Тень Величия: Оценка Рисков и Перспективы

Компания CoreWeave (CRWV +5.76%) явилась в поле зрения инвесторов подобно призраку, обещающему небывалые доходы. Её акции, взлетевшие после первичного размещения в марте прошлого года, казались подтверждением новой эры, эры, где вычислительные мощности для искусственного интеллекта становятся новым золотом. Расчеты экспертов предрекали нескончаемый поток средств в центры обработки данных, потенциально достигающий триллионов долларов к 2030 году. Однако, как часто случается в этих коридорах надежд, за блеском скрывается нечто иное.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Возможно, настало время отвлечь свой взгляд от CoreWeave и обратить его к более устойчивым, проверенным временем титанам. Это не отказ от перспектив, а скорее признание той неумолимой логики, что диктует необходимость в фундаменте, в той самой стабильности, которая, кажется, ускользает в погоне за мгновенной прибылью.

Почему механизм может дать сбой

Рост CoreWeave, безусловно, впечатляет. Компания неустанно пополняет свои запасы графических процессоров Nvidia для своих передовых центров обработки данных. За последние двенадцать месяцев выручка достигла 4,3 миллиарда долларов, и аналитики предсказывают взрыв до 12 миллиардов в этом году и 19,2 миллиарда в следующем. Кажется, что всё предопределено, что успех гарантирован. Однако, подобно тщательно выстроенному карточному домику, всё может рухнуть под собственным весом.

Для поддержания этого стремительного роста CoreWeave необходимо приобретать огромное количество графических процессоров и строить центры обработки данных. Этот процесс требует значительных финансовых вложений, которые компания, судя по всему, не в состоянии обеспечить. За последний год свободный денежный поток компании сократился на 8 миллиардов долларов. Это не просто дефицит, это закономерность, бюрократический парадокс, где усилия по наращиванию мощностей приводят к истощению ресурсов.

С июля 2024 года долг CoreWeave превысил 18 миллиардов долларов, а количество акций увеличилось более чем на 7,3% с момента IPO. Если компания продолжит тратить, занимать и выпускать акции, не генерируя значительного денежного потока в ближайшем будущем, её перспективы кажутся весьма туманными. Это не провал, а скорее предсказуемый результат, логическое завершение процесса, где амбиции превосходят возможности.

Инвесторам, возможно, стоит переключить своё внимание на ведущие компании в области искусственного интеллекта, которые обладают прочным фундаментом и уже генерируют значительную прибыль для финансирования своих инвестиций.

Alphabet: Гигант, продолжающий приносить прибыль акционерам

Возьмём, к примеру, Alphabet (GOOG 1.11%)(GOOGL 1.07%), которая с 2004 года принесла своим акционерам более 13 000%. Сегодня Alphabet – это финансовый гигант, чьи основные направления бизнеса – Google, YouTube и Google Cloud – генерируют львиную долю годовой выручки в 385 миллиардов долларов и свободного денежного потока в 73 миллиарда долларов. Эти ресурсы помогают финансировать инвестиции в искусственный интеллект.

Непревзойдённый лидер, выдержавший испытание временем

Возможно, ни одна технологическая компания не достигла такого устойчивого успеха, как Microsoft (MSFT 0.61%). Этот технологический титан принёс своим акционерам более 193 000% прибыли с 1987 года. Microsoft присутствует в широком спектре рынков, от компьютерного программного обеспечения до видеоигр. В общей сложности компания генерирует более 293 миллиарда долларов годовой выручки и 78 миллиардов долларов свободного денежного потока. Как и Alphabet, существующие предприятия финансируют её бюджет на искусственный интеллект.

Бесчисленное количество предприятий и потребителей полагаются на программные продукты Microsoft, включая Windows, Microsoft 365 (ранее известный как Office 365) и Dynamics 365. Microsoft Azure занимает первое место перед Alphabet как мировой лидер в области облачных сервисов. Это идеальная клиентская база для продажи продуктов искусственного интеллекта. Microsoft также является партнёром и владеет 27% разработчика ChatGPT, OpenAI.

В целом, Microsoft демонстрирует устойчивый рост по всей компании, и аналитики прогнозируют рост прибыли более чем на 16% в год в ближайшие годы. Акции Microsoft нельзя назвать дешёвыми при соотношении цены к прибыли чуть выше 30. Но это, пожалуй, справедливая цена за такой рост. Эти акции не сделают вас богатым в одночасье, но с таким многолетним лидером вы вряд ли прогадаете.

Смотрите также

2026-01-16 00:13