Микрон: Взлет сквозь тьму кремниевой долины

Акции Микрон Технологии (MU 3.72%) в январе 2026 года вознеслись на 45.4%, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Ирония в том, что компания даже не представила отчет о прибылях за этот месяц. Вместо этого, судьба Микрона оказалась в руках невидимого рыночного механизма, где цены на память взлетели до небес. Гиганты искусственного интеллекта, словно ненасытные чудовища, поглощают высокоскоростную память, не колеблясь в цене. Их аппетиты, как известно, не знают границ.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Захват памяти: Безмолвный кризис

Дефицит памяти – это не новое явление, но рынок становится все более напряженным, словно сжатая пружина. В декабрьском отчете о прибылях за первый квартал 2026 года руководство Микрона признало, что весь объем высокополосной памяти (HBM), который будет произведен в 2026 году, был распродан еще до начала нового года. HBM – это, по сути, небоскреб памяти, где чипы складываются вертикально, позволяя данным течь быстрее и потреблять меньше энергии. Именно то, что нужно для ненасытных ускорителей искусственного интеллекта, поглощающих данные из цифрового пожарного шланга.

Микрон – один из трех определяющих поставщиков модулей HBM, и он постепенно вытесняет южнокорейских конкурентов, таких как Samsung (SSNL.F +55.02%) и SK Hynix. Следовательно, продажи HBM приносят Микрону рекордные продажи и значительную прибыль. Но истинный рывок еще впереди. Средний аналитик ожидает, что годовая прибыль Микрона увеличится в четыре раза в следующем году, делая текущую рекордную прибыль ничтожной в сравнении.

Микрон: Полный вперед к HBM

Микрон использует все доступные рычаги, чтобы максимально использовать возможности HBM. Компания строит новые производственные мощности и меняет ассортимент продукции на существующих заводах. Например, в феврале Микрон закрывает давний потребительский бренд Crucial, чтобы освободить место для производства большего количества чипов HBM. Это, конечно, решение, продиктованное не заботой о потребителе, но суровой логикой рынка.

И эти собственные производственные мощности – значительное преимущество. Без них Микрону пришлось бы полагаться на те же сторонние производственные услуги, которые уже перегружены заказами на ускорители искусственного интеллекта. В справедливости, Samsung также контролирует свою производственную судьбу, будучи одним из крупнейших производителей чипов на рынке. Можно сказать, что заводы памяти Микрона – жизненно важный элемент бизнес-модели.

По состоянию на 3 февраля 2026 года акции Микрона выросли на 80% за два месяца и на 303% за шесть месяцев. И все же, акции все еще выглядят подозрительно дешевыми, учитывая ожидаемый гиперрост. Акции торгуются с коэффициентом 9.7 к ожидаемой прибыли, а коэффициент PEG (цена/прибыль к росту) составляет всего 0.13. Напомним, что справедливая оценка должна приводить к коэффициентам PEG около 1.0. Невозможно найти более низкую оценку, если только не допустить отрицательные оценки прибыли. Это, конечно, парадоксально, но отражает ту самую невидимую руку рынка.

Иными словами, ракета роста Микрона, кажется, имеет достаточно топлива. Акции Микрона могут быть одним из лучших способов инвестировать в бум искусственного интеллекта сегодня. Но стоит помнить, что за блеском цифр скрывается сложная система, где человеческий фактор часто остается за кадром. И лишь время покажет, окажется ли этот взлет устойчивым или лишь временным миражом.

Смотрите также

2026-02-03 20:22