Два банка: надежда в пыли дорог

Рынок, словно выжженная солнцем степь, достиг новых высот. Многие акции кажутся вздувшимися от спекуляций, словно переполненные зерновые амбары. Но даже в этой жаре можно найти прохладные родники, особенно если приглядеться к финансовому сектору. Вот два банка, чьи отчеты за последнее время говорят о скрытой силе, и почему они могут стать надежным приютом для долгосрочных инвесторов, пока другие гоняются за миражами.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Первенец цифровой эпохи

Ally Financial (ALLY +0.59%) – банк, выросший из пепла General Motors (GM +1.61%) после кризиса. Не случайно он специализируется на автокредитах – словно кочевник, знающий каждую тропу и каждую яму на дороге. Фактически, это крупнейший автокредитор в США, не принадлежащий автопроизводителю. Ally – также крупнейший онлайн-банк в стране, с депозитами в 144 миллиарда долларов – словно оазис в цифровой пустыне.

Несколько кварталов назад Ally принял мудрое решение – отказаться от непрофильных активов (таких как кредитные карты) и сосредоточиться на том, что у него получается лучше всего – автокредиты, страхование и потребительское банковское обслуживание. Это словно фермер, решивший выращивать только те культуры, которые дают богатый урожай на его земле.

Последние результаты впечатляют. В 2025 году Ally получил рекордное количество заявок на автокредиты, выдал кредитов на 43,7 миллиарда долларов и установил новый максимум по премиям по страхованию. Несмотря на высокое качество кредитного портфеля (43% заемщиков имеют наивысший кредитный рейтинг), средняя процентная ставка по кредитам составляет 9,74%. С уровнем просрочек в 1,97%, Ally имеет чистую процентную маржу в 3,43% – пока большинство банков довольствуются 2-3%. Это словно опытный купец, знающий цену каждой копейке.

Несмотря на сильные результаты и прибыльность, Ally торгуется с коэффициентом P/E всего в восемь, и является одним из немногих крупных банков, торгующихся ниже балансовой стоимости. Если процентные ставки начнут постепенно снижаться, Ally может стать одним из главных бенефициаров роста автофинансирования в 2026 году и далее.

Избитый, но не сломленный

Не успел начаться 2026 год, а акции Capital One (COF 0.10%) уже упали примерно на 12%. Это словно старый плуг, заржавевший от невзгод.

Есть несколько причин для этого. Во-первых, как банк, сильно ориентированный на кредитные карты, Capital One обеспокоен попытками президента ограничить процентные ставки по кредитным картам до 10%. Во-вторых, банк опубликовал отчет о прибылях и убытках, и хотя результаты были в целом сильными, инвесторы скептически отнеслись к плану приобретения финтех-компании Brex за 5,15 миллиарда долларов. Это словно старый фермер, не доверяющий новым технологиям.

Однако инвесторам следует понимать, что ограничение в 10% вряд ли станет реальностью, и что банк демонстрирует отличные результаты. Кредиты по кредитным картам, автокредиты и коммерческие кредиты выросли в четвертом квартале, а чистая процентная маржа Capital One в 8,26% значительно превышает среднюю по крупным банкам. С оценкой в 10,6 раза больше будущей прибыли и синергией от слияния с Discover, которая еще не полностью реализована, Capital One может стать отличной акцией для покупки со скидкой, пока большая часть рынка находится на пике.

Смотрите также

2026-01-29 20:52