Иллюзии роста: Что скрывается за рекордами S&P 500

Озабоченный взгляд на бумаги

Последние три года рынок демонстрировал необузданный рост. Индекс S&P 500, поднявшись на 77%, словно подстегивался эйфорией вокруг искусственного интеллекта. Инвесторы, ослепленные перспективами, вздули цены на акции до немыслимых высот. Индекс, состоящий из 500 крупнейших американских компаний, последовательно обновлял исторические максимумы. Однако, за этим блеском скрывается закономерность, знакомая по истории рынков: переоценка.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Вопрос не в том, произойдет ли коррекция, а в том, когда. Искусственное поддержание стоимости активов, как правило, заканчивается болезненным пробуждением. Взгляд на историю показывает, что периоды неконтролируемого роста редко бывают продолжительными.

Озабоченный взгляд на график акций

Коэффициент P/E Шиллера: Зловещие предзнаменования

Коэффициент P/E Шиллера, или CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio), учитывает прибыль за последние десять лет, скорректированную на инфляцию. Это своеобразный барометр переоцененности S&P 500, позволяющий сравнивать разные периоды времени. В данный момент он достиг отметки в 41, что является самым высоким показателем за десятилетия. В начале 2000-х, непосредственно перед крахом доткомов, он был примерно таким же. В 2021 году – около 39, а затем последовал обвал. Инвесторам стоит задуматься, не повторится ли история, подстегиваемая новой волной хайпа вокруг искусственного интеллекта.

Неизбежен ли крах фондового рынка в 2026 году?

S&P 500 торгуется на рекордных уровнях, демонстрируя трехлетний рост, значительно превышающий средние показатели. Особую тревогу вызывает то, что технологические компании активно инвестируют в генеративный искусственный интеллект, не видя ощутимой отдачи от этих вложений. Исследование MIT, проведенное в прошлом году, подтверждает это. По сути, создается впечатление, что деньги вкладываются в обещания, а не в реальную прибыль.

Причин для возможного обвала предостаточно. Однако, это не означает, что он обязательно произойдет. Игнорировать риски и полагаться на удачу – наивный подход. Надеяться на дальнейший рост, закрывая глаза на переоцененность, – еще более опасная стратегия. Как однажды заметил Уоррен Баффет, предсказать, что произойдет на фондовом рынке в понедельник, невозможно. И это, пожалуй, самое честное признание.

Как сохранить инвестиции, минимизируя риски?

Если вас беспокоит текущая ситуация на рынке и перспективы S&P 500, есть способы снизить риски. Можно сократить позиции в переоцененных акциях и переключиться на более дешевые акции, выплачивающие дивиденды, или на акции компаний, ориентированных на фундаментальную стоимость. Возможно, это приведет к упущенной выгоде, но позволит обезопасить капитал в случае коррекции.

Также можно инвестировать в биржевые фонды (ETF), ориентированные на рынки за пределами США, или на сектора экономики, характеризующиеся низкой волатильностью, такие как коммунальные услуги. Разнообразие – лучший способ защиты от рисков.

Если до конца инвестиционного горизонта осталось пять и более лет, можно просто инвестировать в индексные фонды S&P 500 и ждать восстановления после возможного обвала. Время – союзник долгосрочного инвестора. А если обвал не произойдет, вы сможете воспользоваться продолжающимся ростом индекса.

В конечном счете, все зависит от вашей личной терпимости к риску и необходимости доступа к средствам в ближайшем будущем. Сосредоточившись на оценке стоимости, дивидендах и диверсификации, вы сможете снизить риски и защитить свои инвестиции.

Смотрите также

2026-01-22 23:22