D-Wave Quantum: Поймать Квантового Зверя?

Год начался неважно для акций квантового компьютера D-Wave Quantum (QBTS +2.05%). Акции упали на 18.8% с начала года. Представьте себе, словно маленький квантовый зверёк споткнулся и упал в грязь. Но не спешите оплакивать его, потому что с начала 2025 года он взлетел на целых 150%! Как это часто бывает, падение может быть отличной возможностью купить, а может и предвестить более серьёзные неприятности. Стоит ли сейчас покупать акции D-Wave?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Как D-Wave отличается от стада

Квантовые системы от D-Wave – штука довольно странная, не то что у их соперников, таких как Rigetti Computing (RGTI +2.82%) или IonQ (IONQ 0.23%). Эти ребята, как и большинство производителей квантовых компьютеров, сосредоточены на классической «gate-model» квантовой вычислительной машине. Представьте себе, что это сложная система шестеренок и рычагов, где каждый «gate» управляет крошечной квантовой частицей. D-Wave же работает по-другому.

Системы D-Wave используют «quantum annealing» – квантовый отжиг. Это словно огромный, дрожащий от энергии холм, где система ищет самое низкое место, самое стабильное состояние. Вместо того, чтобы точно управлять одной частицей, отжиг анализирует результат работы всей системы целиком. Это позволяет решать задачи, которые не под силу «gate-model» машинам. Например, найти оптимальный маршрут для доставки посылок или предсказать, какая молекула лучше всего подойдет для разработки нового лекарства.

Пока что квантовый отжиг уступает по точности «gate-model» вычислениям – да и классическим компьютерам тоже. Но для некоторых задач даже «почти оптимальное» решение, найденное с помощью отжига, будет быстрее и дешевле. К тому же, в этой нише меньше конкурентов, что, несомненно, плюс для D-Wave. Но D-Wave недавно объявила о покупке Quantum Circuits, разработчика «gate-model» систем. Теперь они называют себя «первой и единственной компанией, предлагающей квантовые вычисления на двух платформах», способной решить любые сложные задачи. Это может оказаться отличным преимуществом… или просто пустой тратой денег. Время покажет.

Долгая дорога в будущее

Итак, стоит ли покупать акции D-Wave сейчас, а не через несколько лет? Потому что, знаете ли, ни квантовый отжиг, ни «gate-model» вычисления пока не приносят прибыли. Квантовые компьютеры D-Wave используются почти исключительно для научных исследований, а рынок этот, мягко говоря, не огромен. Выручка D-Wave за последние 12 месяцев составляет всего 24.1 миллиона долларов. Неудивительно, учитывая, что индустрия находится в зачаточном состоянии.

Но оценка компании вызывает удивление. Жадные инвесторы, словно мухи на мед, слетаются к акциям D-Wave, надеясь, что когда-нибудь компания вырастет и захватит львиную долю квантового рынка. По оценкам McKinsey & Company, к 2035 году квантовый рынок может вырасти до 28-72 миллиардов долларов, по сравнению с 4 миллиардами в 2024 году. Но это почти десять лет впереди, и нет никакой гарантии, что компания доживет до этого момента.

Что насчет оценки?

Несмотря на убыточность и низкую выручку, рыночная капитализация D-Wave составляет 7.4 миллиарда долларов. Это больше, чем у Lyft, WingStop или Mattel. Представляете, какой жирный, толстый господин сидит на вершине этой компании и потирает руки? Маленькие стартапы в передовых технологических областях всегда имеют завышенную оценку, поэтому даже если соотношение цены акций к выручке D-Wave составляет абсурдные 256, это не должно беспокоить инвесторов, которые хотят рано войти в квантовый рынок. Но инвесторов должно беспокоить то, что акции компании, скорее всего, будут подвержены резким колебаниям и дополнительной эмиссии акций в течение многих лет, прежде чем станет ясно, является ли компания коммерчески жизнеспособной или нет. И даже тогда невозможно сказать, станет ли D-Wave одним из лидеров квантовых вычислений… или одним из многих, кого забудут.

D-Wave можно купить сейчас как часть портфеля квантовых акций, но инвесторы должны знать, что любые деньги, вложенные в этот спекулятивный актив на данном этапе, находятся под большим риском. Я бы не инвестировал в D-Wave сейчас деньгами, которые не могу позволить себе потерять.

Смотрите также

2026-02-04 13:52