Netflix: Рост Подписчиков и Нарастающие Риски

Netflix (NFLX 2.13%) зафиксировала впечатляющие показатели в четвертом квартале 2025 года, превысив 325 миллионов платных подписчиков и приблизившись к аудитории в 1 миллиард человек. Общий объем просмотренного видео в течение второй половины 2025 года составил 96 миллиардов часов, что на 2% больше, чем годом ранее. Несмотря на это, акции компании снизились на 5% в ходе послеторговых торгов. Подобная динамика требует внимательного анализа.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Приобретение Warner Bros.: Стоимость и Неопределенность

Netflix намерена приобрести Warner Bros. у Warner Bros. Discovery (WBD 0.60%). Компания изменила структуру сделки, перейдя от предложения, включающего акции и денежные средства, к полностью денежной транзакции. Общая стоимость активов остается прежней – 27,75 доллара за акцию, что соответствует рыночной стоимости в 72 миллиарда долларов. Данное изменение направлено на облегчение одобрения сделки акционерами Warner Bros. Discovery и противодействие враждебному поглощению со стороны Paramount Skydance.

Инвесторы, однако, остаются скептически настроены относительно целесообразности данной сделки. С 5 декабря 2025 года, когда было объявлено о первоначальном предложении, акции Netflix упали на 12,9%, в то время как индекс S&P 500 снизился всего на 1,2%. Данная разница в динамике указывает на потенциальные опасения инвесторов относительно стратегической логики и финансовой устойчивости сделки.

Для финансирования приобретения Warner Bros., Netflix привлекла кредиты на сумму 42,2 миллиарда долларов и приостановила программу выкупа акций, чтобы высвободить дополнительные денежные средства для погашения долга.

Бюджет на Контент: Баланс между Инвестициями и Эффективностью

В прошлом году Netflix потратила около 18 миллиардов долларов на программирование, включая создание оригинального контента и лицензирование материалов у других медиакомпаний. Компания планирует увеличить эти расходы на 10% в 2026 году. Подобные инвестиции представляются необходимыми для поддержания конкурентоспособности и привлечения аудитории. Однако, учитывая стоимость приобретения Warner Bros., инвесторы выражают обеспокоенность по поводу общей финансовой нагрузки.

Ключевым вопросом является эффективность использования капитала. Стоимость Warner Bros. в четыре раза превышает общие расходы Netflix на контент в 2025 году. Возможно, более рациональным подходом было бы инвестирование этих средств в разработку оригинальных сериалов и фильмов, способных повторить успех таких проектов, как «Stranger Things» или «KPop Demon Hunters».

В условиях неопределенности относительно исхода борьбы за Warner Bros. и высокой стоимости приобретения, осторожность инвесторов в отношении акций Netflix представляется оправданной. В текущей ситуации, рекомендация «покупать» представляется преждевременной, за исключением инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу.

Смотрите также

2026-01-23 10:12