Fiserv: Отчёт об Исчезающем Прибыли

Когда-то, в незапамятные времена, компания Fiserv (FISV +2.01%) казалась неприступной крепостью в сфере банковских технологий. Она была одним из трёх поставщиков основных банковских систем для региональных и местных банков. Эта технология – невидимая, но всепроникающая, как бюрократический аппарат – обеспечивала функционирование большинства ежедневных операций. Кроме того, Fiserv владела Clover, быстрорастущей компанией, занимающейся обработкой платежей в точках продаж. Казалось, всё идёт своим чередом, по заранее определённому, хотя и не всегда понятному, плану.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, после катастрофического отчёта за третий квартал, акции Fiserv рухнули, потеряв около 48% своей стоимости. Это падение, как и любое необъяснимое исчезновение, порождает множество вопросов, на которые, вероятно, никто не ответит. Итак, три момента, которые инвестору следует учитывать в 2026 году, если, конечно, он ещё не потерял всякую надежду.

1. Последствия Катастрофического Третьего Квартала

В третьем квартале 2025 года Fiserv сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере 2,04 доллара, что почти на 23% ниже ожиданий Уолл-стрит. Выручка оказалась на 8% ниже прогнозов. Это не просто невыполнение плана, это нарушение неписаного договора с рынком, акт неповиновения, который не может остаться безнаказанным.

Хуже того, руководство компании существенно снизило прогноз на весь 2025 год. Во втором квартале прогнозировался рост выручки примерно на 10% и скорректированная прибыль на акцию в размере 10,15–10,30 долларов. После отчёта за третий квартал прогноз был снижен до 3,5–4% органического роста выручки и скорректированной прибыли на акцию в размере 8,50–8,60 долларов. Этот поворот, как и любое внезапное изменение правил, застал аналитиков и инвесторов врасплох, вызвав панику и обвал акций более чем на 50%. Это не просто коррекция, это признание несостоятельности системы.

2. Проблемы Clover и Увядание Банковского Бизнеса

Основной причиной провала, как ни странно, оказались завышенные, но ошибочные ожидания от Clover и угасание банковского бизнеса. Похоже, кто-то пытался построить замок на песке, не учитывая приливы и отливы.

Генеральный директор Fiserv, Майк Лайонс, заявил, что рост выручки в четвёртом квартале, вероятно, снизится на 10% по сравнению с третьим кварталом, поскольку компания больше не будет взимать «определённые комиссии, которые были введены год назад и больше не соответствуют нашей бизнес-стратегии». По сообщениям СМИ, клиенты Clover были всё больше разочарованы высокими комиссиями. Это не просто комиссия, это дань, которую клиенты платят за неопределённое будущее.

Более того, некоторые инвесторы полагают, что руководство Fiserv завысило предыдущий рост Clover. В исковом заявлении, поданном институциональными акционерами, утверждается, что компания ввела инвесторов в заблуждение, «принудительно» переведя клиентов, использующих устаревшие системы оплаты, на Clover, а затем заявила, что эти существующие клиенты представляют собой органический рост. Fiserv заявила, что не согласна с этими утверждениями. Это не просто спор, это столкновение различных интерпретаций реальности.

Другая проблема заключается в том, что выручка в банковском подразделении Fiserv упала на 7% по сравнению с предыдущим годом. Давно известно, что банки и кредитные союзы используют устаревшие основные системы обработки, которые просто не отвечают требованиям сегодняшнего дня, когда наличие самых современных технологий является обязательным условием. Эта история развивается уже много лет, но, возможно, она приближается к переломному моменту. Это не просто устаревание технологий, это кризис системы.

3. Следующие Шаги

Fiserv, похоже, осознала свою ошибку и начала предпринимать шаги для исправления ситуации. Компания недавно запустила план действий «One Fiserv», чтобы сосредоточиться на своих клиентах и укрепить свои текущие сильные стороны. Произошли значительные изменения в руководстве, включая смену генерального директора, Лайонса, который занял свой пост всего в прошлом году. Это не просто смена руководства, это попытка перестроить систему.

Fiserv представит отчет за четвертый квартал 2025 года 10 февраля и также планирует провести день инвестора в первой половине этого года. Это не просто презентация отчета, это ритуал, призванный успокоить инвесторов.

Clover, безусловно, не потеряна, и Fiserv по-прежнему занимает сильную позицию в сфере основных банковских технологий. Однако компании придётся устранить недостатки в своём бизнесе и противостоять новой конкуренции, если она хочет вернуть доверие своих клиентов и акционеров, что может оказаться нелегкой задачей. Это не просто бизнес-задача, это испытание на прочность.

Смотрите также

2026-01-22 22:53