Почему один фонд сократил большую часть ставки в GEO Group, когда акции упали на 40%

от

Снова и снова я задаюсь вопросом: почему кто-то решает продавать акции, когда они падают? В данном случае речь идет о фонде Shay Capital, который решил уменьшить свою позицию в GEO Group на 927 016 акций, что, видимо, стало для них большим шагом в сторону сокращения рисков. Впрочем, как всегда, история сложнее, чем кажется на первый взгляд.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло

Вот как это выглядит с точки зрения документации: 14 ноября фонд Shay Capital подал заявление в SEC, где сообщил о сокращении своей доли в GEO Group. Продажа 927 016 акций привела к потере примерно $22,75 млн. Теперь их позиция составляет 159 799 акций, оцениваемых в $3,27 млн. Даже если не вдаваться в детали, это выглядит как серьезное решение.

Что еще стоит знать

Теперь доля GEO Group в портфеле фонда составляет 0,28% от общих активов в $1,15 млрд. Список основных позиций фонда выглядит так:

  • NASDAQ: FTAI: $48,89 млн (8,85% AUM)
  • NASDAQ: PCT: $24,91 млн (4,51% AUM)
  • NASDAQ: AZ: $12,78 млн (2,32% AUM)
  • NYSE: NVRI: $12,73 млн (2,30% AUM)
  • NASDAQ: NFE: $12,54 млн (2,27% AUM)

Акции GEO сейчас стоят $16,31, что на 42% ниже, чем год назад. В то время как S&P 500 вырос на 15%. Наверное, это не самый лучший момент для инвестиций.

Обзор компании

Показатель Значение
Цена (на пятницу) $16,31
Рыночная капитализация $2,31 млрд
Доход (TTM) $2,53 млрд
Чистая прибыль (TTM) $237,33 млн

Краткий обзор

  • GEO Group управляет безопасными объектами, центрами реинтеграции и электронным мониторингом в США, Австралии и ЮАР, предлагая решения по безопасности, реабилитации и надзору.
  • Доходы компания получает от долгосрочных контрактов с государственными учреждениями, используя разнообразный спектр услуг.
  • Основные клиенты — федеральные, государственные и муниципальные органы, работающие в коррекционной и надзорной сферах.

GEO Group — ведущий поставщик услуг по управлению безопасными объектами и реинтеграции, с присутствием в нескольких международных рынках. Их интегрированный подход сочетает операции с объектами, реабилитацию и электронный мониторинг, чтобы удовлетворить потребности клиентов, ищущих эффективные и комплексные коррекционные решения.

Мое мнение

На первый взгляд, последний квартал GEO выглядел взрывным: чистая прибыль $173,9 млн и $1,24 на акцию. Но если присмотреться, большая часть этого роста была обусловлена $232 млн предпринимательской выгоды от продажи активов, а не стабильной деятельности. Скорректированная прибыль оказалась всего $0,25 на акцию. Хорошо, но не впечатляюще.

Операционно компания немного стабилизируется: выручка выросла до $682,3 млн, EBITDA осталась на уровне $120,1 млн. Управление увеличилось до $500 млн на выкуп акций, а баланс становится менее зажатым. Также компания упомянула $460 млн новых контрактов, которые начнут нормализоваться в 2026 году. Но все равно это компания, зависящая от контрактов и политики.

Для фонда с $1,1 млрд активов и более крупными позициями в других местах, сокращение до доли в процентах выглядит скорее как управление рисками, чем паника. Долгосрочные инвесторы, возможно, должны помнить: хорошие кварталы важны, но повторяющийся денежный поток — это действительно важно.

Словарь

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых фондом или фирмой от имени клиентов.
Активы, подлежащие отчетности по форме 13F: Позиции в ценных бумагах, которые институциональные инвесторы должны раскрывать ежеквартально в SEC.
Позиция: Количество определенного актива, находящегося в распоряжении инвестора или фонда.
Доля: Собственность или участие инвестора в компании.
Основные позиции: Самые крупные инвестиции в портфель фонда, обычно ранжируются по стоимости.
Управление объектами: Оперирование и контроль зданий и услуг, таких как тюрьмы или центры содержания под стражей, для клиентов.
Электронный мониторинг: Использование электронных устройств для надзора за людьми вне традиционных условий заключения.
Программы реинтеграции: Услуги, помогающие бывшим заключенным адаптироваться к жизни в обществе.
Коррекционные рынки: Отрасли и услуги, связанные с управлением и реабилитацией заключенных.
Задержание: Действие по содержанию лиц в опеке, обычно правительственными органами.
Государственные учреждения: Федеральные, государственные или местные организации, отвечающие за общественное администрирование и услуги.
TTM: 12-месячный период, завершающийся последним квартальным отчетом.

В общем, как говорится, акции — это как отношения: иногда нужно отступить, чтобы лучше понять, куда идти. 💸

Смотрите также

2025-12-29 16:08