AMD: Взлет и Падение, Или О Неизбежном?

Advanced Micro Devices, как и многие амбициозные предприятия, поставляет компоненты для самых разнообразных устройств – от игровых консолей Sony, где, признаться, царит определенная экзальтация, до электромобилей Tesla, чьи владельцы, как известно, склонны к преувеличениям. Однако истинное поле битвы для AMD – это дата-центры, где в погоне за искусственным интеллектом тратятся состояния, а результаты, как правило, разочаровывают.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Nvidia, конечно, пока что удерживает лидерство, демонстрируя уверенность, граничащую с самодовольством. Но AMD, вооружившись новыми GPU, пытается бросить ей вызов. Это напоминает дуэль, где один противник вооружен арбалетом, а другой – новейшим пулеметом. Результат предсказуем, но зрелище все же любопытное.

В прошлом году акции AMD взлетели на 77%, что, признаться, несколько обескуражило даже самых оптимистичных аналитиков. Теперь же последовало падение на 21%. Возникает вопрос: стоит ли покупать акции на дне, или же это лишь временное затишье перед новым штормом?

Потенциальное Десятикратное Увеличение Производительности (Или Иллюзия?)

На сегодняшний день самым мощным GPU AMD для разработки ИИ является MI355X. Это, несомненно, впечатляющее устройство, но его архитектура, CDNA 4, несколько напоминает попытку построить замок из песка во время прилива. Oracle, как известно, не чурается экстравагантных покупок, и заказала более 131 000 этих GPU. Что она с ними будет делать – вопрос открытый.

Однако AMD готовится к выпуску MI450 Series, которые, по их словам, смогут увеличить производительность в 36 раз. Это звучит как обещание вечного двигателя, но, возможно, в этом есть доля правды. В сочетании с новой системой Helios, это должно создать интегрированный дата-центр, способный решать самые сложные задачи. Или, по крайней мере, создавать видимость такой способности.

Nvidia, конечно, не собирается сдаваться. Они готовят новое поколение GPU на базе архитектуры Rubin, которое, по их словам, установит новый стандарт в отрасли. Эта гонка вооружений напоминает холодную войну, где каждая сторона пытается перехитрить другую. И в конечном итоге, выигрывают лишь производители оружия.

Эта игра в кошки-мышки будет продолжаться до тех пор, пока разработчики ИИ будут требовать все большей производительности. И AMD, по крайней мере, приблизилась к Nvidia в этом отношении.

$100 Миллиардов Возможностей (Или Оптимистичный Обман?)

За первые три квартала 2025 года AMD получила $24.3 миллиарда выручки. Наибольший вклад внес сегмент дата-центров, принесший $11.2 миллиарда. Это, конечно, впечатляет, но не стоит забывать, что речь идет о цифрах, которые можно интерпретировать по-разному.

AMD рассчитывает, что ее бизнес в сегменте дата-центров может принести до $100 миллиардов выручки в ближайшие несколько лет. Этому способствует контракт с OpenAI, который обещает поставки GPU на 6 гигаватт к 2030 году. Это, конечно, амбициозно, но не стоит забывать, что OpenAI – компания, известная своими смелыми заявлениями.

Контракт с OpenAI, конечно, не идеален, но сотрудничество с лидером в области ИИ необходимо, если AMD хочет увеличить свою долю на рынке.

Дорогое Удовольствие (Или Разумная Инвестиция?)

За последние четыре квартала AMD получила скорректированную прибыль в размере $3.73 на акцию. При текущей цене акций в $207.69, P/E ratio составляет 55.6. Это, признаться, дороговато.

Nvidia торгуется с P/E ratio в 45.6. Это, конечно, лучше, но не стоит забывать, что бизнес Nvidia в сегменте дата-центров значительно больше и растет быстрее.

Аналитики прогнозируют, что прибыль AMD может вырасти до $6.49 на акцию в 2026 году. Это снизит P/E ratio до 32. Даже если этот прогноз окажется верным, акции AMD все равно должны вырасти на 42%, чтобы соответствовать текущему P/E ratio Nvidia.

Если бизнес AMD в сегменте дата-центров действительно принесет $100 миллиардов выручки в ближайшие несколько лет, то акции компании могут оказаться выгодной инвестицией. Поэтому недавнее падение акций на 21% может быть хорошей возможностью для покупки.

Смотрите также

2026-01-16 00:22