Robinhood: Иллюзия Процветания?

Robinhood (HOOD 3.21%)… Само название звучит как насмешка над скучной серьезностью финансовых институтов. И, надо признать, за последний год эта компания продемонстрировала рост, достойный восхищения – более 70%. Инвесторы ликуют, а я, как свидетель многих финансовых драм, лишь тихо усмехаюсь. Ведь, как известно, всякая взлетающая ракета рано или поздно возвращается на землю. Вопрос лишь в том, насколько мягким будет приземление.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Как зарабатывает Robinhood?

Десятилетие назад Robinhood ворвалась на рынок, словно дерзкий денди на благопристойный бал. Комиссии? Устаревший анахронизм! Удобное приложение? Само собой разумеется! Геймификация инвестиций? Гениальный ход! Так эта компания привлекла миллионы новых, и, смею заметить, весьма неискушенных, розничных инвесторов, увлеченных безумием мем-акций и криптовалют в 2020 и 2021 годах. Как остроумно. Но, как часто бывает, эйфория сменяется трезвой реальностью.

В 2022 году, когда процентные ставки начали расти, энтузиазм инвесторов поутих. Однако, Robinhood не сдалась. Она расширила свой функционал, запустила подписку Gold и, словно феникс, возродилась из пепла. Ведь, как говорил один мудрец, «умение адаптироваться – признак разума, а не удачи».

С какой скоростью растет Robinhood?

С 2020 по 2024 год годовая выручка Robinhood выросла более чем втрое – с 959 миллионов до 2,95 миллиарда долларов. Количество клиентов с финансируемыми счетами увеличилось более чем вдвое – с 12,5 миллиона до 25,2 миллиона. И, что особенно приятно, компания наконец-то вышла на прибыльность по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). Разумеется, это не значит, что все проблемы решены, но это, безусловно, обнадеживающий знак.

В первые девять месяцев 2025 года выручка Robinhood выросла на 65% по сравнению с прошлым годом, достигнув 3,19 миллиарда долларов, а чистая прибыль GAAP увеличилась на 158%, достигнув 1,28 миллиарда долларов. Этот рост был обусловлен органическим расширением основного бизнеса – число клиентов с финансируемыми счетами достигло 26,8 миллиона к концу третьего квартала – и приобретением TradePMR в ноябре прошлого года. Число подписчиков Gold, которые получают доступ к беспроцентной марже, более низким процентным ставкам по марже, более высоким процентным ставкам по неинвестированным денежным средствам и другим привилегиям, увеличилось на 77% по сравнению с прошлым годом, достигнув 3,9 миллиона. Похоже, у компании есть свои преданные поклонники. И это, пожалуй, самое ценное.

Стоит ли инвестировать в Robinhood до 10 февраля?

Аналитики ожидают, что в течение всего года выручка и прибыль GAAP Robinhood вырастут на 53% и 30% соответственно. С 2025 по 2027 год они прогнозируют, что выручка и прибыль GAAP компании будут расти в среднем на 19% и 18% соответственно. Звучит неплохо, не правда ли? Но, как часто бывает, прогнозы не сбываются.

Рост компании может замедлиться по мере ее взросления, и она может показаться не такой уж и выгодной, если учитывать, что ее акции торгуются в 37 раз больше, чем ее годовая прибыль. Однако, с точки зрения стоимости предприятия в 80,8 миллиарда долларов, она выглядит более разумно, если учитывать, что ее скорректированная EBITDA в 23 раза больше, чем ее годовая прибыль, что позволяет отбросить шум от ее приобретений и расходов на оплату акций. В конце концов, цифры – это лишь цифры. Важно понимать, что за ними стоит.

Таким образом, если вы ожидаете, что Robinhood продолжит переманивать розничных инвесторов у традиционных брокеров и вовлекать их в свою расширяющуюся экосистему банковских и финансовых технологий, то, возможно, стоит немного приобрести акции перед предстоящим отчетом о доходах. Но помните, как говорил один мудрый человек: «инвестиции – это искусство, а не наука». И, как и в любом искусстве, здесь есть место для риска и неопределенности.

Смотрите также

2026-02-03 20:15