Инвестиционный сигнал: $20 млн в UniFirst

от

Итак, Tweedy, Browne, весьма уважаемые люди, специализирующиеся на отборе компаний, которые, возможно, не исчезнут завтра (хотя, признаться, гарантий никто не давал), решили вложить примерно 20 миллионов долларов в UniFirst. UniFirst, если вы не в курсе, это компания, занимающаяся… униформой. Да, именно. Униформой. Как будто в мире не хватает одежды. (Это, конечно, если не учитывать, что большая часть населения, кажется, носит одно и то же в течение нескольких дней подряд, но это уже другая история).

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло

Tweedy, Browne, в феврале, приобрели 102,059 акций UniFirst. Это, примерно, как если бы вы решили купить все носки в магазине, но вместо носков – акции. Их стоимость, по подсчетам, составила около 19.69 миллионов долларов. Деньги, как известно, имеют свойство исчезать, особенно если их неправильно использовать. (К счастью, акции, в отличие от денег, теоретически могут вырасти в цене. Теоретически.)

Что еще нужно знать

Эта инвестиция составляет 1.59% от общего портфеля Tweedy, Browne в американские акции, оцениваемого в 1.24 миллиарда долларов. Другими словами, это примерно как одна вишенка на огромном торте. (Хотя, если вы любите вишенки, то это может быть довольно важная вишенка.)

Топ-холдинги Tweedy, Browne на данный момент:

  • NASDAQ: IONS: $195.00 млн (15.8% от AUM)
  • NYSE: CNH: $186.07 млн (15.03% от AUM)
  • NYSE: KOF: $112.59 млн (9.10% от AUM)
  • NYSE: BRK-A: $108.69 млн (8.78% от AUM)
  • NASDAQ: GOOGL: $62.46 млн (5.05% от AUM)

На момент февраля, акции UniFirst стоили 208.02 доллара, что на 2.7% ниже, чем год назад. (Это, конечно, не очень хорошо, но всегда можно утешить себя тем, что мир вообще довольно хаотичен.) По сравнению с S&P 500, UniFirst отстала на 17.70 процентных пунктов. (Это как если бы вы участвовали в марафоне, а ваш соперник летал на реактивном ранце.)

Обзор компании

Показатель Значение
Выручка (TTM) $2.45 млрд
Чистая прибыль (TTM) $139.53 млн
Дивидендная доходность 0.68%
Цена (на 2 февраля) $208.02

Снимок компании

  • UniFirst предлагает униформу, защитную одежду, средства для обслуживания помещений и аптечки. Они зарабатывают деньги, в основном, на аренде и чистке, а также на прямых продажах. (Как будто в мире не хватает компаний, которые продают вещи.)
  • Компания работает по многосегментной модели, включающей программы полного обслуживания, аренду одежды и прямые продажи. (Это как если бы вы пытались собрать пазл, состоящий из бесконечного количества деталей.)
  • Они обслуживают разнообразных клиентов в автомобильной, розничной, производственной, пищевой, медицинской, государственной и высокотехнологичной отраслях в США, Канаде и Европе. (Это как если бы вы пытались угодить всем на свете. Безумная задача.)

UniFirst – ведущий поставщик униформы и услуг по обслуживанию помещений, работающий в Северной Америке и некоторых международных рынках. Компания использует вертикально интегрированную модель, от производства до доставки, чтобы обеспечить качество и стабильность обслуживания. Широкий охват клиентов и фокус на долгосрочные контракты обеспечивают стабильный денежный поток и защищенную рыночную позицию. (В общем, они пытаются создать империю униформы. Звучит немного жутко, но кто мы такие, чтобы судить?)

Что это значит для инвесторов

Для долгосрочных инвесторов важна не столько краткосрочная динамика акций, сколько то, как эта инвестиция вписывается в общий портфель. UniFirst – это компания, построенная на стабильных доходах, долгосрочных контрактах и масштабируемости, а не на циклических подъемах. Это выделяется на фоне относительно агрессивных инвестиций Tweedy, Browne в более волатильные компании и конгломераты. (В общем, они диверсифицируют свой портфель. Мудрое решение, если вы спросите меня.)

Последний квартал UniFirst показал, что терпение необходимо. Выручка выросла на 2.7% по сравнению с прошлым годом до 621.3 млн долларов, чему способствовал органический рост в основном сегменте униформы и услуг. Однако рентабельность снизилась, поскольку компания инвестировала в технологии и рост. Операционная рентабельность снизилась до 7.3% с 9.2%, а разводненная прибыль на акцию снизилась до 1.89 долларов с 2.31 доллара годом ранее. Результаты были не такими впечатляющими, но руководство подтвердило прогноз выручки на весь год до 2.5 млрд долларов и отметило улучшение удержания клиентов и привлечение новых. (В общем, они работают над улучшением своих показателей. Как и все остальные.)

Смотрите также

2026-02-03 15:13