Орaкул: Бесконечный коридор

Акции Oracle (ORCL 6.10%) в течение текущей недели, завершающейся в четверг к 16:00, продемонстрировали снижение на 15.8%. Это, скажем так, не первый виток спирали, и к моменту написания, за 2026 год, стоимость акций рухнула почти на 29%. Причина, как и следовало ожидать, оказалась заперта в сложном переплетении обязательств перед OpenAI, а точнее, в той неопределенности, которая, подобно густой пыли, оседает на любые долгосрочные прогнозы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Нарастающие сложности

В ноябре рынки были встревожены скачком стоимости кредитно-дефолтных свопов (CDS) Oracle – своеобразная страховка от дефолта по облигациям. И хотя недавнее успешное размещение облигаций на сумму 25 миллиардов долларов (в рамках плана по привлечению 50 миллиардов) несколько смягчило опасения, тревога, как и бюрократическая процедура, продолжает циркулировать. Нам сообщили, что это временная мера, что все в порядке, но мы, наблюдатели, знаем, что за каждым «в порядке» скрывается новая форма для заполнения.

Основная обеспокоенность сосредоточена вокруг соглашения с OpenAI на 300 миллиардов долларов. Существует ощущение, что Oracle, подобно усталому чиновнику, вынужден тратить средства на создание инфраструктуры для клиента, который, в свою очередь, сжигает эти средства с поразительной скоростью. По оценкам HSBC, OpenAI может потребоваться более 200 миллиардов долларов для реализации своих планов. Недавний отказ Nvidia от намерения инвестировать 100 миллиардов долларов в OpenAI лишь усилил ощущение, что мы наблюдаем за тщательно срежиссированным спектаклем, где каждый участник играет свою роль, а смысл остается неясным.

Иск от держателей облигаций

Ситуация усугубляется иском, поданным держателями облигаций, которые утверждают, что Oracle не раскрыла информацию о необходимости привлечения дополнительного долга при выпуске облигаций, которые они приобрели. Это напоминает бесконечный коридор, где каждое новое открытие приводит к новым вопросам, и каждое решение порождает новые проблемы. В этом лабиринте, похоже, нет выхода.

Что ждет Oracle впереди?

В идеальном мире Oracle привлечет дополнительные средства, а OpenAI получит необходимое финансирование для поддержания своего роста. Это было бы благоприятно для Oracle и для всего рынка искусственного интеллекта. Но до тех пор, пока это не произойдет, акции могут оставаться под давлением. Мы продолжаем наблюдать, как числа складываются и вычитаются, как графики поднимаются и опускаются, как судьба компании висит на тонкой нити, за которой наблюдает невидимая рука, и мы, наблюдатели, можем лишь гадать, куда эта нить приведет.

Смотрите также

2026-02-05 23:02