Sweetgreen: Покупка или ловушка?

Итак, Sweetgreen (SG 12.30%). Знаете, как после Chipotle Mexican Grill все решили, что быстро-повседневная еда – это новая нефть? Ну, Sweetgreen – один из тех, кто попытался построить свою нефтяную вышку. Вроде бы перспективно, но пока что акции просели на 76% за год. И вот вы смотрите на это, думаете: «А не пора ли покупать?» Подождите. Сначала прочтите это. Просто чтобы потом не пришлось объяснять, почему вы вложились в салат.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Проблемы изнутри

У Sweetgreen около 280 ресторанов. Открывают их не торопясь, знаете, как будто выращивают кактусы. Планируют 37 новых точек в 2025-м, и еще 15-20 в 2026-м. В общем, не бешеный темп. А знаете почему? Потому что у них там внутри, мягко говоря, не все гладко. В последнее время там столько перестановок, что кажется, будто они играют в корпоративный «кто кого».

Раньше их рестораны, скажем так, не соответствовали стандартам. Только треть проходила проверку. Теперь, после реорганизации, говорят, что 60%. Ну, прогресс, конечно. Как говорится, «лучше поздно, чем никогда». Но до идеала еще далеко. Они пытаются улучшить сразу пять областей: операционную эффективность, актуальность бренда, качество еды, меню, цифровой опыт и прибыльность. Пять! Это как пытаться жонглировать бензопилами. Но, если они не упадут, то, возможно, все это приведет к какому-то результату. У них там новые люди, новые планы, и, учитывая текущие показатели, им, наверное, будет несложно показать хоть какой-то прогресс. Ну, или хотя бы притвориться.

В третьем квартале 2025 финансового года (закончился 28 сентября) продажи упали на 0,6% по сравнению с прошлым годом. Сопоставимые продажи (comps) упали на 9,5%. Операционный убыток составил 36,3 миллиона долларов, а рентабельность ресторанов упала с 20,1% до 13,1%. В общем, не радужная картина.

Проблемы снаружи

К сожалению, внешние факторы тоже не играют на их стороне. Инфляция все еще высока. И другие сети быстрого питания, такие как Chipotle и Cava, тоже чувствуют давление на сопоставимые продажи. Но Sweetgreen падает куда сильнее. Это как если бы все остальные просто споткнулись, а Sweetgreen провалился в яму.

Так что, Sweetgreen – это выгодная покупка или ловушка? Зависит от вашей склонности к риску. Если они продолжат добиваться прогресса, то, возможно, это будет настоящая история о возрождении. Но это не гарантировано. И вполне возможно, что Sweetgreen ждет еще один плохой год. В общем, подумайте хорошенько, прежде чем вкладывать деньги в салат. В конце концов, вы можете просто купить салат.

Смотрите также

2026-01-21 13:42