Развлечения и Капитал: Стоит ли вкладывать в Royal Caribbean и Six Flags?

Круизный лайнер и парк развлечений

Люди всегда искали отвлечения от тягот повседневной жизни. Отпуска и короткие выезды – это не просто прихоть, а скорее необходимость, позволяющая на время забыть о рутине. Однако индустрия развлечений, как и любая другая, подвержена колебаниям экономической конъюнктуры. Когда у людей не хватает средств на самое необходимое, о развлечениях обычно забывают. Но для инвестора, готового к долгосрочным вложениям, это может стать возможностью.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Royal Caribbean и Six Flags Entertainment – два игрока на этом рынке, предлагающие принципиально разные виды отдыха. Стоит ли добавлять акции этих компаний в свой портфель, рассчитывая на долгосрочное владение? Или, как любят говорить в Америке, «купи и держи навсегда»?

Royal Caribbean

Royal Caribbean управляет круизными лайнерами под брендами Royal Caribbean, Celebrity и Silversea. Каждый из этих брендов рассчитан на определенную аудиторию. Royal Caribbean ориентирован на семейный отдых, Celebrity – на более взыскательную публику, а Silversea – на любителей роскоши. Основной доход компании формируется за счет продажи билетов на круизы, однако значительную часть прибыли также приносят дополнительные услуги на борту – экскурсии, азартные игры и прочее.

Как и следовало ожидать, в период пандемии компания столкнулась с серьезными трудностями. Однако ситуация быстро нормализовалась, и Royal Caribbean продемонстрировала впечатляющее восстановление. По итогам последнего квартала компания зафиксировала рост выручки на 13,2% – до 4,3 миллиарда долларов. Уже сейчас забронировано две трети мест на ближайшие рейсы. Компания планирует ввести в эксплуатацию четыре новых судна к 2028 году. Разумный план, если, конечно, мир не столкнется с новыми потрясениями.

Six Flags

В июле 2024 года Six Flags и Cedar Fair объединились, образовав крупнейшего оператора региональных парков развлечений в Северной Америке. В управлении компании находится 26 парков аттракционов, 15 аквапарков и девять курортов. Большинство парков расположены в Соединенных Штатах. Однако увеличение масштаба, как это часто бывает, не привело к улучшению результатов. Посещаемость парков выросла всего на 1%, в то время как расходы на одного посетителя снизились на 4% – как за счет снижения продаж билетов, так и за счет снижения расходов внутри парка. В результате выручка Six Flags в третьем квартале снизилась на 2,3% – до 1,3 миллиарда долларов.

Руководство компании пытается исправить ситуацию, улучшая качество обслуживания, снижая издержки и продавая непрофильные активы. Цель – привлечь больше посетителей и увеличить их расходы. Однако в условиях жесткой конкуренции и широкого выбора развлечений это непростая задача.

Стоит ли инвестировать?

От акций Six Flags я бы посоветовал воздержаться. За последний год они потеряли 60,5% своей стоимости, в то время как индекс S&P 500 вырос на 13,4%. В данной ситуации рассматривать акции Six Flags как возможность для покупки не представляется разумным.

Акции Royal Caribbean за тот же период выросли на 23,3%, опередив индекс S&P 500 примерно на 10 процентных пунктов. При этом компания торгуется с более привлекательными мультипликаторами. Отношение цены к прибыли (P/E) снизилось с 22 до 19. Это, безусловно, обнадеживающий сигнал.

Можно ли с уверенностью сказать, что акции Royal Caribbean – это долгосрочная инвестиция? Пока все идет хорошо, компания расширяет свой флот и предлагает разумную оценку. Я бы рекомендовал приобрести акции для долгосрочного владения, хотя говорить о «вечном» владении, пожалуй, преждевременно. Вкусы потребителей меняются, конкуренция усиливается, и никто не может предсказать, что ждет нас в будущем.

Смотрите также

2026-02-01 10:53