Квантовый мираж и надежность облаков

Многие годы спустя, когда пыль цифровых архивов осела на серверах, а первые квантовые вычисления стали казаться лишь далеким эхом забытых пророчеств, старый аналитик вспомнил о компании Quantum Computing. Он видел, как она взлетала, как метеор, и как падала, словно утомленный феникс, не сумевший возродиться из пепла. В те времена, в 2021 году, когда акции перебрались с темных уголков биржи на Nasdaq, казалось, что будущее уже наступило. Цена в шесть долларов шестьдесят центов была всего лишь предзнаменованием, обещанием небывалых богатств. Но судьба, как известно, любит ироничные шутки, и к июлю 2024 года акции рухнули до сорока двух центов, оставив лишь горький привкус разочарования.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И все же, как это часто бывает, энтузиазм вокруг квантовых компьютеров, способных решать задачи, непосильные для классических машин, вернул акции к жизни. До двенадцати долларов, словно призрак, вырвавшийся из глубин отчаяния. Тысяча долларов, вложенных на самом дне, превратились в почти двадцать семь тысяч четыреста долларов. Цифра, напоминающая о сказочных богатствах, которые, как мираж, исчезают при ближайшем рассмотрении.

Quantum Computing, или QCi, как ее стали называть, изначально привлекала внимание своими фотонными квантовыми чипами. Они обрабатывали данные посредством световых лучей, проходящих сквозь чипы, волокна и оптические цепи. Производство осуществлялось на обычных фабриках, а работа велась при комнатной температуре. Это казалось чудом, особенно в сравнении с другими квантовыми чипами, требующими сложного производства и криогенного охлаждения. В те времена многие верили, что QCi сможет предложить более дешевые, масштабируемые и простые в обслуживании решения. Однако реальность оказалась суровой. Чипы QCi выдавали больше ошибок, требовали подключения к сложным оптическим системам и обходились дороже в небольших партиях. Казалось, что гонка за квантовым превосходством превратилась в бесконечный марафон, где каждый шаг дается с огромным трудом.

В мае прошлого года QCi открыла свою первую фабрику и начала поставлять первые чипы. Но большая часть доходов компании по-прежнему поступала от профессиональных услуг и облачной платформы Dirac-3, а не от продажи чипов. Это напоминало о старом доме, построенном на песке, где фундамент был недостаточно прочным, чтобы выдержать бурю.

Аналитики прогнозировали для 2026 года всего лишь 2,8 миллиона долларов дохода для QCi. При этом рыночная капитализация компании составляла 2,69 миллиарда долларов, что означало оценку в 960 раз превышающую прогнозируемый доход. Такая оценка, напоминающая о спекулятивных пузырях, ограничивала потенциал роста и делала компанию легкой мишенью для продавцов во время следующего рыночного краха. Почти 22% выпущенных акций были проданы в шорт к концу 2025 года, и эта доля могла возрасти, поскольку инвесторы понимали, что компании потребуются годы, чтобы масштабировать производство чипов. Поэтому, вместо того, чтобы гоняться за волатильными акциями QCi, инвесторам следовало обратить внимание на более стабильную, дивидендную компанию в квантовом секторе: IBM.

Почему IBM – лучший выбор в квантовом мире?

IBM когда-то считалась стареющим технологическим гигантом, лишенным возможности для роста. С 2011 по 2020 год ее годовой доход упал с 106,9 миллиарда долларов до 55,2 миллиарда долларов, поскольку компания избавлялась от слабых предприятий и боролась за расширение своих основных направлений: программного обеспечения, аппаратного обеспечения и ИТ-услуг. Вместо того, чтобы инвестировать в новые технологии для переосмысления своего бизнеса, компания агрессивно сокращала расходы и вкладывала большую часть своих средств в выкуп акций, чтобы поддержать прибыль на акцию. Это напоминало о попытке замаскировать трещины в фундаменте красивой краской.

Все изменилось после того, как Арвинд Кришна, глава облачного направления IBM, занял пост генерального директора в 2020 году. Под его руководством компания выделила свой убыточный сегмент управляемой инфраструктуры в Kyndryl и расширила услуги Red Hat в области гибридных облаков и искусственного интеллекта. Это был смелый шаг, напоминающий о хирургической операции, необходимой для спасения больного организма.

Этот стратегический сдвиг помог IBM увеличить доход и прибыль на акцию на 3% и 1% соответственно с 2020 по 2024 год. Аналитики ожидают, что с 2024 по 2027 год доход и прибыль на акцию IBM вырастут на 5% и 19% соответственно, поскольку процесс восстановления будет продолжаться. Это напоминало о медленном, но уверенном восхождении на гору.

По мере стабилизации основного бизнеса IBM расширяет свое небольшое квантовое направление, разрабатывая чипы на основе электронов, оптимизированные для мощности и точности, а не для масштаба. Компания уже развернула более 85 квантовых систем, которые выполнили не менее трех триллионов программ. Были разработаны несколько экспериментальных чипов, включая Eagle, Heron, Nighthawk и Loon, для создания полностью отказоустойчивой квантовой системы к 2029 году. Это напоминало о создании сложного механизма, где каждая деталь должна работать безупречно.

IBM развертывает как исследовательские квантовые системы, работающие менее чем на 100 кубитах, так и системы промышленного масштаба, работающие более чем на 100 кубитах. Как и другие пионеры в квантовом секторе, компания в основном обслуживает университеты и государственные исследовательские институты. Это напоминало о создании элитного клуба, доступного лишь избранным.

Квантовый бизнес IBM не будет приносить существенный доход, пока технология не созреет и компания не привлечет больше клиентов, но она имеет хорошие перспективы. Акции IBM могут показаться немного дорогими, оцениваемыми в 30 раз текущей прибыли. Тем не менее, ускоренный рост и доступ к растущим рынкам гибридных облаков, искусственного интеллекта и квантовых вычислений оправдывают эту более высокую оценку. Компания также ежегодно повышает дивиденды в течение 30 лет, а текущая доходность составляет 2,3%. Это напоминало о надежном корабле, способном выдержать любые штормы.

Хотя IBM может не привлекать столько внимания, как QCi или другие популярные квантовые акции, это более привлекательная долгосрочная инвестиция. Сегодня это в основном игра в облачные технологии и искусственный интеллект, но компания хорошо позиционирована, чтобы стать лидером на развивающемся квантовом рынке. Это напоминало о мудром фермере, который сеет семена на плодородной земле, зная, что урожай будет обильным.

Смотрите также

2026-01-23 21:02