BITQ: Очерк о Бесполезной Надежде

Фонд Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ 6.45%) предлагает инвесторам доступ к акциям компаний, значительная часть доходов которых связана с криптовалютами. Однако, учитывая снижение Bitcoin (BTC 6.65%) на 20% за последний год, а особенно за последнюю неделю, ощущается не столько тревога, сколько странное, необъяснимое спокойствие. Как будто все заранее предопределено, и любое усилие изменить ситуацию – лишь бессмысленное метание.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Несмотря на шаткое положение Bitcoin, ETF Bitwise остается на нулевой отметке с начала года и даже утроился с минимальной точки в прошлом году. Это, конечно, обнадеживает, но напоминает о законах равновесия: чем выше взлет, тем неизбежнее падение. И этот фонд, кажется, просто откладывает неизбежное.

Это, По сути, Фонд Искусственного Интеллекта

Несмотря на позиционирование как криптовалютный фонд, Bitwise, кажется, увлекся чем-то иным. Восемь из десяти крупнейших позиций – компании, занимающиеся майнингом криптовалют, но активно переориентирующиеся на инфраструктуру для искусственного интеллекта. Это напоминает бюрократическую процедуру, где документы перекладываются из одного отдела в другой, а суть вопроса теряется в бесконечных согласованиях. Изначальная цель забыта, а фонд, словно завороженный, следует за призрачным обещанием новой прибыли.

Iren – крупнейшая позиция, составляющая почти 15% активов фонда. Applied Digital и Cipher Mining вместе составляют более 12%. Эти три компании заключили несколько сделок с технологическими компаниями, стремящимися масштабировать свои амбиции в области искусственного интеллекта. И у них есть инфраструктура для поддержки дополнительных сделок. Но достаточно ли этого, чтобы противостоять всеобщей энтропии? Вопрос остается открытым.

Coinbase Global и Strategy – единственные две криптовалютные акции в списке, которые не переходят на инфраструктуру искусственного интеллекта. Они, словно потерянные души, блуждают в лабиринте рынка, не находя своего места.

Пять из десяти крупнейших позиций выросли более чем вдвое за последний год. И все эти десять позиций составляют примерно две трети активов фонда. Если тренд искусственного интеллекта наберет обороты, фонд Bitwise, вероятно, продолжит расти. Но что, если этот тренд окажется лишь мимолетным увлечением, очередным пузырем, готовым лопнуть?

Комиссия, Которая Пожирает Надежду

Комиссия Bitwise Crypto Industry Innovators ETF составляет 0.85%. И это – существенная сумма. Инвестор, вложивший 10 000 долларов, ежегодно теряет 85 долларов в виде комиссий. Эти комиссии растут с увеличением инвестиций или ростом активов. Это напоминает бесконечный процесс, в котором деньги исчезают в бюрократической машине, не принося никакой пользы.

Конечно, можно найти индексные фонды с комиссией ниже 0.1%. Однако стоит учитывать, что фонд Bitwise достаточно легко воспроизвести. Он состоит всего из 30 акций, и некоторые из них не оказывают существенного влияния на портфель. Например, Mastercard составляет всего 1% портфеля, что дает ей незначительное влияние на направление фонда. Это напоминает декорацию, не имеющую отношения к происходящему на сцене.

Высокая комиссия означает, что можно сэкономить деньги, выбрав наиболее перспективные акции фонда и инвестировав оставшиеся средства в индексные фонды, которые обеспечат достаточную диверсификацию. Большинство инвесторов не обратят внимания на комиссию, если фонд значительно опередит S&P 500. Но он остается на нулевой отметке с начала года. И комиссия остается неизменной, независимо от результатов.

Смотрите также

2026-02-05 10:33