Иллюзии Процветания: Что Ждет S&P 500 в 2026 Году

Ах, S&P 500! Эта капризная дама рынка, что в последние три года купалась в лучах славы. Три года, знаете ли, – это уже не мимолетное увлечение, а вполне себе серьезная история. И какая история! Позвольте представить скромные цифры ее триумфа:

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Год	Общая Доходность S&P 500
2023	26.3%
2024	25%
2025	17.9%

Три года подряд, когда индекс демонстрирует рост более 15%… Это, знаете ли, почти неприлично. Подобное изобилие, как правило, предвещает… ну, скажем так, период трезвого осмысления. Как и в жизни, чрезмерное счастье редко бывает долгим.

Вспомним, с чего все начиналось. После унылого 2022 года, когда и S&P 500, и долгосрочные казначейские облигации потеряли более 20% от своих пиковых значений, мелькнула надежда. Замедление инфляции и окончание агрессивного цикла повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, словно глоток свежего воздуха. К концу 2022 года рынок, наконец, достиг дна. Но дно, как известно, – прекрасное место для размышлений, а не для длительного пребывания.

Затем наступил 2023 год, вернувший благоприятные условия, и, что особенно примечательно, торговля искусственным интеллектом. Внезапно оптимизм вернулся, и это привело к огромному ралли, особенно в технологическом секторе и его «Великолепной Семерке». О, эта «Великолепная Семерка»! Порой кажется, что рынок держится на их хрупких плечах, словно на тонких ножках экзотической птицы.

Три года подряд с доходностью более 15% – это редкость. За последние сто лет такое случалось всего четыре раза. Позвольте напомнить: в 2019, 2020 и 2021 годах, а также в 1995, 1996, 1997, 1998 и 1999 годах. Последний раз, признаюсь, я едва ли помню. Пандемия, знаете ли, отвлекает от долгосрочного планирования. Но S&P 500 восстановился, словно феникс из пепла, и провел вторую половину 2020 года, устанавливая новые исторические максимумы. Поразительная живучесть, не правда ли?

Вспомним же, что происходило после этих периодов бурного роста. После бурных 1990-х последовало крах технологического пузыря, который оставил многих инвесторов в состоянии глубокой меланхолии. После Второй мировой войны экономика переключилась с производства военной техники на производство товаров для потребителей. Послевоенный оптимизм, конечно, приятен, но не вечен.

В 1940-х годах, после периода спада, последовал длительный период умеренной доходности. В 1946 году S&P 500 упал примерно на 8%, а в 1947 и 1948 годах показал доходность около 5%. Итого – трехлетний прирост около 2-3%. Скромно, но надежно. Как старый друг, который всегда готов выслушать, но не обещает золотых гор.

После технологического пузыря рынок не достиг дна почти три года. S&P 500 потерял почти 50%, а Nasdaq 100, как вы помните, пострадал еще сильнее. Урок на будущее: не стоит строить замки на песке. И, конечно, не стоит забывать, что рынок – это не казино, а место, где нужно думать головой.

После третьего подряд сильного года в 2021 году, влияние нулевых процентных ставок и потока COVID-стимулов наконец-то ощутилось. Инфляция взлетела, Федеральная резервная система боролась с ней, и как акции, так и облигации пошли вниз. Законы экономики, знаете ли, неумолимы.

Какой урок можно извлечь для сегодняшнего дня?

В общем и целом, каждый случай, когда S&P 500 демонстрировал три года подряд рост более 15%, исторически завершался либо периодом минимальной доходности, либо умеренной коррекцией, либо откровенным медвежьим рынком. Иными словами, хорошие времена заканчивались, и наступала тяжелая полоса. Это, знаете ли, как смена времен года.

Конечно, эти периоды могут длиться и четыре, и пять лет, поэтому нельзя исключать возможность того, что бычий рынок продолжится. Однако, учитывая текущую ситуацию с экономическими данными, это кажется все менее вероятным в 2026 году. Прогнозы, знаете ли, – вещь неблагодарная, но иногда полезно заглянуть в будущее.

В целом, я думаю, что инвесторам стоит как минимум начать мыслить более осторожно. Это означает рассмотрение акций стоимости, международных акций, облигаций, драгоценных металлов или любой другой стратегии, которая не так сильно зависит от технологических и растущих акций. Не стоит складывать все яйца в одну корзину. Это, знаете ли, аксиома.

История подсказывает, что хорошие времена, вероятно, скоро закончатся. Не стоит оставаться с пустыми руками. И помните: разумный инвестор – это не тот, кто зарабатывает больше всех, а тот, кто меньше всех теряет.

Смотрите также

2026-01-27 13:53