SCHD: Возвращение к жизни в 2026? Пока не вижу признаков.

Фонд Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD +0.03%)… ох, этот фонд. Он, без сомнения, один из самых популярных дивидендных фондов в мире. В первые десять лет своего существования он демонстрировал результаты, достойные восхищения (и зависти, чего уж там). Ультранизкие комиссии и тщательно продуманная инвестиционная методология принесли ему миллиарды долларов чистых притоков. Инвесторы, как стая голодных чаек, бросались на него.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, как это часто бывает в мире финансов (и в мире волшебства, если честно), прошлое не гарантирует будущего. В последние годы интерес инвесторов, конечно, никуда не делся, а вот прежняя впечатляющая доходность – увы. Бычий рынок технологий, искусственного интеллекта (ИИ) и тех самых «Семи Великолепных» компаний словно обошел этот фонд стороной. Он, знаете ли, слишком придерживался классических ценностей: крупные, стабильные, иногда даже скучноватые компании, выплачивающие дивиденды. В результате, за последние три года фонд отстает от многих своих конкурентов и от индекса Morningstar’s Large Value.

Не поймите меня неправильно, я до сих пор считаю этот фонд вполне достойным. Но 2026 год… Сможет ли он наконец-то вернуться на вершину? Если честно, я настроен скептически. Это как ждать, что дракон вдруг начнет вязать носки. Возможно, но маловероятно.

Попробуем разобраться в причинах. Погрузимся в пучину финансовых изысканий, дабы отделить зерна истины от плевел рыночной демагогии. Или, как говорят у нас в гильдии аналитиков, «покопаемся в цифрах».

Четыре причины, по которым я не вижу возвращения к жизни фонда Schwab U.S. Dividend Equity ETF в ближайшее время

1. Секторальная аллокация не соответствует текущему ралли

Доходы по акциям в США за последние три года были обусловлены почти исключительно технологическим и коммуникационным секторами (то есть теми самыми «Семью Великолепными»). Промышленность показала неплохие результаты в 2025 году, и сектор дискреционного потребления также обогнал индекс S&P 500 за последние три года, но это все. Все остальное отстает. Это как если бы вы решили участвовать в гонках на улитках, а ваши соперники – на реактивных двигателях.

Мало технологических компаний выплачивают дивиденды, не говоря уже о том, чтобы иметь рост дивидендов, качество и высокую доходность, которые соответствовали бы критериям включения в портфель фонда Schwab ETF. Перевод: фонд инвестировал не в те места. И пока нет признаков устойчивого изменения этой тенденции. Это как пытаться построить замок из песка во время шторма.

2. Инвесторы все еще хотят роста, а не дивидендной доходности

После трех лет подряд двузначного процентного роста как по индексу Nasdaq-100, так и по S&P 500, доходность в 1-2%, предлагаемая последним индексом по долгосрочным дивидендным компаниям, просто не привлекательна. Дивиденды составляли такую небольшую часть общей доходности в последнее время, что инвесторы рассматривают их как препятствие для доходности с поправкой на риск, а не как помощник. Это как пытаться растопить лед с помощью солнечного зайчика.

С учетом того, что трейд с ИИ стимулирует оптимизм, инвесторы по-прежнему видят наибольший потенциал в акциях роста.

3. Доходность в 3,7% не является драйвером

Несколько лет назад многие инвесторы, стремящиеся к доходу, перешли в дивидендные акции, потому что традиционные инструменты с фиксированным доходом приносили почти ничего. Это уже не так. Хотя краткосрочные ставки снизились с максимумов, вы все равно можете получить доходность более 3,5% от iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV +0.01%). Если вы хотите безопасную и предсказуемую доходность, вероятно, проще получить казначейскую ставку и отказаться от риска акций. Это как выбирать между крепким стулом и облаком.

4. Перевес энергетического сектора создает проблемы

Во время последней ребалансировки фонд Schwab выделил 19% на энергетический сектор, что намного выше текущих 3% в S&P 500. Если бы энергетические акции выросли, это выглядело бы великолепно. Но энергетика – это сектор, который в последнее время отстает. Текущая ситуация в Венесуэле может повысить цены на энергоносители, но глобальный избыток предложения, вероятно, подавит значительный рост. Это как надеяться на то, что в пустыне пойдет дождь.

Четыре вещи, которые помогут бычьему случаю

1. Улучшение рыночной ширины

Очевидно, что любой отток от мега-технологических компаний поможет. В начале 2026 года мы начинаем это видеть. Акции стоимости и дивидендные акции опережают S&P 500, и это помогло этому ETF получить хороший старт. Устойчивый рост акций стоимости и защитных акций был бы большим плюсом, как это было в 2022 году.

2. Смена лидерства прибыли

Рост прибыли от технологий был обусловлен тем, что компании извлекали выгоду из разработки ИИ. Мы скоро увидим, стоит ли все это капитальное вложение усилий. Если мы увидим, что темпы роста прибыли замедляются с прежних высоких уровней, и другие секторы помогут компенсировать это, фонд Schwab должен получить импульс.

3. Положительный ветер для энергетического сектора

Очевидно, что перевыполнение этого сектора было бы большим плюсом. По причинам, которые я изложил, я не уверен, что мы получим это в этом году, если только не произойдет какой-либо геополитический или шок предложения. Если этого не произойдет, это может быть несущественным фактором.

4. Коррекция рынка

В 2022 году акции стоимости, дивидендные и акции с низкой волатильностью показали исключительно хорошие результаты относительно, поскольку акции и облигации резко упали одновременно. Любой смещение в сторону риска, которое сделает защитные и дивидендные акции лидерами, вероятно, сделает лидерами многие дивидендные ETF.

Почему этот ETF все еще стоит учитывать

Ни одна инвестиционная стратегия не превосходит навсегда. Фонд Schwab U.S. Dividend Equity ETF в течение нескольких лет входил в треть лучших в категории Morningstar’s Large Value, прежде чем в 2023 году ситуация начала ухудшаться.

Однако стратегия ETF является обоснованной и хорошо продуманной. Она включает в себя элементы роста дивидендов, качества дивидендов и высокую доходность, чтобы действительно выбрать лучшие из лучших дивидендных акций. Эти квалификаторы помогают выступать в качестве перекрестной проверки с другими критериями, чтобы не допустить в портфель плохих игроков.

Для основной позиции в дивидендных акциях в портфеле мало кто делает это лучше. Остается ли это наконец перевесит рыночные показатели в 2026 году, остается увидеть.

Смотрите также

2026-01-15 21:23