Apple: Не всё так гладко, как кажется

Итак, Apple (AAPL +4.12%) отчиталась о результатах первого квартала 2026 финансового года (завершившегося 27 декабря). Продажи iPhone взлетели на 23% – что, по словам генерального директора Тима Кука, можно описать как «просто ошеломляющее». Вроде бы всё прекрасно: отличная валовая маржа, рост доходов от сервисов на 16%. Но, знаете, всегда есть нюансы. И этот нюанс, как мне кажется, заслуживает особого внимания, особенно если вы, как и я, склонны к осторожному инвестированию.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Искусственный интеллект и ограничения

Кук подтвердил высокий спрос, но добавил, что удовлетворить его непросто из-за ограничений в поставках. Он упомянул, что цены на память растут «значительно». Это, знаете ли, не просто так. Это сигнал, что маржа Apple может пострадать в ближайшем будущем. Представьте себе, вы строите прекрасный корабль (iPhone), а вдруг окажется, что гвоздей (памяти) не хватает, и приходится переплачивать. Не очень приятная перспектива, особенно если вы стремитесь к разумной цене.

Валовая маржа в квартале составила 48.2%, что на целый процент выше, чем годом ранее, и превзошло все ожидания. Это во многом заслуга растущего бизнеса сервисов, у которого валовая маржа достигла 76.5%. Но давайте будем реалистами: основная часть доходов Apple по-прежнему приходится на устройства, в первую очередь на iPhone, которые немного снижают общую маржу. Компания прогнозирует валовую маржу в диапазоне 48-49% во втором квартале. Неплохо, конечно, но и не взлёт на Луну.

Руководство не дало годовых прогнозов, но намекнуло на возможные трудности в ближайшем будущем. Отчёт, безусловно, предвещает хорошие вещи для Apple в этом году. Но, как опытный инвестор, я советую вам внимательно следить за тем, как ограничения в поставках влияют на маржу компании. Потому что, знаете ли, даже самый блестящий iPhone не стоит тех денег, если его производство обходится слишком дорого. И это, поверьте мне, не просто придирка, а вполне себе рациональный подход к инвестициям.

Смотрите также

2026-02-03 16:05