Серебро и его взлеты: Размышления о спекуляциях и благоразумии

В наше непростое столетие, столь изобилующее волнениями и неожиданными переменами на рынках, драгоценные металлы долгое время оставались в тени, уступая первенство более дерзким и привлекательным инвестициям. Инвесторы, казалось, предпочли увлечься новыми технологиями и обещаниями быстрого обогащения, нежели обращать внимание на проверенные временем активы. Однако, в последнее время, даже самые консервативные ценности подверглись переоценке, и теперь, к общему удивлению, драгоценные металлы демонстрируют активность, достойную самых азартных спекулянтов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Сначала проявило себя золото, цены на которое недавно превысили отметку в пять тысяч долларов за унцию. Затем, подобно робкой поклоннице, серебро последовало за его примером, и теперь его стоимость также достигла весьма впечатляющих высот. Фонд iShares Silver Trust, как известно, продемонстрировал рост почти на двести шестьдесят пять процентов за прошедший год, что, безусловно, заставляет задуматься о причинах столь стремительного взлета. И все же, насколько высоки могут быть дальнейшие взлеты серебра, и не является ли нынешнее положение результатом чрезмерного увлечения, которое, как известно, редко заканчивается благополучно?

Почему серебро снискало столь широкое расположение

Нельзя не отметить, что серебро, вопреки всяким ожиданиям, завоевало сердца розничных инвесторов. Согласно данным исследовательской компании Vanda Track, 26 января розничные инвесторы приобрели ценностей iShares Silver Trust на сумму 171 миллион долларов, что является самым большим притоком средств в серебро за один день в истории наблюдений. Предыдущий рекорд, установленный в 2021 году во время так называемого «сжатия серебра», был почти удвоен. Подобное увлечение, несомненно, заслуживает внимательного изучения.

То, что серебро следует по стопам золота, вполне закономерно, ведь в периоды бычьего рынка драгоценных металлов цены на серебро традиционно отстают от цен на золото. Оба металла рассматриваются как надежные убежища в периоды инфляции, геополитической напряженности и экономической нестабильности, которые, к сожалению, являются неотъемлемой частью современного мира. В последние годы мы стали свидетелями экстремальной инфляции, нескольких крупных международных конфликтов и опасений по поводу состояния экономики Соединенных Штатов. Растущий государственный долг и эмиссия денежных средств, которые привели к триллионам долларов, влитым в экономику, вызвали серьезные опасения по поводу финансовой устойчивости и возможной девальвации доллара. Все это, безусловно, создало благоприятные условия для роста цен на драгоценные металлы.

Однако, серебро, возможно, оказалось еще более привлекательным активом, чем золото. В отличие от золота, серебро имеет широкий спектр промышленных применений и является важным компонентом в солнечных панелях и электронике. Эксперты также отмечают, что в последние годы наблюдается дефицит серебра. В ноябре прошлого года Министерство внутренних дел США включило серебро в список критически важных минералов, что, несомненно, свидетельствует о его стратегической важности.

Существует ли вероятность достижения серебром новых исторических максимумов?

Многие рыночные стратеги и аналитики ожидали, что серебро последует за золотом и продемонстрирует рост, однако интенсивность нынешнего движения, несомненно, застала их врасплох. Часть удивления, вероятно, связана с интересом розничных инвесторов, как отмечает стратег Bank of America Майкл Видмер в своем недавнем исследовании. Видмер полагает, что розничные инвесторы находятся под влиянием опасений по поводу ослабления доллара, а также «мем-ориентированных нарративов», которые представляют серебро как «реальные деньги» и средство защиты от системных рисков. Он также отмечает, что подобные движения с высокой волатильностью, как правило, сопровождаются коррекцией. В пятницу и золото, и серебро резко упали в цене, при этом серебро потеряло 20% своей стоимости, опустившись до 93 долларов за унцию, а золото – ниже 5000 долларов за унцию.

Бывший главный рыночный стратег JPMorgan Chase Марко Коланович считает, что цена серебра может упасть вдвое и закончиться, как большинство крупных спекулятивных сделок. Видмер также полагает, что справедливая цена серебра составляет около 60 долларов за унцию. Однако, существуют сценарии, в которых серебро может восстановиться и достичь новых исторических максимумов. Например, Видмер теоретизирует, что серебро может достичь 170 долларов за унцию, если розничные инвесторы продолжат увеличивать свою экспозицию к этому товару в том же темпе, что и раньше.

Аналитики Citigroup, возглавляемые Максом Лейтоном, глобальным главой товарных исследований, также настроены оптимистично в отношении серебра, прогнозируя цену в 150 долларов за унцию в течение следующих трех месяцев, отчасти благодаря ажиотажу розничных инвесторов. Лейтон также отмечает, что серебро относительно золота не выглядит дорогим исторически. При цене золота в 5000 долларов за унцию и серебра около 100 долларов, соотношение золота к серебру составляет около 50. Однако, если соотношение вернется к минимуму в 32, как в 2011 году, это может означать цену серебра в 170 долларов за унцию.

Независимо от того, что произойдет, инвесторам следует иметь некоторую экспозицию к серебру, хотя и не слишком большую. Если вы верите в торговлю драгоценными металлами, лучшим решением, вероятно, будет выделить около 5% своего портфеля на корзину драгоценных металлов и удерживать их в долгосрочной перспективе. Не пытайтесь торговать в краткосрочной перспективе.

Смотрите также

2026-01-30 20:12