом краю спектра — Oppenheimer и их стратег по инвестициям, Джон Столтцфус, ручается, что индекс взлетит до 8 100, что почти на 18% выше последнего закрытия. Такой диапазон — почти как выбрать между лёгкими дефекациями и полноценным гастрономическим раем.

Почему такая вера? Возможно, рынок подогревает перспектива ещё более снижаемых ставок от ФРС. Хоть Джером Пауэлл и отмахнулся от возможности понижения в январе как от назойливой мухи, три последовательных снижения по 25 базисных пунктов в конце 2025-го — веское прошлогоднее оправдание для бизнесов занимать деньги как в последний раз.

В довершение, рынки, кажется, полны надежды на технологический бум: искусственный интеллект — триллионный игрок мирового масштаба, а квантовые компьютеры могут добавить сотни миллиардов в мировую экономику за ближайшие 10-15 лет. Но, как у всякой моды, здесь есть свои нюансы — не всё так беспроблемно, как кажется на первый взгляд. Аист в небе — всё равно что суперкот-ведьма с карманами, полными секретов.

История любезно подсказует, что всё это, увы, фантики, раздаваемые на рынке, могут обернуться чем угодно. Особенно учитывая, что текущие оценки по Shiller P/E — второй самый дорогой момент в истории, уступающий разве что буму конца 90-х. В декабре 2022-го индекс рухнул на четверть своей стоимости, когда показатели достигли заоблачных высот. И, смеясь, скажу: когда Марки в зале пакуют чемоданы, надеяться, что всё будет как в сказке — рискованное предприятие.

Предсказания аналитиков — иллюзия или преступление против здравого смысла?

Как ни считал бы кто-то модельные графики, они редко сбываются точно — особенно в мире капиталов. История, однако, подсказала, что когда показатели Shiller P/E достигают отметки 30, — а это уже близко к настоящему — крупные индексы начинают путать инвестора и показывать самые безрадостные сценарии: минимум 20% понижения. Вот и 2022-й, с его «драконовскими» вбросами стоимости, — все подтверждает этот скучный сценарий.

Но это не единственная причина для раздумий. Всё новое, как любил говорить идиот любимой фразой, «переформатировать мозги», — и потому новые тренды, такие как AI или квантовый скачок, требуют времени на рост и развитие. Время — ваш самый злейший враг или лучший друг, смотря как на это посмотреть. Безусловно, рынок любит оружие, и у него оно есть. Но не спешите считать его богом — у него, как у любого искусства, есть свои капризы.

Рассказывают ли циклы снижения ставок что-то о будущем? Пожалуй, да: трёх предыдущих сокращений в XXI веке привели к потерям от 25% до 55%. И, стоит только вспомнить, что центробанк часто сбрасывает ставки, когда трещит фундамент экономики, — всё становится очевидным: если история — учитель, то данный урок явно подавается с привкусом горечи.

Быть может, и эта звёздная хороводная песня аналитиков о росте в 2026-м — лишь хорошая сказка, которую стоит воспринимать с притчёй. В остальном, как говорит наш мудрый закадровый голос — всё, что они скажут, в этом году, скорее всего, совсем не сбудется. Но можно ли ожидать чего-то другого? Не стоит ведь тратить на иллюзии и время — лучше подготовиться к тому, что, как и положено в нашей элитной игре, всё может обрушиться буквально за минуту. Вот и всё, господа, канитель ажиотажа на бирже — эта вся охота за парой лишних процентов — это самое скучное зрелище, если умеешь смотреть на него по-французски.

Смотрите также

2025-12-28 11:27